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基金重仓股异动的另一层含义！还是多长一个心眼好

日期：2008-12-3  中金在线/股票编辑部  阅读：  次

    编者按：昨天沪指顶住欧美股市暴跌压力，逆势收阳，且量能放大，实在难能可贵。最近几天，空方先后四次击穿30日线，但最终都被买盘拉起，证明该线事关重大，因此在方向未明朗之前，还是多一个心眼为好。

　　

　　市场再现新一轮风格转换行情

　　周一以来，沪深市场整体呈现出两个特征：一是"指数不涨、个股活跃"的特征，即大量个股成交活跃，股价大幅攀升，如周一上证指数和深成指涨幅都不到1.6％，但两市涨停的个股超过了120只。二是"深强沪弱"特征再度显现，周一， 深综指上涨2.83％，上证指数上涨1.25％；周二，深综指上涨1.42％，上证指数则以绿盘报收。深综指明显强于上证指数，深市上涨与下跌股票的比率也明显大于沪市。

　　上述市场现象在2007年10月之前的牛市行情中曾经多次出现，而且往往以转承、过渡行情的形态展现出来。即当权重股滞涨以致大盘上行步伐放缓之际，小市值股票就活跃起来，争当市场向导，延续上涨行情。2005年7月至2007年10月，这种格局多次出现，业界曾学术化地称之为"风格转换"。与过去不同的是，现今的市场环境已今非昔比。之前的牛市环境中，不同类型的股票你追我赶，轮流上涨，投资者认为很正常，因此不太担心其中的风险。如今，大熊当道，蓝筹股、权重股偃旗息鼓，小市值股票的活跃就显得有点离经叛道。

　　其实，在目前条件下，小市值股的活跃并非无因。其一，目前的政策环境为多方营造了较好的氛围。长江证券（000783）认为，目前阶段是一个从等待政策到等待政策效果的阶段，在接下来的时间里，还有可能陆续出台各项政策的细化，市场会在这段时间内潜移默化进行热点或者结构布局的转换，政策具体落实的项目和领域会出现一批市场热点。其二，涨势较好的小市值股大多业绩较好，很多将直接受益扩大内需的经济政策。其三，后续市场环境仍可乐观。中金公司认为，12月中央经济工作会议在即，市场对于政府刺激经济与市场的预期，有机会在近期再次升温，并将政策的重心从财政政策转向货币政策以及直接刺激消费的政策，例如房地产政策调整、个人所得税调整等等，可能带动房地产与消费等板块的新一轮反弹。

　　在这样的预期下，前期入市的资金在撬动大盘权重股实力不够，或者是对市场的中长期走势没有把握、不敢撬动大盘权重股的情况下，继续对热门个股实行高举高打的炒作，由此也进一步带动了市场人气，吸引了场外资金陆续入市，使得小市值股行情得以延续。因此，在目前条件下，以小市值股为代表的"风格转换"行情还会持续下去。

　　不少机构也认为，今年以来，政府推出政策的节奏和力度都是超出市场预期的，表明了政府力保经济和市场平稳的决心。以此为基础，有理由相信，未来一段时间内政策的力度和节奏会继续超出市场的预期。若果真如此，那么，小市值个股行情仍然值得期待。(元一 证券时报)



　　管理层“泵水”入市 A股放量企稳

　　投资者忧虑经济衰退，美股和亚太区股市暴跌，拖累沪深股市今日大幅低开，但管理层有关提高机构资金入市比例的讲话提振了市场信心，投资者对机构入市救场的预期升温。A股再现独立走势，上证综指收盘仅微跌，深证成指则小幅上行。两市成交总量放大至1000亿元(人民币，下同)以上。分析人士认为，A股的走势短期仍将取决于政策出台的持续性以及市场信心的变化，下周将公布11月份经济数据，市场多预测CPI和PPI将继续大幅回落，本周大盘有望打破盘局。

　　沪综指低开高走 微跌0.26%

　　上证综指今日以1856点大幅低开，开盘跌幅已达2%，全天震荡回升，曾一度突破1900点，收报1889点，较昨日微跌0.26%；深市走势继续强于沪市，深证成指收报6795点，涨0.47%。两市B股亦低开高走，上证B指报收于110点，微涨0.26%；深证B指报收于262点，涨1.07%。两市共成交1041.49亿元，较昨日放大三成。

　　A股呈"涨多跌少"格局，今日上涨个股近1200家。不过权重指标股走势低迷，金融板块领跌大盘，工行、建行、交行、招行等银行股跌幅均超过1%。创业板或将在明年初推出的预期，使得市场继续追捧创投概念股。另外，因国家发改委取消临时价格干预措施，农业股和食品类个股集体大涨，啤酒花、高金食品、正邦科技等涨停。

　　下周公布数据 工业料负增长

　　国家统计局将于下周公布11月份经济数据，摩根士丹利预计这些数据可能显示中国的经济形势进一步恶化。中金公司首席经济学家哈继铭预计，11月CPI将回落至3%以内，而PPI则将跌至4-5%附近，这意味着9-11月的工业企业利润将出现负增长。安信证券首席经济学家高善文预计，11月CPI同比约增2.9%，涨幅连续第7个月回落；从发电量等指标估算，11月份工业增加值同比增速可能在7%以下。


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