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零售行业：防御能力尚佳8股跑赢大市(研报)

日期：2008-9-28  理想在线　刘丽  阅读：  次

    摘要

　　从行业内部来看，超市类公司售卖的商品刚性需求稍强，百货次之，家电连锁类略逊。从公司发展来看，具品牌优势、经营管理能力优良、资金实力雄厚的企业胜算更大；近期食品安全风波也将使居民购物更加依赖有信誉保障的零售渠道。

　　投资建议：

　　维持行业有吸引力评级。

　　目前而言我们对行业仍保持谨慎乐观，与强周期性行业相比，零售业防御性表现会更强。与零售业公司2008年业绩增速在30-40%左右相比，我们认为目前其估值也处于合理可投资区间，因此维持前期零售业“有吸引力”评级。建议关注拥有全国或区域品牌优势、自身经营能力强、又有能力进行外延式扩张的稳定增长型公司：百货类龙头王府井（600859）、区域强势百货商的代表银座股份（600858）；超市类我们仍首选稳步扩张、业绩持续快速增长的武汉中百（000759）。

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　　(上海证券)

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