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“多米诺”效应再袭A股！

日期：2008-9-18  中金在线/股票编辑部  阅读：  次

    导读：在金融、地产、水泥等板块大幅下跌的拖累下，周三沪市报收在1929.05点，已经跌破了10年均线。除了金融股跳水外，雷曼破产对一些实体产业的影响也正在显现。有观点认为，席卷全球的“次贷”风暴，并非如部分市场人士预测的“接近尾声”，而中国经济所受到的真正冲击将进一步显现，而如此同时，在全球金融动荡的背景下，外资撤离中国资本市场的速度正在加快，在外资与“大小非”的夹击下，A股新一轮的“多米诺”骨牌效应正在积聚中。

　　

　　金融股继续重挫 “多米诺”效应再袭A股

　　在金融、地产、水泥等板块大幅下跌的拖累下,周三沪深大盘继续大幅跳水:早盘上证综合指数以1971.94点开盘后一度展开弱势反弹,盘中最高触及1999.95点;但在金融、地产联袂做空的拖累下继续震荡下挫,盘中最低跌至1922.68点,报收1929.05点,跌幅为2.9%,成交量为330亿元。

　　盘中,两市个股大面积下跌,其中上海市场涨跌家数比例225:691,深圳市场涨跌家数比例为182:594。从跌幅榜来看,银行板块继续大跌,其中建设银行、工商银行、招商银行、华夏银行等连续跌停。较之周二盘面更令人担心的是,三大保险股也大幅度下跌,券商股亦出现不同程度的补跌,金融板块成为大盘最不稳定的因素。

　　金融股历来是A股市场中最具权重的板块,其中所有银行股的权重份额占股指比超过40%。这一重要的板块在突发性因素影响后,短短两天股价大多出现了15%以上的跌幅,这说明市场对其后市的担忧。从目前银行股板块的静态股值来看,已具有一定的估值优势,但从动态角度来看,特别央行降低贷款利息及存款准备金后,上市银行的利润面临变数,近期银行股的重挫也说明机构对其业绩预期的分歧较大。

　　当然,银行股近期出现的急跌也与外围市场有关。美国众多金融股暴跌,由于境外股市多无涨跌限制,很多金融股的股价在一夜间突然雪崩。“两房”股价面临摘牌,周一雷曼兄弟暴跌了94.2%至21美分,AIG股价跌至2.75美元。对比这些知名海外投行的轰然倒塌,管理上相对薄弱的国内金融股更是令人忧心忡忡,这些市场情绪也直接影响到机构的操作。

　　另外,通过公开渠道披露,中国几大银行共持有美国按揭信贷证券化金融产品约200多亿美元,雷曼兄弟破产引发的风暴必然会让这些金融资产面临大幅缩水的风险。国内银行股最近两个交易日的连续暴跌已经表明,投资者的悲观预期正进一步蔓延。除了金融股跳水外,雷曼破产对一些实体产业的影响也正在显现。曾与雷曼兄弟设立合资公司的中铁二局,昨日股价一度跌停。由此可见,席卷全球的“次贷”风暴,并非如部分市场人士预测的“接近尾声”,而中国经济所受到的真正冲击将进一步显现。

　　同样值得深思的是,在全球金融动荡的背景下,外资撤离中国资本市场的速度正在加快。近两日来,B股指数每日跌幅均超过7%,中国香港A50指数的跌幅也远超过A股。在外资与“大小非”的夹击下,A股新一轮的“多米诺”骨牌效应正在积聚中。(新闻晨报 陈重博)



　　跳水“第二波”基金重仓股不能碰

　　继银行股暴跌后，不少其他基金重仓股也开始加入到跳水的行列。

　　昨日是苏宁环球(000718，收盘价5.36元)的除权日，10送9派1的中期分红不可不谓丰厚，但公司的股价却在大幅低开后急速下跌，开盘不到半小时便触及跌停，其后虽有所反弹，但下午两点后仍一头栽至跌停。

　　而除了苏宁环球外，另外两只基金重仓股——中材国际(600970，收盘价43.07元)和双汇发展(000895，收盘价29.25元)昨日也同样惨烈地倒在跌停板上。

　　这是继8月份大幅下跌以来，基金重仓股的“第二波”跳水行情。

　　受市场拖累再度跳水

　　苏宁环球、中材国际以及双汇发展均为基金重仓股。基金中报公布的数据显示，共有78只基金持有苏宁环球的股票，双汇发展也有21只基金持有公司股票；而据大智慧TOPVIEW数据显示，中材国际的机构持仓比例更是高达77％。

　　“事实上，这次基金重仓股再度跳水，主要是受市场环境的拖累。”国泰君安策略分析师张堃表示，虽然这些基金重仓的公司质地仍不错，但国内经济下滑的风险以及国外金融市场的暴跌让原本脆弱的市场变得更为悲观。在这样的背景下，基金重仓股肯定无法独善其身。

　　以中材国际为例，华泰证券的建筑行业分析师张平认为，从公司目前的工程订单来看，中材国际在未来三年的业绩增长非常明确。但是，在市场整体估值水平不断下移的情况下，像中材国际这样前期调整不大的个股后期补跌的动能较大。

　　“从估值和成长性来看，这些公司都还不错；但是在市场恐慌性暴跌的时候，没有什么股票是真正安全的。”一位不愿透露姓名的券商分析师告诉记者。

　　张堃也认为，对于普通投资者来说，目前仍不宜追进基金重仓股。

　　基金抱团起分化

　　基金重仓股再度跳水一方面是因为市场环境的恶化；另一方面，基金已不再像以前那样采取抱团取暖的策略，分化的情况正在不断加剧。

　　深交所盘后数据显示，在昨日双汇发展的买卖龙虎榜中，机构占据了绝大部分席位。当日双汇发展的卖出前五名席位全部为机构专用席位，共计卖出8163.11万元；而在买进的前五名席位中，机构也占据了其中四席，总计买入7860.87万元。

　　同样的还有中材国际，大智慧TOPVIEW数据显示，在该股前阶段下跌和横盘时，机构对公司的分歧较大，单日买进和卖出的机构席位均有所增多。

　　分析人士指出，当基金抱团的平衡被打破后，只会出现“多杀多”的情况，“大家都拼命出逃、拼命砸盘，但换来的却只是互相折磨，而这又只会加剧市场的痛苦。”

　　下一个是贵州茅台？

　　覆巢之下安有完卵？随着众多基金重仓股的纷纷下跌，投资者也在猜测，下一个跳水的又将会是谁呢？

　　在相关论坛和股吧上，记者发现，贵州茅台(600519，收盘价128.18元)成为多数网友眼中的最“热门选手”。截至昨日收盘，贵州茅台收于128.18元，下跌2.32％，距离前期创下的125.69元低点已较近，仍是两市中唯一一只百元个股。上交所资料显示，截至昨日，沪市平均市盈率仅为15.67倍，而贵州茅台目前的动态市盈率却仍在25倍以上。“高股价”和 “高估值”无疑将成为贵州茅台后市最大的隐患。

　　市场人士表示，一旦市场持续恶化，像贵州茅台、小商品城等基金重仓的股票恐将难以持续高位盘整，补跌的动能将会快速释放，投资者须谨慎对待。(马宇飞 每日经济新闻)


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