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大利好！2008点有望迎来2008年最强反弹

日期：2008-9-16  上海证券报  阅读：  次

    

　　2008点有望迎来2008年最强反弹

　　⊙东吴证券研究所 江帆

　　上证综指自2007年10月6124点见顶后，经过近一年疾风骤雨式的下跌，已将股市的大起大落演绎到了极致。然而物极必反，古来如此。反应过度终将回归理性。在目前股指不断趋近2008点之时，实际上股市中的各大要素正从扑朔迷离走向逐步明朗，由此也预示着2008点附近有望酝酿产生2008年以来最强劲的反弹。原因主要有以下几点：

　　1、随着油价持续回落至100美元/桶附近，国内8月CPI超预期的回落，PPI高位盘整，预示着未来中国经济的通货膨胀压力有望减轻。而用全流通的眼光来看，我国A股的动态市盈率和市净率已经与以标普500为代表的国际成熟市场接轨，并接近千点时的水平。而TOPVIEW数据显示，最近阶段QFII、保险资金以及社保资金正在持续增仓。

　　2、随着股价大幅回落之后，大小非的实际减持压力已大幅减小。而在美国、俄罗斯、越南等多国出台救市利好之后，跌幅更大的中国股市也有望迎来进一步的救市政策，像利用可债换公司债等方式来解决大小非等就是措施之一。

　　3、自8月底新规出台后，截至9月12日，共有19家公司的大股东对本公司进行了增持行为。从减持到承诺不减持再到增持，作为最了解公司情况的大股东态度的180度转变表明，某些上市公司的股价真正跌到了一个价值区域。

　　4、根据外围股市历史下跌的经验，股指在经历65-80%的大跌后，随后均迎来幅度在49%以上的大幅反弹，最低的日本市场在1992年8月-1993年5月由最低点起算也反弹了49.52%，而我国台湾、香港地区，以及美、德、法等国股市大跌后的反弹幅度都接近或超过100%。

　　5、从量能上，9月9日两市合计产生327亿元的地量，与"5·30"时4165亿元的天量比值为7.851%，已与上一轮2005年998点见底时，地量与天量的比值7.804%接近。目前周K线收出七连阴，而根据历史经验，周K线七连阴后迎来大底的可能性相当大。

　　综上所述，目前A股正处于非理性恐慌期，未来在诸多因素的作用下，目前的非理性随时会得到纠正。站在全球范围和全流通的角度，中国股市已经具备深度的投资价值。因此2008年在2008点附近产生最强劲反弹可以说是众望所归。投资者目前不要盲目地杀跌出局。



　　好消息：下跌或行将结束

　　⊙戴若·顾比

　　上证指数图表有四个特征表明正在形成好消息。图表表明市场的下跌可能不久就会结束。以下是这四个特征。

　　第一个特征是第二条扇形线的力量，扇形形态显示出一个长期趋势的反转。这要花几个月的时间来形成。最近几周的下跌使用第二条扇形趋势线作为支撑。这是很重要的，因为它显示了市场没有出现恐慌性的抛售。如果有恐慌性的抛售，市场将下跌至第二条扇形线所显示的支撑位以下。在世界许多市场中，市场下跌已经到达重要的支撑线和趋势线以下。

　　第二个特征是头肩形态。这个形态的第一个下方目标在2000点附近。这个形态的第二个下方目标在1750点附近。这些头肩形态在许多国际市场中是非常可靠的。当市场达到这些下方目标时，市场进入盘整形态。这显示出熊市在减弱。交易者注意观察在1750点至2000点附近形成良好的支撑。

　　第三个特征是很有可能在1750点至2000点之间形成盘整形态。这个盘整是熊市结束以及新的牛市力量形成的信号。这个盘整时期就是许多投资者回到市场并开始买入的时期。盘整形态可能会包括：一个横向的盘整形态，这时市场在水平的支撑与阻力位之间运行；另一种盘整形态是更长期的碟形形态，这通常要花几个月的时间来形成；第三种类型的盘整是"W"形态。它从支撑位强烈反弹开始，然后反弹失败，回落至支撑位，之后很快跟随着又一次反弹。这是更长期的上升趋势的开始。

　　第四个特征是指数在向1750点至2000点之间的支撑运行时形成良好的反弹动能。在这个盘整时期这是一个常见的特征。这些反弹提供了良好的交易机会。

　　这四个特征将在未来的几周时间内充分形成。盘整时期开始的信号可能会包括一个熊市抛售高潮--这时市场非常迅速、突然地下跌，卖出成交量异常放大。这种恐慌性抛售形态预示着熊市主要部分的结束。交易者在当前的市场条件下要格外谨慎。(编译：陈静)



　　遇利好或迎来转机

　　⊙陈晓阳

　　中秋佳节刚刚过去，市场终于传来了期盼已久的双重利好，央行宣布降低利率与存款准备金，无疑给处于沉重心情的投资者带来了意外惊喜。那么，这一利好措施将给市场带来怎么样的影响呢？笔者认为，有了政策面的支持，多方力量借此利好，将释放压抑已久的做多激情，节后将迎来了2000点之上的转机行情；但其反弹高度仍然有赖于后续政策面的配合。

　　日前，央行紧急下调部分金融机构存款准备金率1%和贷款利率0.27%。此次举措可以理解为：一方面，近日受美国投行雷曼兄弟申请破产等一系列金融风暴影响，欧洲各国央行、日本及澳洲央行周一纷纷发表言论或展开紧急注资行动。同样，央行跟随步伐紧急出手安抚市场，显示出监管层处理应急事件的反应能力，有利于减缓外围市场的负面冲击；另一方面，此举是为了防止未来出现经济通缩现象发生，因为如果通缩出现，经济将明显降温，这对于上游行业的打击将是非常大，经济增长就会明显放缓。可见此举是为了宏观政策上的"保增长"预期落到实处，意味着宏观调控政策放松的信号。

　　应该来说，放松宏观调控是形势所迫，眼下，救市已成为全球股市的共同话题。自从美国爆发次级债危机以来，外围市场各种各样的救市招数层出不穷，均是拿出实实在在的真金白银来挽救出现问题的股市。这些救市之举无疑将监管层推上风口浪尖，无论从时机上还是救市力度上均刻不容缓，这也为监管层挽救A股市场树立了示范。应该说，在形势压力之下，就促成了节后救市预期转为现实。

　　事实上，大盘节节败退，屡创新低，直接逼近了2000点整数大关。如果未有强有力的利好措施，跌破2000点，甚至继续下滑也并非不可能。此时，监管层降息又是调低存款准备金率，虽然其力度不是太大，但是大盘在2000点之上，给了机构主力一直等待抄底入场积极做多的契机。短期内，政策受益的地产股，有望引领行情企稳，带动各类超跌蓝筹股全盘活跃；而构成利空影响的银行股，有其良好基本面支撑，料不会有很大的负面冲击。

　　在操作上，一方面可以关注券商股、股指期货、创投等近期有政策预期的题材炒作；另一方面，从松动政策中受益的地产股短线阶段性回升机会可以参与。


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