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A股崩盘　2245只是遮羞布

日期：2008-9-4  华西都市报　李东升  阅读：  次

    继深成指连创新低之后，昨日上证综合指数也跌破2284点，创出调整新低。资源股板块和估值相对较高的消费股成为短线下跌的主要动力，市场人士认为，尽管A股呈现加速赶底态势，前期高点2245点被击穿的可能性较大，但并不意味下跌空间打开，在外力作用下，A股随时酝酿反弹行情。

　　盘面：预期之中新低来了

　　昨日A股指数在开盘的短暂冲高后，再次调头向下，上证综合指数上午即跌破2284点的前期低点，再创调整新低。股指创出新低后的走势耐人寻味，虽然午后股指在盘中曾出现一波杀跌，但是最终仍维持小幅下跌状态，新低后恐慌性抛盘并未涌出。例如上证指数全天下跌28点，跌幅1.22%。

　　市场人士表示，前期深圳成份指数和中小板指数先后创出新低，对于上证综合指数随后创出新低的预期增高，因此市场下跌基本在预期当中。

　　技术面：考验前期高点2245

　　从盘中来看，上证综合指数最低下跌到2248点，距离2001年上一轮牛市高点2245点近在咫尺，随后股指震荡回升，没有进一步下挫，显示这一点位发挥了短线支撑效应。

　　不过业内人士认为，2245点近期被市场关注，除开上一轮牛市高点的技术支撑外，实际上没有更多的实际意义。当前市场面临的主要问题依然是对未来缺乏信心，A股的筑底过程可能复杂而漫长。

　　例如海通证券策略报告认为，从估值水平来看，经过巨幅下跌之后A股和前期低点(998点)只有较小的差距；但是，当前上市公司面临的经营环境要差于2005年，业绩增长所受到的挑战要大于2005年。在目前经济增长率已经有回落迹象显露的格局下，上市公司业绩增长的忧虑无法消除。从股市本身面临的问题来看，当前是“后股改时代”的供求偏离，股市面临着股票供给量快速增加的局面，在未来的两至三年(2008年至2010年)间，股市的供求平衡关系可能会受到反复考验。因此A股很快完成筑底而上扬的可能性较小，阶段性反弹和构筑底部的过程将有可能延续比较长的时间。

　　消息面：期待更多利好

　　分析人士表示，近期A股市场从前期的大幅下跌转入小幅盘跌，虽然跌速减缓，但下降趋势依然明显，市场趋势的改变可能需要借助外力。

　　如果说股市下跌的根源在于宏观经济预期不佳，那么近期一系列的改变宏观经济环境变化的动向值得关注。一是国际大宗商品价格持续回落，原油价创出5个月的新低，市场预计即将披露的8月份CPI和PPI都可能进一步回落。二是宏观经济方面的政策调整不断出现，最新消息称财政部拟定的可能超过1000亿减税规模的增值税全面转型方案，日前已上报国务院待批。该方案最大亮点是全额抵扣、全行业转型，方案并建议于2009年1月1日起实施。市场人士认为，这一方案不仅能直接提升部分行业和公司利润水平，而且可以对投资也带来刺激作用，有利于经济的结构调整和促进增长，这一消息对股市的正面刺激可能显现。

　　昨日股指创出新低后，市场个股表现依然涨跌各半。业内人士认为，A股市场杀跌动力并不强，在利多消息刺激下，震荡反弹可能出现，但市场完全摆脱颓势可能需要更多的时间，也或者需要更大的外力刺激。

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