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2300点岌岌可危，有机会就跑

日期：2008-9-2  上海证券报  阅读：  次

    

　　2300点平台岌岌可危

　　⊙西部证券 韩实

　　市场经过上周五的短暂上涨后，周一在政策利好预期落空情况下再次单边下挫，两市指数双双大阴线报收。盘面观察，周一各行业指数呈现普跌态势，其中180金融指数下跌4.64%，银行、券商、保险类指数居跌幅榜前列。金融类个股的整体性大幅度下跌是造成市场单边下挫的主要因素，这表明目前市场运行依旧具有结构性特征。

　　市场自2007年4季度以来的调整已经持续219个交易日，期间形成了本次调整的主要下跌趋势及若干次要趋势。2008年1月14日、5月6日市场运行高点连线为主要下跌趋势之压力线。2008年7月9日，市场曾尝试对该压力线进行多头突破，但经过多日鏖战后以失败告终。其后两市指数连创新低，形成主要下跌趋势新的压力线。该压力线位于2008年1月14日、7月28日市场运行高点位置。数据测算，新压力线斜率较之前有所减小，显示本轮中期调整趋势有所缓和，这是一个中期积极信号。

　　就市场最近4个月运行的次要下跌趋势进行分析(2008年4月22日市场低点2990.79点、2008年7月3日市场低点2566.53点连线形成该次要下跌趋势支撑线；2008年5月15日市场高点3706.72点、2008年7月28日市场高点2924.45点连线形成该次要下跌趋势压力线)，我们发现该次要趋势的支撑线、压力线斜率较之主要趋势均出现减小，显示市场调整存在趋缓迹象。统计分析，自从2008年4月份以来，上证指数已经连续7次触及该次要下跌趋势之压力线和支撑线，尔后出现反方向运行，市场运行结果证明该次要下跌趋势在技术分析方面具备较高可靠性。

　　我们认为沪综指8月中旬以来围绕2284-2523点展开的波段运行态势即将结束，未来几个交易日市场存在方向性选择要求。从盘面表现看，银行、保险、券商类个股周一普遍跳空低开并单边重挫，此迹象显示上述金融类个股经过上周的震荡上涨后局部积累了较多做空动能，后续不排除出现震荡可能。在权重股走势不利的环境下，新的市场热点尚未有效出现，8月下旬以来市场运行的平台位置2300点技术支撑岌岌可危。预计短期指数运行区间位于2200-2380点附近，建议投资者在局势未明朗前轻仓观望，谨慎应对。



　　急跌或会打开大盘反弹空间

　　⊙渤海投资研究所 秦洪

　　由于近10个月的持续调整为A股市场的反弹提供了充足的空间，因此，业内人士对九月行情持有相对乐观的看法。但想不到的是，昨天，也就是九月行情的第一个交易日，上证指数却拉出了一根带有一定破位征兆的中阴K线，犹如当头一棒，看来，2300点乃至前期低点面临着考验。

　　做空能量从何而来

　　对于本周一A股市场的下跌，有的投资者认为主要是因为受到上周五美股暴跌的影响。但从近期的A股市场走势看，A股与美股的联动性有所淡化，更何况，昨天领跌的品种并非与国际市场波动关联度较强的有色金属股、石油化工股，而是以中信证券为代表的券商股、以浙江龙盛等为代表的化工股以及以黔源电力等为代表的复牌后补跌的品种。

　　笔者倾向于认为昨天A股市场的下跌可能与权威媒体刊登的一则关于对大小非征收"暴利税"信息不无影响，一方面，这无疑会加剧当前大小非乃至新老划断发行新股所带来的限售股股东的恐慌，"有机会就跑"或成为他们的主流操作思路。另一方面则是因为近半年来的A股市场走势形成了一个惯例，即每个月月初的大盘走势均较为疲软，为何？主要是因为大小非每月减持不超过1%可以不经过大宗交易平台，所以，大小非们为了规避在大宗交易平台的减持公开化，极有可能采取每月初减持的方式，从而使得每月初大盘的走势均不佳。

　　虽然9月是2008年大小非解禁市值最少的月份，但考虑到大小非们不愿减持公开化等因素，不排除在前几个月解禁的股票顺延至9月份减持的可能，从而使大小非的抛压并未真正减少。更何况，有关"暴利税"讨论的报道强化了大小非们的减持心理，推动昨天A股市场抛压陡增，看来，一则信息聚集了市场做空能量，打破了市场本已形成的多空弱平衡的格局，也就出现了昨天A股市场的大跌走势。



　　两类增持行为值得关注

　　⊙广州万隆 凌学文

　　在个股大面积调整的拖累下，周一深沪大盘大幅下挫，深沪股指分别暴跌-3.99%和-3.01%，其中深成指更是创出调整行情的新低。与市场持续低迷形成鲜明对比的是，近期消息面可谓利好频传，如取消红利税正在沟通、大股东增持细则出台、1500亿减税方案或将在明年实施等等。实际上，从近期管理层的一系列举动来看，管理层正采取综合举措极力重建市场信心，维护市场稳定。笔者认为，当前大股东增持和高管增持这两类行为应该值得投资者重点关注。

　　一类是大股东增持的公司。大股东现金增持公司股份一方面显示了大股东对未来公司发展充满信心，另一方面也显示公司价值存在低估。8月28日，证监会公布了修改后的上市公司收购管理办法，将大股东增持不超过2%股份豁免要约收购的申请，由事前调整到事后。沪深交易所随后分别发布《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》。新办法刚刚下发，两家公司就开始在二级市场大举增持股份。新兴铸管表示，8月29日，铸管集团通过深交所系统增持公司股份769.6万股，占公司股份总额的0.66%，平均价格5.68元/股。有研硅股也表示，接公司控股股东北京有色金属研究总院通知，有研总院通过在二级市场买入的方式，增持公司股份22.724万股。

　　另一类是公司高管的二级市场行为。今年以来上市公司高管增持股份的现象也十分普遍。统计显示，从今年5月以来，上市公司高管集体增持频频出现，包括广州友谊、大众公用、韶能股份、宗申动力、荣盛发展、五洲交通、浙江富润、宁波华翔、南京医药、中国中铁、红豆股份的高管们在5月-8月间集体增持公司股票。由于对上市公司未来前景了解最多的就是公司的高管和企业员工，高管集中增持公司股份的现象往往表明管理层对公司发展前景十分乐观，预示相关个股已经显现出投资价值。


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