· 您的位置：财富998网 >> 个股推荐 >> 文章正文

成长确定！兼具防守性与成长性八大金股

日期：2008-9-2  中金在线/股票编辑部  阅读：  次

    大族激光：多点开花保证业绩快速增长

　　●报告期内公司实现营业收入9.23亿元，净利润1.1亿元，同比分别增长48.96%和45.98%，全面摊薄每股收益为0.158元，符合我们的预期。

　　●从各项业务来看，受皮革行业需求大幅下滑影响，公司激光打标设备收入同比下降了5.48%，但在其他领域的开拓仍然取得了比较明显的成效，扣除皮革行业，激光打标设备收入同比增长21.5%。公司其他产品销售保证了公司仍然维持较快的增长，报告期内，公司激光焊接、切割设备、PCB业务和激光印刷业务销售收入同比分别增长115.87%、143.61%、107%和77.69%。公司销售保持良好势头还可以从分地区销售增长反映出来，报告期内除西南地区受地震灾害影响出现大幅下降、浙江和华南地区因服装皮革等行业影响增幅放缓外，其他区域均保持了快速增长，特别是公司海外市场拓展取得明显进展，收入同比增长108%，呈现加速增长态势。

　　●报告期内，公司综合毛利率提升了1.15个百分点除激光切割设备由于竞争因素和材料价格上涨影响，产品毛利率下降较快外其他产品毛利率都有所提升，特别是由于PCB 激光设备销售比例提高，PCB业务毛利率提升了9.76个百分点。从三项费用来看，除销售费用增长低于销售收入增幅外，管理费用和财务费用同比分别增长80%和108%，管理费用主要是员工工资上涨和研发费用增长较快，财务费用主要是短期借款增长导致利息支出大幅增加。

　　●报告期内，公司并购整合能力得到充分体现，新合并的几家公司均实现了盈利，业绩同比都出现一定幅度增长。武汉金石凯07年净利润不足100万，今年上半年就达到320万，大族德润去年新成立，报告期便实现净利润110万。

　　●公司下半年高增长能够延续，主要有几个方面因素：首先，去年皮革对打标设备的爆发性需求集中在上半年，对打标收入的负面影响在今年下半年会小得多；其次，公司7月份增发成功会有效改善公司资本结构，下半年财务费用增幅会下降；由于苹果公司激光PCB设备订单在下半年确认收入，PCB业务增速会加快；LED封装设备，大幅面激光冲印设备下半年会实现批量销售。我们维持对公司08、09年0.36和0.55元EPS预测，由于公司新产品市场前景看好且后续仍有很多潜在增长点，我们维持对公司买入-A的投资评级，12个月目标价格16.5元。

　　(安信证券)



　　中粮屯河：下半年番茄酱结算价抬升将提升业绩

　　●利息返还未计入利润表使表面上中期业绩低于预期：

　　中粮屯河上半年净利润1.14 亿元，折合EPS 为0.114 元，低于我们0.2 元的预期。主要原因在于上半年增发后的集团8700 万元的利息返还并未计入利润表，而直接计入资产负债表的资本公积项，这点会计处理和我们的前期对公司中期假设存在差异，若剔除这一变化，公司的主业收入和利润接近我们先前预期。

　　●上半年番茄酱、糖业务销量符合预期：

　　上半年番茄酱和糖两项业务收入基本符合。番茄酱尽管执行去年签约的700 多美元价格，但毛利率仍同比上升10 个百分点；而糖由于上半年价格下跌，收入和毛利都大幅下降，两项业务的毛利增减正好相抵。我们推算上半年公司番茄酱和糖的销量分别为15 万吨和17 万吨，而下半年番茄酱结算价格的抬升将远远超过糖业务毛利的减少。

　　●下半年番茄酱结算售价大涨，新榨季糖有望回归成本位：

　　对于08 年下半年，我们较为乐观，新榨季的签约价格从去年的700多美元涨至今年的1100 美元，而番茄成本上升和汇率升值吨成本上升总共不足150 美元，吨番茄利润将增加200 美元，近1500 元，以目前40万吨年产量计，年利润增加在6 亿元。同时，我们认为，现价2800 元/吨的糖价仅为新榨季前供过于求的短期现象，10 月份新榨季糖价将极有可能回到3100-3200 元/吨的成本位，因为在新榨季初，糖厂的新糖即以低于成本销售的假设过于悲观。

　　●略调整今明年售价、汇率和成本，维持“买入”评级：

　　根据近几个月的番茄酱和糖的价格、成本和汇率的变化，我们微调这几个关键假设变量，因此08-10 年的盈利预测从原先的0.47 元(含利息返还)、0.96 元和1.03 元调整为0.4 元、1.00 元和1.10 元。由于近阶段市场估值水平的降低，我们调整12 个月的目标价为09年20 倍PE，即20 元，继续维持“买入”评级。

　　(光大证券)





首页 [1] [2] [3] [4] [5] 下一页 

收藏本站

您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？
１、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。
 
热门文章 TOP 10
最新文章 TOP 10
相关文章