· 您的位置：财富998网 >> 个股推荐 >> 文章正文

四利好连发福星股份踏上破发“不归路”

日期：2008-9-2  21世纪经济报道  阅读：  次

    本报记者 聂春林 实习记者 周呈思 武汉报道

　　9月1日，福星股份(000926.SZ)收报5.98元，下跌4.17%，距其6.95元/股的增发价缩水近14%。

　　这意味着，一个多月前参与增发的投资者已悉数被“套”，股票账面亏损总额超过1.7亿元。

　　四大利好难逃“破发”命运

　　坏运气仿佛命中注定。

　　2007年10月，福星股份通过增发18000万股预案，牛气冲天的大盘开始转冷。今年5月，增发申请获证监会核准，而此时股市正经历可怕的腰斩。福星股份股价由最高21.46元，最低跌至5.46元，仅比净资产高出1元多。

　　眼看增发在即，公司开始频繁出招以求提振市场。

　　7月4日，公司公告称，董事长谭功炎在过去半年持有的公司股票无变动的基础上，“基于对公司未来发展的信心”，买入本公司股票506468股，成交均价5.87元。

　　7月22日，业绩预增公告称，预计上半年业绩同比增长120%-150%。

　　7月25日，再次公告，“大股东自愿延长两年锁定期且承诺减持价不低于16元/股”。

　　三天后又出公告称，公司董事、高管拟在3个月内，增持不低于65万股。

　　四大利好推出后，公司公开增发招股意向书登场亮相，并于7月29日公开发行A股。

　　8月1日，公司披露发行结果，1.8亿股增发共募资12.51亿元。福星股份原本计划融资28亿元，实际募资金额不到原计划的一半。

　　真正的坏消息来自二级市场。8月1日，完成增发后的福星股份复牌，遇上地产股板块整体暴跌，其股价被封于跌停板。而增发股上市流通的首日，即以5.76元“破发”开盘。一直到前一个交易日，其股价一直在6元左右徘徊。

　　“生不逢时！”面对“破发”厄运，一位投资者不禁感叹。

　　中原证券地产分析师魏博认为，投资者对地产市场不看好，而大盘颓势，此时增发股不可能有好表现。

　　据其分析，全国房市尚处在越冬期，下半年供给和资金的双重压力会进一步增大，而地产商推盘速度又呈加快趋势，市场不均衡的情况将越发严重。在市场信心整体缺失情况下，投资者对福星股份也缺乏兴趣。

　　增发前频出的利好消息并没有使福星股份逃过“破发”的命运。

　　长江证券一位不愿透露姓名的人士向记者解释，福星股份上半年业绩和利润大幅增长并不能代表全年的实际情况，因为中间有很大一部分是去年高额预售账款结转的体现。今明两年，整体房市一片黯淡的情况下，销售会成为很大问题，而这又不是公司本身能够解决的。

　　8月28日，福星股份再次发布公告称，将于11月9日可上市交易的全部股份35261383股，总股本占比5%，在原股改承诺可上市交易时间的基础上，自愿延长锁定期二年。

　　但这仍不能阻止福星股份股价下行。9月1日，福星股份收盘报收于 5.98 元，低于增发价0.87元。

　　“股市低迷时，高管集体增持也并不能证明公司的投资价值究竟如何，其拉动投资信心的成效有限。”上述人士告诉记者。

　　融资情况好过预期？

　　逆市而为，往往是无奈之举。

　　2007年通过该增发决议时，福星股份表示，所融资金将全部投入位于湖北的5个住宅地产开发项目。

　　这5个项目包括：位于武汉的水岸星城3期和4期楼盘，以及分别位于孝感、恩施和汉阳的三座“福星城”。这些楼盘的位置均系当地黄金地段。项目总投资额达53.72亿元，包括28亿元增股募资计划。

　　而此次12.51亿元的实际募资规模，已迫使公司放弃当初的项目投向计划。8月15日，福星股份公告称，对其募资项目投向做出调整；除各项目的投资金额均有缩水外，总投资额达23亿元的汉阳福星城项目已不在新注资名单中。

　　“其实，12.51亿元的融资量已好过预期。”魏博透露，去年的融资目标额显然跟当时的牛市有关，如今已不值一提。现在，就公司高管反映的情况看，此次融资已超过公司预计，结果还是很理想的。

　　“融资之前，公司高管通过各方面努力，争取了一个较高的发行定价。”魏博说。

　　是否公司努力争取的发行定价高于市场预期，最终导致二级市场股价跳水“破发”？对于这一问题，数位市场分析人士均避而不答。

　　其实，比起更多深陷资金泥沼的地产企业，福星股份无疑是幸运的。

　　就在福星股份公开发行当天，证监会否决了金地集团(600383.SH)公开增发不超过7.5亿股、募资总额不超过85亿元的计划，该公司快速滚动开发的策略因此遭遇重大挑战。

　　另据业内人士透露，目前，招商地产(000024.SZ)的80亿元融资计划面临增发悬疑，鉴于股市行情等现实原因，上市公司尚不敢贸然行动，而类似情况亦出现于其他地产公司，如卧龙地产(600173.SH)、深振业(000006.SZ)等。

　　双主业之惑

　　以钢丝绳等金属制品制造起家的福星股份，七年前转战地产后，已成为武汉地产龙头。2007年以来，公司从旧城改造切入，迅速布局省内主要三线城市，接连拿下恩施、孝感、咸宁等地的优质盘源。

　　长城证券地产分析师黄清林说：“福星股份投入这些项目的现金流，仍将主要依靠银行贷款和销售回款，因此下半年其现有武汉地区楼盘的销售情况至关重要。”

　　但黄清林并不看好武汉地产市场，原因在于：第一，过去几年间土地供给量过大，今年亦然；第二，武汉地区环境相对封闭，地产开发很大程度上靠内部消化，外部购买力不足；第三，目前武汉的保障性住房，无论销售份额还是占地规模，占比都过高，冲击了中低档房市，进一步拉低了市区房价。

　　福星股份总经理张守才曾对媒体介绍，公司已成为湖北最大的旧城改造开发商，旧城改造项目合计超过200万平方米。“通过积极参与旧城改造，公司有效控制了土地成本，也在中心区域获得了大量储备项目。”

　　据长江证券上述不愿透露姓名的人士表示，福星股份去年在恩施、咸宁等三级城市拿地正值地价高峰期，地拿得并不便宜。

　　不过，最受争议的是福星股份特有的双主业形态。

　　即使近年来地产业做得如火如荼，福星股份仍然保留了起家行当金属制品业，并一直将其视为与地产同等重要的公司主业。时至今日，公司控股股东和实际控制人仍是湖北省汉川市钢丝绳厂。

　　在这一主业上，福星股份近年已实现由常规品种向技术含量高的钢帘线调整，公司金属制品业务未来的增长，将主要靠钢帘线产能释放。据张守才此前介绍，今年底，新增的3万吨钢帘线项目将实现投产，明年产能将达8万吨，销售收入则有望突破30亿元。

　　福星股份金属制品业务的最重要产品是子午轮胎钢帘线。受益于子午轮胎行业的快速发展，公司在这一集中度较强的产业中一直跻身业内前三名。

　　针对福星股份的双主业形态，一些相关业内人士和投资者的态度迥然相异。

　　一位投资者认为，“两条腿走路”对公司的地产业务有利。正由于实行双主业架构，才有力地规避了行业周期性波动的影响。

　　黄清林则认为：“公司的战略并不清晰。”就金属制品业务来说，除子午轮胎钢帘线利润情况较好外，整体业务的毛利实际上呈下滑趋势。而现在公司还在向多主业方向发展，比如，最近又盯上了生物医药。用公司高管的话来说，很大程度上还是“什么赚钱做什么”。

　　综合其实际业绩考虑，黄清林给福星股份打出了“谨慎推荐”的评级。

　　8月下旬，记者曾致电福星股份董秘冯东兴，要求见面采访，对方称“正在深圳出差，不方便。”9月1日，冯东兴的手机处于关机状态。

收藏本站

您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？
１、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。
 
热门文章 TOP 10
最新文章 TOP 10
相关文章