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申银万国大赢家综合版0826

日期：2008-8-25  http://www.rich998.com/  阅读：  次

    
[A股市场大势研判]

冲高乏力 震荡盘跌 （2008-8-25 17:40:51）

盘中特征：
周一沪深震荡整理，盘中曾有几次冲高尝试，但力度有限，最高也只有1.5%左右，尾市更有一波放量杀跌，最终上证综指收盘报2413.37点，上涨8.15点，涨幅0.34%，深成指收盘报8065.45点，下跌36.23点，跌幅0.45%，两市共成交406亿元，减少133亿元，再创年内新地量。从盘口看，期货概念股震荡反弹，ST板块集体涨停，而银行股冲高回落，北京板块、券商股以及有色金属跌幅居前，最终，两市共有中达股份等15只个股涨停，富龙热电等3只个股跌停，个股涨跌比约为1：1。
后市研判：
根据目前行情，市场状态依然低迷，人气散淡，后市维持弱势盘跌态势，难有机会，谨慎观望。
首先，虽然周六管理层出台了上市公司再融资的新规定，对于再融资企业的分红比例再次提高，从原来的20%提高到30%，但从市场反应看表现比较平淡，究其原因，一是制度性建设远水难解近渴，二是即便提高10%，也很难使股票市场的投资性有明显的提高，因此这一政策更多的还是管理层的一个姿态，象征意思大于实质，在目前的弱势行情中股指也只能象征性的弹一两下而已。
其次，就盘中走势而言，总体并不乐观，主要着眼点是：1、作为周末的利好，周一大盘没有太多正面反应，股指冲高后迅速回落，沪指勉强收红，深成指还以下跌做收，如果今后几天消息面平静，行情走强缺乏支撑。2、盘中成交量再创新低，表明市场人气散淡，激情全无，即便像银行股等虽有良好成长性和安全边际，但苦于没有量能支持，也只能虎头蛇尾冲高回落，这种状况决定了后市弱势改以扭转。3、从盘中热点看，期货概念股走强属于空中楼阁，这里暂且不去说股指期货在近期是否具有重提的可能性，即便真的推出，短期效益也很难冲销前期准备工作的巨大投入，因此属于营造泡沫。而ST股的集体性超跌涨停同样是昙花一现的行情，因为在37只涨停的ST股中有超过三分之一的是股价只有2元多的低价股，完全是因为超跌加上市值很小所引发的反弹，也不具有持续看好的基础。
因此，总体而言，周一的反弹是又一次多头能量的消耗，属于下跌中继，后市大盘将继续弱势盘跌，持续探底，操作上仍应谨慎观望。
操作策略：
继续谨慎观望，弱势调整安全第一，没有绝对把握，坚决不出手，耐心等待，仓位控制在三分之一以下较好。





[市场热点] （更多内参请到财经内参网chinatzw.cn）

政策影响有限 市场仍待观望 （2008-8-25 17:41:33）

周末证监会就修改上市公司分红政策公开征求意见，拟规定上市公司申请再融资时最近三年的现金分红比例不得低于30％，我们认为，此举有利于提升培育长期投资理念，增强投资者对于资本市场的信心，但这个政策更多的是从资本市场基础制度建设角度出发，对于短期市场走势的影响力可能不大，也难以形成板块热点效应，因此我们今日看到市场没有明显的强势板块。
从申万一级行业看，金融服务，化工等6个行业有1％以下的涨幅，其他行业轻微下跌。整体来看，行业指数上涨下跌都在正负1％以内。我们认为，在上周三受传言刺激大涨，随后就市消息落空之后，市场会进入一个波幅趋窄，盘整的财经内参网阶段，板块上难以形成持久的热点，主要的机会可能会出现在一些中报业绩超预期的个股上。目前前期比较抗跌的一些板块，比如医药板块，一方面本身估值较高，另一方面中报的业绩往往低于预期，会出现大幅补跌的风险，投资者应该及时减仓，避免介入；而对于估值很低，而中期业绩优秀，甚至超预期的个股，投资者可以把握住一些短期机会。
整体来看，我们认为，奥运之后的走势会与政策的变化密切相关，在宏观政策出台之前，市场很难有大的机会，难以形成明显的市场热点。投资者总体保持低仓位，适度参与个股机会。




一周荐股回顾 （2008-8-25 17:42:05）

上周继续小幅下跌，我们在正确判断市场大势的基础上，更多的提醒投资者注意短期风险，一方面我们提醒投资者卖出一些风险较大的个股，另一方面在大势研判中多次提醒注意风险。尤其是在上周三的暴涨中提醒投资者逢高减仓，取得了很好的效果。我们推荐买入的品种中。云海金属和诺普信涨幅都在10％以上，对于我们推荐的中线品种，投资者可以中线持有，比如诺普信，2008年上半年每股收益0.59元，2007年度每股收益0.71元，流通A股3000万股。公司是纯农药制剂企业，在全国居于市场份额的首位。目前，农药制剂正在向低毒、环保型方向发展，其中水剂型是发展的主流趋势。公司在这方面处于领先地位，研发新产品的能力强，产品结构50%以上为环保型产品。而国家对农药制剂行业的门槛的提高，限制了小农药企业的产能，公司面临着比较好的发展机遇。公司奉行哑铃型发展战略，一方面抓新型农药制剂的研发，更重要的一方面抓市场渠道。公司在全国共设立81个销售片区及317个销售分区，通过1900家经销商及36000多家零售店销售产品。目前公司拥有约1000名植保技术人员直接面向农户，提供技术支持。我们认为公司本质上是一家生产服务型公司，巨大的渠道和服务投入将为公司提供长期的竞争优势和未来的现金流量，建议中线持有。


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