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下周操作应重点规避3大板块！

日期：2008-8-15  中金在线/股票编辑部  阅读：  次

    

　　有色反弹也许只是‘一夜情’

　　令人期待的奥运行情现在看来已经完全是“儿时”的幻想。开幕式确实遵循了奥运的口号“绿色奥运”，结果连股市也一起绿色进去了：自8月8日起，几个交易日已经下跌将近12%。周四收盘成交量284.03亿元，与成交最高峰时相比萎缩89.69%。

　　周三大盘在农业。有色以及电力的带领下梢有反弹。从目前的情况来看，这次的反弹最多算个“一夜情”。

　　从目前的基本面情况来看，需求下降，经济衰退，信心忧虑，都不支持大的反弹。

　　想想07年有色金属的风光无限，再看看现在的一蹶不振，笔者心里也不是个滋味。看最近1星期有色金属的运行情况：

　　据11日国家统计局公布的7月份PPI统计显示，国内有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比下降了2.1%。其中，铜下降0.1%，铅下降7.9%，铝下降0.6%，锌下降28.9%。

　　分析人士认为，目前国内有色金属工业品出厂价格的下跌，是受下游行业挤压而造成的，有色金属下游有需求增速放缓的趋势。

　　今年以来，国内有色金属大部分品种产品价格均有不同程度下跌，但下跌原因却有所不同。在有色金属的品种中，铜、铝相对比较稳定，铅、锌步入两年的弱势期。铜主要由于中国电力设备投资等下游产业的拉动，弥补了铜管等的需求增速放缓，因此在价格波动上并不大；而铝由于电力能源价格的持续上涨造成成本推动型上涨，利润空间渐小。

　　市场当前的关注焦点主要集中于美元走向以及全球经济形势。短期来看，美国以外的欧洲、日本等地区经济增长放缓，还将进一步拖累金属需求。近日欧洲主要经济体经济数据表现较差，且欧洲央行行长特里谢对经济前景悲观，从而促使欧元兑美元汇率大幅下挫，而美元则节节上升，趋势继续走强，这也成为最近金属市场持续下滑的决定性因素。

　　根据国家统计局的报告，中国7月铜产量330000吨，同比增14.2%，1-7月份产量2150100吨，同比增17.8%，与6月份铜产量基本持平。7月份国内铜精矿生产95100吨，同比大幅度增长48.6%，1-7月份产量519500吨，同比增21.2%，看起来国内铜精矿的生产将趋于增加，虽然目前基数还比较小。

　　7月进口初步数据比6月份稍好，主要可能由于一般贸易进口的回升。另一方面，最近一个月来伦铜价格连续暴跌，沪铜表现相对抗跌，两地间的价差逐步缩小，比价略有回升。最近铜进口亏损额已从一个月前的5000元缩减到2500元，这也有利于7月进口量的回升。

　　中国最大的铜 综合生产企业--江西铜业周四表示，8月半成品产量最多将下调30%，因之前当地政府要求公司减少电力使用量。江西铜业拥有每年生产700,000吨精炼铜的产能，并为下属铜制品厂进口一些铜。此次公司成为今年中国电力短缺最新的受害者，公司将下调8月份铜制品产量20-30%，该公司每年可生产370,000吨半成制品。不过公司将设法维持精炼铜的正常生产，并减少精炼铜的进口量，因为半成制品产量下降。预计8月份精炼铜产量将减少约1,000吨，该公司7月精炼铜产量约为60,000吨。据最新官方数据显示，中国7月发电量较6月进一步减少，创下逾六年来最低水准，迫使近一半地区实行定量配给电量。国内铜市场因季节性的消费减少继续对价格构成压力。

　　上星期写了关于铝行业的研究。目前看来，国内金属如此疲软，不光是前期疯狂炒作的后遗症。能源也成了目前限制金属提价的重要因素。没有了基本面的支持，后期金属还是维持弱势。只有当这个弱周期完全过后，才有一定的投资机会。周三的反弹---注定是“一夜情”。

　　(天信投资) 查看评论



　　银行板块业绩增长为何股价不振

　　热点板块

　　近一个时期以来，尽管银行板块中的工商银行（601398）、建设银行（601939）、招商银行（600036）、中信银行（601998）等多只银行股中期业绩预增，但并未给其带来上好的股价表现。从目前银行股板块的动态PE来看，其处于相对安全的价值区域，但动态的变动是否预示着一定的变数，这也许正是银行股难以表现的重要因素。而笔者认为市场成交量的低迷与未来业绩变数是引发近期板块业绩增长但股价却低迷不振的重要原因。

　　从近期A股成交量来看，8月份破位以来，上海单边市场萎缩至日成交300亿元的水平，而深圳市场则在150亿元左右的水准运行。研究发现即使在前期箱体位置如上海2566~3000点之间，深沪两市成交总额维持在1000亿元水平的情况下，也没有较好的银行股表现，指标股中的工商银行、建设银行、中国银行（601988）走势沉闷，从银行股板块的流通市值来看，其可谓目前A股市场第一大市值板块，仅工商银行的流通市值就达到702亿元，试想在深沪A股总成交不足500亿元的今天，银行股板块要想表现，其难度可想而知。因此目前银行股板块业绩虽好,却难以表现的主要原因仍然是A股市场成交的低迷。


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