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要有沽空的想法日期：2008-8-15 上海证券报 王雅媛 阅读： 次 |
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虽然买卖股票意欲不强，但股票研究还是继续。此刻可以买的股票不多，反而可以沽空的却多如天上繁星。虽然大部分散户不可以沽空，但我也建议他们应该自制一个沽空名单。或者当自己研究分析股票时，会有沽空这个想法，因为这样会减少买错股票的机会。近日我便有兴趣去沽空一只股票，便是在香港上市内地背景的证券行，申银万国(0218.HK)。去年公司被大家看中，有份参与港股直通车业务。为了应付港股直通车，公司额外请多了人手，但结果是港股直通车开不通，而这些额外的支出却要继续维持。第二，去年市旺，公司为了应付新增的客人，一定会在分行增添了不少新的器材。所以接下来的几年，公司的折旧只增不减，有机会影响利润。公司07年全年赚了2亿2千万左右，上半年纯利8千7百万，下半年则是1亿3千万左右。有人说，根据其他证券行的表现，去年下半年大市那么旺，集团下半年的纯利没有理由比上半年只多了一倍。他认为有可能集团预期08年利润有机会减少，因此特意收藏了07年下半年的利润，把它拨到08年。在没有根据的情况下，我不太相信这种讲法，我认为这只是买了这只股票的人一厢情愿的想法。集团现市值是17多亿，如果08年盈利只有去年的一半，08年集团市盈率为17倍。这些有周期性的股票做10倍市盈率市场都应该嫌贵，所以从估值上看，此刻每股3．3元的申银万国实在是易跌难升。 但沽空这只股票也有不明确的因素，便是不知道什么时候又重提港股直通车，而此股成交量不够，少量炒作的金钱已足以左右它的价格，使其股价未必能够反映真正价值。最后，其实能不能沽空不是最重要，即使你不能真正的沽空，但有了沽空这个想法后，也可以避免买入一些不值得买的公司。 (作者为香港中文大学学生以及财经专栏作者，曾获得2007年“香港－内地大学生模拟投资比赛”冠军。) | ||
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