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理柏发布最新中国基金月度报告　QFII增加投资

日期：2008-8-15  第一财经日报　张晓峰  阅读：  次

    昨日，沪深两市继续低开，全天强烈震荡横盘整理，沪深两市再次分别收出缩量十字星，K线呈现呈现三连星的技术形态。

　　值得关注的是，经过前两根大阴线的急叠之后，尽管股指跌势呈现趋缓态势，但上证综指最近三个交易日的十字星均为假阳线，且连续三个交易日均为低开，收出的红盘也略显勉强，最重要的是两市连续3天成交量合计不足600亿元。对此，有分析人士指出，低量依然是制约行情的关键，沪市三颗假红十字星留给市场很大的不确定性。

　　综观近期市场不难发现，在宏观预期复杂的背景下，场内不同性质的资金博弈日趋激烈，而貌似平静的地量三连星形态，却汹涌着白热化博弈的暗流。

　　从国内资金看，机构资金狂买，散户资金离场。在机构方面，中登公司的统计数据显示，有24个社保基金账户在今年7月份完成A股开户，其中沪深各12个账户。这也是去年10月份以来，社保基金首次出现在A股账户新增名单中，一向保守的社保基金已经准备好了。实际上，以基金为代表的其他机构资金早就提前行动了。上交所的公开数据显示，上周五至本周二的三个交易日里，基金逆势净买入高达128.12亿元，银行、工程建筑、钢铁、煤炭石油等板块受到这些机构的持续青睐。

　　然而，央行公布的数据显示，7月居民户贷款同比少增613亿元，居民户存款增加2465亿元，同比多增2556亿元。分析人士指出，居民户存款增加，说明储蓄回流在加剧，资金从股市流出在加快，主要是因为资本市场和房地产不景气。

　　从境外资金看，QFII开始进场，热钱纷纷外流。虽然QFII今年以来平均大幅亏损近42%，未能逃脱系统性风险，但规模逆势增加。理柏发布最新中国基金月度报告显示，7月份19家QFII基金的最新资产规模由66.19亿美元增加至73.74亿美元，整体单月增幅为11.4%。而新批QFII得到境外投资者热情申购，显示QFII不但没有因为A股市场短期的低迷而退缩，反而在相对的低位暗中吸筹，蛰伏底部。

　　与QFII相对应的是，同样是境外资金，部分热钱却在争相外流。央行最新公布的7月份金融运行数据显示，6月外储增量相比今年前5个月放缓至119亿美元，7月的增量则进一步减少至56亿美元，同时，7月实际使用外资金额为83.36亿美元，7月贸易顺差额为252.8亿美元。央行出炉的最新外汇储备数据，为目前引发激烈争论的“热钱流出论”提供了理论支持。

　　从具体市场表现看，B股市场上周以来，下跌幅度明显，上证B股仅两个交易日就暴跌了16%，跌幅明显超过沪深股指，短期资金撤出迹象非常明显。分析人士认为，随着人民币出现贬值，美元阶段性反弹，一部分资金看好美元开始撤出，尽管B股市场规模不大，但资金动向值得关注。

　　总之，在政策逐渐趋松，基本面风险逐渐释放，基金、QFII等机构连续做多的背景下，市场何时能走出弱势，关键在于量能的放大，更在于各类资金博弈后达成的共识和最终形成的合力。

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