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基金开始连续吃货！钢铁股价值再现？

日期：2008-8-13  中金在线/股票编辑部  阅读：  次

    编者按：继前日跃跃欲试后，作为两市最便宜的股票，钢铁股成为昨日最大的英雄。在这个落寞了多时的“巨人”身上，投资者仿佛看到了新生的希望。但问题是，在舆论界和分析界普遍唱空的情况下，机构资金难道成了独立的“伯乐”？

　　＝＝本文导读＝＝

　　一、钢铁板块全天领跑

　　攀钢集团优化注资方案 钢铁板块全天领跑

　　逆势走强 钢铁股打响反弹第一枪

　　基金领跑钢铁股“机构接力赛”

　　二、投资价值再现？

　　钢铁板块的周期性因素已被放大

　　钢铁板块：恐慌中价值再现

　　钢铁板块：估值优势酿就坚挺品种

　　

　　攀钢集团优化注资方案 钢铁板块全天领跑

　　股指的持续下跌并没有影响攀钢系整合的进度。昨天，攀钢钢钒发布并购补充协议，攀钢集团将通过两项调整优化注资方案。受优化协议的刺激，攀钢系三只开盘即被大幅打升，其中攀渝钛业一度涨幅达4.41%。截止收盘，除长城股份跌1.37%外，攀钢钢钒和攀渝钛业分别上涨0.7%和1.01%。同时，在攀钢系的拉动及之前超跌的刺激下，昨天钢铁板块一直领跑，整体涨幅1.94%。

　　优化方案利于攀钢

　　最近，攀钢系受整合传闻影响，股价经历大起大落。前一个交易日，攀钢系再度集体跳水，攀钢钢钒、攀渝钛业和长城股份均以跌停受盘。昨天攀钢系却因为攀钢钢钒公布的并购不成补充协议而出现股价反弹，开盘后即迅速大幅上涨，其中攀钢钢钒和长城股份涨幅一度超过3%，攀渝钛业更攀至4.41%。

　　根据公告，攀钢钢钒昨日与认购人共同签署发行股份购买资产第三次补充协议。攀枝花钢铁(集团)公司等四家注资单位同意，如其各自拟用于认购攀钢钢钒的标的资产于相关期间发生亏损由各注资单位分别承担，如盈利则由攀钢钢钒享有。

　　此外，因为温江疗养院和北京宾馆所在地规划可能发生变化，不纳入标的资产范围。

　　有分析人士指出，与5月份签署的补充协议相比，新的协议对攀钢钢钒更为有利。但也有研究员指出，昨天的反弹仅为新的一轮炒作，钢铁板块整体下行的大趋势未改，建议投资者需要等待大盘真正走稳。

　　套利预期无法救股价？

　　不过攀钢系重组中的现金选择权却可能给投资者带来套利的空间。在攀钢钢钒的并购方案中，股东拥有现金选择权，而经过市场的一番大跌，昨天攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份分别报收7.23元、11元和5.05元，离它们9.59元、14.14元、6.5元的换股价格仍有32.64%、28.55%和28.71%的获利润空间。

　　但同时，这种明白无误的套利空间却不能阻止股价的暴跌，也让人对其套利空间“到底是有还是没有”多了一份忧虑。攀钢系从8月1日起多次集体跳水，原因是有投资者担心作为现金提供权第三方的鞍钢集团拿不出，或不愿意拿出200多亿元的资金支付股价。虽然攀钢系均发表澄清声明，但仍未能消除市场忧虑。

　　钢铁板块全天领跑

　　最近钢铁板块屡次拖累大盘，但昨天却出现极地反弹，全天一直领跑大盘。昨天钢铁板块整体涨幅1.94%，位与行业涨幅榜首位，在38只交易的钢铁股中，昨天收盘仅有6只下跌，其余全部飘红。沉静己久的钢铁板块为何昨天突然活跃起来？国元证券相关人士表示，一方面是攀钢系积极上涨的带动，另一方面则是前一阶段钢铁板块的超跌导致。

　　7月29日以来，钢铁板块便遭遇“七连阴”，而8月8日钢铁股的跌幅更是一举超过了大盘的跌幅，达到5.24%，钢铁板块全盘皆墨。随着股市的深幅调整，钢铁板块成为目前平均市盈率最低的板块之一。(陈永华／信息时报)



　　逆势走强 钢铁股打响反弹第一枪

　　周二A股市场维持窄幅震荡，尽管以奥运概念为主的题材股继续大面积跌停，但归属于蓝筹板块的钢铁股却在昨日逆势走强，率先打响了反弹的第一枪。

　　钢铁板块逆势走强

　　昨日钢铁股表现强劲。截至收盘，八一钢铁涨停，酒钢宏兴、武钢股份、鞍钢股份涨幅都超过5%，全天来看，绝大部分钢铁股出现上涨。

　　近日A股市场再次杀跌，部分钢铁股股价下跌后甚至跌破净资产，周二收盘时，仍有邯郸钢铁、韶钢松山等钢铁股股价低于净资产。中信证券研究报告认为，目前A股钢铁行业估值位于全球最低水平。比如按2008年预期业绩计算，目前钢铁股平均市盈率只有8.1倍，平均市净率约为1.4倍；但是全球钢铁指数相同指标值分别为8.64倍和2.01倍。而今年以来，A股钢铁股平均下跌幅度达到56%，而全球钢铁指数跌幅仅17%左右，虽然这是基于对未来宏观形势的悲观预期，但A股仍有反应过度的可能。 钢材价格回落

　　最近一个多月以来，钢材价格连续下跌，可能成为影响钢铁股前期走势的原因。钢材价格的走低成为投资者看淡行业发展的关键。但对于钢材价格的下跌，市场人士认为可能主要是季节性因素导致，因为从历史来看，目前是钢材需求的淡季。中信表示，如果从市场供需情况来看，由于节能减排淘汰落后产能、灾后重建需求上升，今年钢材供需总体会维持偏紧格局。另外，国内外钢材价差继续增大，钢材价格下半年可能继续维持高位运行。 关注蓝筹板块动向

　　在行业风险可控和估值较低的情况下，钢铁股的机会逐渐显露，昨日的逆转反弹可能正是这一预期的体现。中信证券给予钢铁行业强于大市的投资评级。他们认为，在投资选择上，从中长期来看，重点考虑的是公司业绩的稳定性，大钢铁具有低成本和产品垄断性两大特点，重点推荐宝钢股份、武钢股份和鞍钢股份及太钢不锈。从短期来看，则可以重点考虑中报业绩快速增长的公司，重点推荐八一钢铁、三钢闽光、华菱管线和马钢股份。

　　市场人士认为，除钢铁行业自身的机会外，钢铁股逆势上涨带来的示范效应更值得关注。

　　综合来看，钢铁股或许打响了蓝筹股反弹的第一枪，对于电力、钢铁、机场港口及银行保险等蓝筹股集中的板块可以重点关注，它们既可能是大盘企稳反弹的希望，也可能是市场的主要机会所在。(李东升　华西都市报)


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