煤炭排名高位跌落

　　上周占据强势行业排行榜前10名的行业与前一周基本一致，表明这些行业板块股票相对于整体市场表现，上周持续相对强势。上周休闲用品位居榜首，其余依次是：餐饮、煤气与液化气、石油开采、农产品、饲养与渔业、非金属材料、应用软件、化肥农药和自来水。其中，餐饮排名较前一周跃升8名至上周第2名，且一个月来排名持续上升；化肥农药则由前一周第4名下降至上周第9名，而其过去一个月排名一直维持在前4名。

　　银行业排名一个月来呈现大幅跳升态势，自前一周大幅提升后，上周继续向前提升13名至上周第15名。8月4日据媒体报到，人民银行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，以缓解小企业获取信贷资金难的问题。东北证券认为，此项政策的出台对上市银行投资者的心理影响大于实际影响。初步计算，此次信贷额度结构性放松将增加约2500亿元的信贷额度，将增加银行业净利润1%左右，但是这毕竟是央行实施从紧货币政策之下首次的放松信号，因此对证券市场及上市银行投资者的心理影响要大于实际影响。同时强调，投资者对于银行股的担忧中，规模增速的放缓并不是主要因素，经济周期的下降所带来的资产质量的波动才是主要问题。目前还没有充足的证据证明中国的宏观经济即将在未来6个月之内触底，经济硬着陆的风险仍在，因此目前他们依旧维持银行板块同步大势评级，银行板块走出独立行情并由此带动大盘上涨的条件还不成熟。

　　煤炭排名上周从高位跌落，由前一周第5名降至上周第20名，而过去一个月其排名均位于前5名之内。除了国际煤价伴随国际油价7月上旬以来的回调亦连续数周下跌，煤炭价格上涨动能可能日渐减弱的因素之外，机构对2009年资源税征收而导致的板块盈利预期变化是近期煤炭板块大跌的主要原因。大通证券表示，根据他们的测算，如果不征收资源税，那么2009、2010年板块的净利润大约在7,198,946.28万元和11,202,571.32万元，如果按照10％征收，整个板块2009年利润将下滑大约22％，如果5％征收，2009年净利润大约增加1％，如果3％征收，增长大约11％，如果不征收，则增长25％左右。他们认为资源税的征收对整个煤炭板块可以说是致命打击。同时指出，机构7月中旬意识到资源税的严重性开始，煤炭板块已经下跌25％左右，如果按照3％征收，整个板块目前已经反应过激，考虑到资源的稀缺性，长期投资者可择机建仓。

　　上周，除农药化肥排名从之前一个月来的高位显著下降外，我们还看到化工品排名也有一定幅度的下降。最近国际大宗商品价格和大宗商品相关股价的大幅度下跌引发国内市场对部分化工资源品价格走势的担忧，导致一些前期的强势化工资源类股价大幅度下跌。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：网络设备、航空货运与快递、葡萄酒、综合性工业、出版、机场服务、摩托车制造，工业品贸易与销售、广告、林业品；下跌的则包括：信息技术与服务、电信设备、电力设备与配件、计算机硬件、家用电器、航天与国防、水运、钢铁、计算机存储与外围设备、有色金属、贵金属。