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股指期货利好救市的新思路？

日期：2008-7-24  http://www.rich998.com  阅读：  次

    在周边股市大幅反弹以及国际油价连续下跌的影响下，A股市场终于站稳30日均线，短期内初步止跌。对于后市，随着奥运会的邻近，市场迫切需要稳定。因此短期内甚至奥运期间，不排除管理层有推出利好的可能。那么什么利好值得期待？什么板块有望在后市再度走强呢？股指期货板块，应当引起高度关注。

　　因为回顾本轮下跌，6100点之上一路跌至2600点之下，无论是普通投资者还是机构投资者，多数均亏损严重。虽然股市下跌，投资者亏损，属于一种正常现象。但是市场制度的不完善，缺乏对冲机制，是很多机构投资者亏损的重要原因。因为对于机构投资者而言，当市场趋势发生改变，虽然卖出股票是第一选择，但是由于机构投资者持仓比较大，流动性不足使得大量个股无法短期内卖出，结果看空而无法做空，缺乏对冲机制，使得国内很多投资者在本轮股指大跌之中亏损严重。同样如果市场重新走强，在上涨趋势之中，机构投资者如果仓位比较轻，又有踏空风险。虽然被套与踏空由具体投资行为造成，但制度上的完善，尤其是对冲机制的建立，对于机构投资者而言，有利于其理性操作。尤其是当股指处于一个相对低位时，此时如果股指期货推出，对市场利好作用将远大于利空因素。因此3000点附近，股指期货，作为机构投资者对冲工具，一旦推出，对市场的利好作用是直接的。

　　股指期货的推出，对于参股期货公司的相关个股，影响是直接的。回到证券市场上，我们注意到包括中国中期（000996），新黄浦（600638）等期货概念股早已经走出独立，这正是市场对股指期货推出的一种直接预期。而股指期货板块，已经成为近半年市场反复活跃的热点。随着奥运的邻近，股指期货能否成为管理层稳定市场的工具，无疑值得我们期待，这样股指期货板块个股，短期内就值得密切关注。而目前两市期货板块个股之中，控股期货公司100%股权的是中期期货（000996）以及大连控股（600747），同时参股期货公司个股包括美尔雅（600107），弘业股份（600128），中捷股份（002021），江苏瞬天，厦门国贸（600755），天利高新（600339）等，上述期货概念股，均有望成为短期市场亮点。

　　大连控股（600747）：公司通过收购合计持有建业期货100%股权，而建业期货经纪有限公司是目前东北地区注册资本最大的期货公司之一，大连控股（600747）已公告将对建业期货增资至6000万，获得交易所一般会员结算资格。未来随着股指期货交易的开展,还将增资到1亿元,争取获得全面结算会员资格。股指期货即将推出，公司将会借助建业期货增资扩股，着力打造期货业业务平台，分享期货业务发展的巨大收益。由于目前两市，只有大连控股与中期期货是持有期货公司100%股权，其余均为参股。而大连控股（600747）绝对价格不足6元，股指期货概念更加正宗，比价优势十分明显。

　　美尔雅（600107）：公司持有美尔雅期货经纪有限公司90%的股权。目前美尔雅期货经纪有限公司已获得金融期货经纪业务资格。美尔雅期货公司是目前华中地区最大的期货公司之一，在国家工商行政管理局登记注册的专业期货经纪公司。过去三年市场占有率年均增长40%以上，发展前景极为广阔。作为期货板块龙头个股之一，美尔雅（600107）无疑值得关注。

　　(宏源证券)

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