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偏股型新基金建仓速度两极分化

日期：2008-7-24  http://www.rich998.com  阅读：  次

    4基金平均仓位约50%

　　今年二季度成立的24只偏股型基金中，4月份成立的有4只，5月份成立的有9只，6月份成立的有11只。

　　Wind数据显示，4月1日至6月30日，这24只基金的净值增长率加权平均约为-3.88%，除几只6月份新成立的外，其它基金的收益均为负值。

　　其中，4月16日成立的浦银安盛价值成长（519110）跌幅居首，其净值增长率为-21.70%，股票仓位达81.42%；4月3日成立的中银动态策略（163805），其净值增长率为-6.88%，股票仓位为32.74%；4月23日成立的东吴行业轮动（580003），其净值增长率为-12.83%，股票仓位为59.87%；4月30日成立的兴业社会责任（340007），其净值增长率为-10.50%，股票仓位为25.64%，也是目前仓位最低的新基金。

　　5月8日成立的天治创新先锋（350005），其净值增长率为-16.69%；5月7日成立的华宝兴业海外中国成长（241001），其净值增长率为-6.90%；6月份成立的基金目前净值跌幅较小。

　　此外，截至7月22日，这24只偏股型基金中，单位净值破1元的有13只。4月份成立的4只新基金的平均股票仓位在50%左右，与二季度所有偏股型基金的股票仓位平均为70.81%相比，尚存一定差距，因此从基金净值的抗跌性角度分析，明显好于老基金，可见，新基金在建仓的过程中较为慎重。

　　低仓位≠抗跌

　　如果细看，不同风格的新基金，其建仓速度是不一样的。以4月份的新基金为例，浦银安盛价值成长的股票仓位高达81.42%，而兴业社会责任的股票仓位则仅为25.64%，虽然建仓时间仅间隔半个月的时间，但是仓位差距明显。

　　这从另一个角度说明，新基金在谨慎的同时，操作风格还是有很大差异，虽然目前股票仓位较高的，净值受损比较严重，但是业绩的产生还要靠时间来证明。同时，兴业社会责任与中银动态策略相比，在股票仓位上虽然兴业社会责任占有低仓位优势，但是，从净值增长角度看，中银动态策略要明显具有抗跌性，可见一味的低仓不一定完全得到好效果。

　　业内人士认为，在目前市场中，以“慢三步”的速度建仓，也许能减少一点净值的损失，但不是长久之计，新基金要想取得好业绩，首先要有良好的产品设计理念。另外是基金管理人在该基金运作初期对于投资品种的有效选择、介入时机的灵活把握、股票投资仓位的适度控制等，也都至关重要。

　　看好金融和资源类行业

　　在老基金一致放弃金融和房地产的同时，新基金的思路似乎有了一些变化，从已公布二季报情况看，新基金持续买入以银行为代表的金融和资源型的煤炭，显然是分别考虑了静态低估值的和景气依然的行业。

　　在银行股的投资上，招商银行因业绩良好倍受新基金宠爱，4家新基金投资了招行。其中，兴业社会责任将招行列为第一大重仓股，占净值5.09%。浦银价值、南方盛元、中银策略都投资了招行。

　　另外，浦发银行也受到了2家基金的青睐，宝盈资源投资了深发展，建信优势重点投资了华夏银行、兴业社会责任还持有了民生银行。

　　在煤炭股方面，基金也有较大份额的涉及。东吴行业基金投资了中国神华、金牛能源；南方盛元重点投资了中煤能源、神火股份；建信优势投资了金牛能源和神火股份。

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