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南方基金看重资源股　大成重仓金融地产和钢铁

日期：2008-7-24  http://www.rich998.com  阅读：  次

    基金公司调仓轨迹大起底

　　在上下起伏的2季度，围绕着基金的买与卖曾经流出无数传言、假设、关注乃至疑问，本报从今天开始陆续推出基金公司2季度调仓轨迹大起底，以基金管理公司为视角，透视在同一研究平台上管理的同系基金，整体的投资方向和调整脉络，希冀还原基金在2季度的真实投资情况，澄清臆测，并给投资者以启发。

　　南方基金 “采矿”不休 “务农”不止

　　南方基金旗下的偏股基金可能是业内投资风格最鲜明者之一。首先，公司旗下的基金，整体上体现着整体协同、交叉持股、共同进退的一致风格。其次，南方基金投资的每个阶段都会有个非常突出的主题。2006年~2007年对券商股的投资，2008年1季度进入农业股，市场影响力都非常之大。

　　看重资源股

　　那么在刚过去的2季度中，南方基金看上了怎样的投资主题呢？

　　答案是资源股。

　　根据天相对基金2季报的统计显示，南方基金在今年2季度中集中开始突入资源股行业。公司前两大交叉重仓股一起“易帜”，由两只银行股换成了盐湖钾肥（000792）和中国神华（601088）。上述两只股票也是目前市场钾肥行业和煤炭行业的龙头股。

　　另外，公司的重仓股名单还新出现了中煤能源（601898）、神火股份（000933）、金牛能源（000937）等一批煤炭股，海油工程（600583）、中海油服（601808）等采掘服务业股票。公司强势布局资源股的迹象非常明显。

　　调整金融、农业股

　　另外，南方基金对于既往的优势品种——农业股和金融股的调整力度也非常大。

　　金融股方面，南方基金坚决地减持银行股，上季度末第一第二大交叉重仓股招商银行（600036）和浦发银行（600000）都被大幅减持。根据天相统计，以期末持股数计，南方减持了招行65%的持股，减持了浦发63%的持仓。

　　就在减持银行的同时，南方基金对于券商股的兴趣重燃，事隔一段时间后，公司重仓股重新出现中信证券（600030）和吉林敖东（000623）的身影。截至2季度末，南方基金旗下的偏股基金共计持有中信证券1亿股以上，期末持有市值超过24亿元，跻身公司前三大重仓股行列。

　　1季度中，南方基金对于农业股的投资市场反响很大。而2季度中，公司显然对于农业和更下游的食品加工业持仓做出调整。当家农业股北大荒（600598）遭遇减持，另一个颇具南方色彩的农业股新赛股份（600540）则完全退出公司重仓股行列。

　　与此同时，双汇发展（000895）则受到南方基金的青睐，2季度中，南方旗下各基金积极增持，季末持有的双汇发展流通盘已经达到14.4%，成为南方旗下所有重仓股中，流通股持有比例最高的品种。

　　清理历史重仓股

　　投资主题的调整，同时意味着南方基金原有的历史重仓股将被重大调整。而由于2季度中，南方基金同时批量更换了基金经理。南方本季度重仓股的更换幅度格外令人瞩目。

　　其中，一直被南方基金长期看好的重点股票——福耀玻璃（600660），本季度遭遇大幅减持。根据天相对2季报的统计，截至2季度末，南方基金实际持有的福耀玻璃仓位下降了80%，持有福耀玻璃的流通盘比例从16.25%下降到3.3%。

　　另外，2006年牛市之初即成为南方当家品种的万科A被减持，保利地产（600048）被剔除出重仓股行业，攀钢钢钒（000629）、华夏银行（600015）都被坚决的减持。总体看，中游的制造业和地产是被重点减持的对象。

　　大成基金 坚持 坚持 再坚持

　　如果说，南方基金2季度的特色词是调整(组合)的话，那么大成基金2季度末的标志词就是坚持：坚持持有、坚持补仓。

　　坚持重仓金融地产和钢铁

　　根据天相对基金2季报的统计，大成基金在2季度的交叉重仓股保持了极高的稳定性。1季度末的前十大重仓股有8家在2季度中依然名列前十之列。

　　前十大交叉重仓股中最明显的变化是第三大重仓股宝钢股份（600019），由一线退至二线(第16名)，同时增补了1季度末的次重仓品种——贵州茅台（600519）进入前十。可以说，如此高的重仓股稳定度，在业内是非常罕见的。

　　除了上述小幅变动外，大成基金的前十名基本维持了牛市中的大部分面目。金融行业依然是持有的大成基金持有的"重中之重"。公司第一大交叉重仓股招商银行、第二大重仓股浦发银行、第七大重仓股是中国平安（601318），第九和第十重仓股则是工商银行（601398）和兴业银行（601166）。

　　另外，地产股和钢铁股也依然是公司重点持有的对象，根据天相的统计，以持股数计算，大成基金在2季度中甚至对万科和武钢进行了较大幅度的加仓。

　　航运、资源股为补充

　　除了依旧维持对于金融股的明显喜好外，大成基金在2季度对于航运股有明显偏好，除了基本维持了对中远航运（600428）的持仓外，大成基金还在2季度中加仓了中海发展（600026）。

　　此外，大成基金亦对资源股有所增持，公司旗下基金持有接近1000万股西山煤电（000983）、以及近500万股盐湖钾肥。但是以加仓力度而言，远远小于南方基金。

　　另外，大成基金还对2季度的强势股——新安股份（600596）予以重点增持。由于其主要产品草甘膦作为农作物的除草剂。因此，上述增持亦可看作是农业主题的范畴之内。

　　总体上看，大成基金对于原有组合的稳定态度，以及对银行股的突出看好和其他基金团队有相当大的差异。上述策略能否给他们带来超额收益，未来市场会给出答案。

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