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多数投资者认为目前市场估值合理

日期：2008-7-24  http://www.rich998.com  阅读：  次

    “如果上证综指在未来1个月内下跌10％，您预计在接下去的1个月能否涨回去？”，看到这样的问题，你的第一反应是什么？——可能性非常大还是非常小，或者是无法确定？

　　昨日，投资者保护基金与新浪财经联合作了一个 “七月投资者信心调查”，从上午10点到下午3时10分，共有9951位网友参与了调查(调查情况见右图)。问卷的问题分别涉及国际国内经济环境对股市的影响、股票估值是否合理、后市入市资金的增减预期以及对上证综指走势的预测等。

　　有市场分析人士认为，在奥运会前半个月这个特殊时点推出投资者信心调查，从中探究目前市场及投资者的深层心理、对近期的判断，具有很大的指导意义，“这是来自市场投资者最为直观的心态和对市场最鲜活的认知。”

　　八月股市3成股民看跌

　　《每日经济新闻》记者把调查结果分成了四个大类，在这四大类16个问题中，有几个颇费“琢磨”的提问。像“如果上证综指在未来1个月内下跌10％，您预计在接下去的1个月涨回去的可能性是？”、“您预计上证综指在未来1个月内下跌10%的可能性是？”——这类提问需要参与者认真思考后作答，问题的设计者并不希望那种一目了然、毫无分歧的答案；更绝的是，在问题之中已经包含有双重假设的前提，似乎也提高了答卷者的参与乐趣。

　　同时，对于一些似乎可轻易得出结论的提问，却意外地出现了极大的分歧。像“您认为上证综指未来1个月会怎样？”的提问，回答“下跌”的人群占31.54%，而回答相反答案“上涨”的却占31.49%，两者仅仅有0.05%的差距。对此，业内人士认为，这种分歧就是对奥运概念争论的具体化。而北京奥运会将在半个月后的8月8日召开，所有赛事也将持续16天半，距离目前恰好1个月左右。

　　同样地，对于问题“您预计上证综指在未来1个月内下跌10%的可能性”，分歧也很大，两种相反答案的差距仅为0.46%。

　　近5成看淡下半年

　　16个问题大致可分为四个大类，第一类有3个小问，分别是国内经济基本面、国内经济政策以及国际经济和金融环境对我国未来3个月股市的影响，回答有“不利影响”的 分 别 为 42.52%、40.87%和57.47%，皆高居票数第一；其中，对国际经济、金融环境将带来不利影响的担忧比例最高。

　　第二类是针对未来1～6个月内上证综指涨跌变化预测的提问，共有6个。除去对未来1个月内的回答分歧明显之外，其余3个问题，如“认为上证综指未来3个月”将下跌的比例为43.94%，上涨的认同者仅为25.88%。同时，多数人并不认为未来半年内大盘将再度下跌30%，选择可能性为“非常小”的24.65%，“较小”的22.19%，两者人数合计约为选择“非常大”比例19.09%人数的2.5倍，体现了对中期大盘企稳的预期。

　　第三类的3个问题中，对“目前中国股票价格，与其真实价值或合理的投资价值相比较怎样？”一问，认同估值“较合理”和“太低”的比例分别为35.87%和35.28%，这表明对股票的估值已趋向合理的认可；对 “未来6个月内中国股市走势如何？”一问，选择“下跌”和“盘整”的比例分别为42.27%和25.33%，合计接近7成，表明对后市信心仍显不足；对“在未来3个月内，您是否考虑增加投资于股票的资金量？”一问，其回答集中于“不增加”和“减少”入市资金的人数合计7424人，比例超过74.6%。

　　第四类有4小问，主要是参与者的一些基本信息，如性别、年龄以及学历等。由于是对证券市场的调查，还有一项对股龄的提问。结果有1～5年股龄的占比44.84%，超过股龄5～10年以及10年以上人员的总和，这显示其中最早的“股民”入市时间为2003年7月，多数已经历过2001年6月开始的那场持续4年之久的熊市。这也表明此类人群的回答具有较大的准确性和参考价值。

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