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广州万隆实战决策报告（0724）

日期：2008-7-23  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
　　其三、近期大盘实际上是在逐步走好的，只是上升的行情没有持续性，上升的过程相当曲折，市场认同感比较差。

　　但是，如果我们这样理解：近期的上升其实是主力已经事先估计到，管理层在奥运会前要出台有实质性的利好政策，而事先进行的收集行情。是主力在管理层出台有实质性利好时，大幅拉高，而进行的准备工作。只是由于其收集还没有完成，更重要的是，管理层有实质性的利好，还没有到出台的时机。所以，目前的行情还是相当曲折，相当反复。

　　三、投资者的操作策略

　　如果我们坚信：管理层在奥运会期间要营造和谐的社会环境，坚信管理层会出台有实质性的利好。那么，从现在起就可以为捕捉阶段性行情作准备，为捕捉奥运行情而作准备。

　　当然，最重要的是：寻找奥运行情的龙头板块。




　　资金流向与热点板块前瞻
　　提要：两市今日的总成交金额为990.3亿元，比前一交易日减少约10亿元，资金净流出约20.5亿。今日指数仍是强势震荡，煤炭石油、有色金属、券商、地产、钢铁仍继续整理，农林牧渔、银行、通信表现较强。上证指数收在2837.85点，跌0.29%。上周本栏已形成基本判断：“蓝筹股带头拉起，资金净流入放大，头肩底的右肩形态已经完成。并且突破2840左右下压趋势线，若三天之内站稳，上证指数后市第一目标3140，第二目标3700。该波反弹性质若是4浪反弹，预计可到八月中旬，该波反弹性质若是B浪反弹，预计可到年底。我们先以4浪反弹来对待”。今天已在下压趋势线上整理2天，短期获利盘基本清理完毕，明天有望再起升势，从7月份资金净流入的累计情况来分析，奥运、地产、农林牧渔、银行都有机会阶段性领涨大盘，可以重点关注。
　　今日资金成交前四名依次是：奥运、地产、银行、化工化纤。
　　资金净流入较大的板块：农林牧渔（+5.0亿）、期货（+1.8亿）、通信（+1.7亿）。
　　资金净流出较大的板块：化工化纤（-4.2亿）、有色金属（-3.9亿）、煤炭石油（-3.8亿）、新能源（-3.1亿）。
　　后市中期热点板块是：地产、农林牧渔
　　短期热点板块是：通信
　　１.地产：该板块今日有约1.7亿资金净流出，净流入较大的个股有：新黄浦、外高桥、泛海建设、浦东金桥、鼎立股份。
　　２.农林牧渔：该板块今日有约5.0亿资金净流入，净流入较大的个股有：禾嘉股份、金健米业、香梨股份、新农开发、隆平高科、永安林业、中水渔业。
　　３.通信：该板块今日有约1.7亿资金净流入。净流入较大的个股有：同洲电子、长江通信、天音控股、TCL 集团、中卫国脉、中天科技。








　　提要：半年报显示造纸行业的盈利情况明显向好，行业利润总额增速明显高于收入增速，这充分显示出在毛利率上升的基础上，行业的景气度明显回升。本栏认为，行业供求关系改善、林权改革等两大诱因，也将催生造纸行业的投资机会。
　　一、两大诱因催生造纸行业的中线机会
　　据有关统计，今年上半年全国造纸及纸制品业实现销售收入同比增长27.79%，实现利润总额同比增长45.38%。相对于全国制造业20%左右的平均水平，造纸及纸制品业的增长并不算突出；但是，造纸行业利润总额增速明显高于收入增速，充分显示出在毛利率上升的基础上，行业的景气度明显回升。
　　本栏认为，目前造纸行业的平均估值水平为14倍左右，明显低于市场的平均水平。由于未来行业将可能走出低谷，因此目前造纸行业已经具有一定的中线投资机会。
　　事实上，行业供求关系改善、林权改革等两大诱因，也将催生造纸行业的投资机会。首先，近两年以来，进口纸浆与及废纸价格大幅上涨，给行业造成了较大的成本压力。但从08年以来，这种情况将有所改观，随着我国、巴西、俄罗斯、乌拉圭等国投资新建的浆厂陆续的进入投产期，供给迅速增加，预计国际市场阔叶浆价2008年下半年将可能进入下降通道。也就是说，从08年下半年开始造纸行业所面临的成本压力将减小。
　　供给方面，按照07年10月发改委颁布《造纸产业政策》，未来造纸产能扩张的规模被严格限定，政策严格限定2010年的产能为9000万吨，相当于08-10年年复合增速仅为6.27%。
　　此外，十一五期间共淘汰落后产能650万吨，40%为低档文化纸，60%为普通瓦楞纸。按关停的实际力度来看，大规模关停集中于07、08年。供给增速的下降，将可能扭转过去几年来供给过剩的局面，从而使得纸价上涨的动力大大增强。综合而言，经过前期的低迷阶段后，造纸行业的景气度在不断回升，预计二季度造纸行业的表现持续向好。


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