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广州万隆实战决策报告（0724）

日期：2008-7-23  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
行情简叙：周三深沪大盘继续维持蓄势整理的态势，双双以小阴线报收，成交约990.68亿。两市大部分个股展开调整。两市今日的总成交金额为990.3亿元，比前一交易日减少约10亿元，资金净流出约20.5亿。航空、农林牧渔行业总体表现良好。而跌幅榜来看，煤炭板块展开大幅调整，成为拖累股指回调的主要因素。
短期操作策略：周四大盘震荡上扬，重仓投资者可继续持股，等待后市反弹行情的延续，激进投资者可利用盘中的震荡，不断高抛低吸，轻仓投资者继续逢低介入。
短线投资者关注通信板块。
中长线投资者可继续关注央企重组和资产注入板块。
中期行情判断：未来宏观经济政策将继续“从紧”方向，但是“从紧”中都有可以在不同方面放松的潜台词，强调在局部和力度上要做一些技术调整，尤其宽松的财政政策逐渐已成共识，未来经济发展环境将有一定的改善。同时奥运的临近，以及已经推迟很久的大盘股IPO迟早要上市，管理层无论从政治层面和经济层面上都必须对市场有一个重新审视的过程。
操作依据： 连续两天的整理，同时市场热点此起彼伏，呈现出主力暗中吸筹，游资四处煽风点火的现象，后市一旦主力吸筹完毕，阶段性反弹趋势仍将继续。“战场观股”栏目认为：在能源煤炭行业整体走弱的拖累下，周三深沪大盘继续维持蓄势整理的态势。从均线系统来看，目前上证市场5日、10日以及20日均线趋于黏连，有望对短期股指运行构成一定支撑。笔者认为，经过连续两天的蓄势整理之后，深沪大盘有望再度展开试探性的攻势。“大牛市探路”栏目认为：近期的走势是主力收集行情。主力准备在后市管理层出台有实质性利好时，大幅拉高而进行必要工作。目前震荡只是由于其收集还没有完成，更重要的是，管理层有实质性的利好，还没有到出台的时机。所以，目前的行情还是相当曲折。
就中期走势而言，“预期行为觅踪”栏目认为：中期业绩的高增长和A-H负溢价现象将成为第一批后知后觉者做多银行股的契机。第一批后知后觉者进场将推动银行股创出近期新高，从而使银行板块和上证指数构筑成头肩底型态，完美的型态将会吸引第二批后知后觉者即趋势交易者进场做多，从而推动反弹行情进入主升浪，预计后知后觉者分批进入推动股价的现象在未来两至三周内出现，整个反弹过程在未来一至二个月内完成。
为什么最近基金表现不好，没有积极参与做多？“预警机前瞻”栏目认为：反弹至今，基金们依然“顽固”没有积极做多，导致基金这种行为模式出现的主要原因，除宏观经济方面的现实压力外，一个更重要因素在于基金已经放弃市场主导权，陷入到和以大小非为主要表现形式的产业资本博弈中，丧失了主导市场的霸气。同时考虑到和产业资本博弈的需要，基金们乐意选择小市值类股抱团取暖以抵御大小非压力。由于基金本身体制上固有的缺陷，基金的这种行为模式决定，除非出现政策或基本面的较大转变，基金重仓股的阶段性表现较为有限，尤其是其重仓持有的中大盘股。而在目前阶段，游资活跃的题材股反而有更多机会。所以，寻找结构性机会反应更加关注游资的行为预期发展。其次，要中长期关注基金们可能抱团取暖的小盘成长股，这其中也隐藏部分结构性机会。






蓄势整理 积极关注基金增仓方向

提要：在能源煤炭行业整体走弱的拖累下，周三深沪大盘继续维持蓄势整理的态势。值得提醒的是，从7月以来基金的增仓方向来看，石油石化和工程建筑行业成为增仓的主要方向，投资者应予以重点跟踪。

　　[热点聚焦与市场机会]

　　在能源煤炭行业整体走弱的拖累下，周三深沪大盘继续维持蓄势整理的态势。从均线系统来看，目前上证市场5日、10日以及20日均线趋于黏连，有望对短期股指运行构成一定支撑。笔者认为，经过连续两天的蓄势整理之后，深沪大盘有望再度展开试探性的攻势。

　　从周三的热点表现来看，航空板块及部分农林牧渔类个股表现较为活跃。航空板块目前静态市盈率水平已经下降到24倍左右，作为北京奥运和人民币升值的受益板块，随着奥运的日益临近再度受到市场的关注。笔者前期提到，韩国民航业在奥运时期的表现非常值得投资者参考。在1985-1989年间，韩国民航业在旺盛的市场需求、奥运临近以及本币升值等多重内外利好因素推动下，总体经营业绩大幅增长，与之相应的是，韩国航空在该时期股价上涨近11倍。目前国内航空业也同样面临相似的环境。

　　值得提醒的是，从7月以来基金的增仓方向来看，根据统计显示，基金主要增仓了石油板块，7月以来石油板块被基金整体增仓1.3%，共计流入资金21.3亿元。其次，工程建筑是7月以来基金资金增仓最多的板块之一，共计增仓2.4%。从基金的二季报看，基金对工程建筑板块进行了增持，相较去年环比上升了1.13%。而且从数据看资金主要流向的是行业的龙头企业，并且都是基本面良好，业绩增长预期明确的个股。


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