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9家券商机构最新评级推荐牛股

日期：2008-7-23  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

平安证券：维持山东高速“推荐”评级

　　平安证券7月23日发布投资报告，针对山东高速(600350.SH)今日公告收购德齐高速北段，维持该股“推荐”评级。

　　平安证券指出，德齐北段是公司股改时大股东承诺注入资产——德济高速的一部分。原承诺资产全长91公里，而德齐北段仅52公里，说明大股东在资产注入方面仍有所保留。不过此次收购也为后续39公里的注入奠定了基础。

　　该路段07年收入3．86亿，参照黄河二桥08年1－5月的增速，保守假设德齐高速被段增长13％。同时，由于德齐路为京福、京沪的重合段，大型货运车较多，因此盈利能力将高于济青北线。参考公司净利率后，平安证券假设该路段净利率为40％，假设借款13亿，预计全年备考业绩增厚2－3分钱。

　　整体说来，平安证券认为山东高速是目前高速公司中区域垄断保持最良好的之一，因此08年收入增长居首。平安证券预计08－09年公司eps为0．43和0．57，对应PE为13．5和10．倍，维持“推荐”评级。

　　平安证券：维持太钢不锈“推荐”评级

　　平安证券7月23日发布投资报告，针对太钢不锈（000825）今日发布公开增发招股说明书，维持该股“推荐”评级。

　　公告显示，公司拟发行不超过3．5亿股，发行价格为10．46元／股，募资不超过36．61亿元，用于150万吨不锈钢工程冷轧项目。

　　平安证券指出，总投资76．8亿元的150万吨不锈钢工程冷轧项目大部分工程已经竣工，本次募集资金主要用于偿还银行贷款。08年一季度，公司资产负债率高达69．95％，增发募集资金主要为了降低公司融资成本。随着150项目的投产，公司的不锈钢产能达到300万吨，成为全球规模最大的不锈钢生产企业。

　　平安证券表示，08年以来，300系不锈钢的主要原材料镍价呈下跌态势，不锈钢的市场价格也不断下挫，5月份开始，国内各大不锈钢公司纷纷采取限产保价的措施，取得了一定成效，7月份太钢不锈的不锈钢出厂价格基本平稳。

　　在成本下跌过程中，不锈钢总是承担高成本和低价格，盈利能力差，因此，下半年，不锈钢盈利的好坏很大程度取决于镍价的走势，平安证券暂时维持对公司08年EPS1．34元的预测，维持“推荐”评级。

　　平安证券：维持航天通信“强烈推荐”评级

　　平安证券7月23日发布投资报告，针对航天通信(600677.SH)今日公告控股子公司搬迁，维持该股“强烈推荐”评级。

　　公告显示，公司控股子公司宁波中鑫毛纺集团有限公司所处宁波镇海区骆驼街道民联村畈田庵(土地面积为44908平方米，约为67．35亩)厂区因宁波修建绕城高速需要整体搬迁，将获搬迁补偿。

　　平安证券指出，宁波中鑫经营范围主要包括：兔、羊毛纱及其混纺纱、针织品、纺织品、服装、染料及助剂的制造、加工等，航天通信持有其50．5％股权。此次搬迁的有关补偿等事项还待与当地政府相关部门确定，搬迁工作将在2009年7月底前完成。如果搬迁在2008年完成，补偿收入在2008年确认，平安证券初步估计可增加每股收益0．1－0．2元。

　　实际搬迁收入还待定，不考虑这部分收入，平安证券预测公司2008年、2009、2010年摊薄后(假设增发1亿股)每股收益0．35元、0．75元、1．17元，维持对公司“强烈推荐”评级。

国泰君安23日评级一览

　　国泰君安：给予振华港机“增持”评级

　　国泰君安7月23日发布投资报告，给予振华港机(600320.SH)“增持”评级。

　　国泰君安指出，振华率先生产了亚洲最大4000 吨全回转浮吊华天龙号，以及全球最大7500 吨全回转自航浮吊蓝鲸号，浮吊品牌已经确立。传统海洋工程巨头韩国三星重工不久前向振华订购了一台8000 吨的浮吊，足以说明其对振华浮吊产品的认同。振华还计划进入钻井平台、挖泥船、大型钢构等领域。目前，浮吊业务估计尚有3－4 亿美金订单在手，且有多艘浮吊、钻井平台订单在追踪，预计下半年会有结果。

　　公司规划2008 年海上重型收入20 亿美元，占总收入的40%，该业务毛利可达30%，是现有业务的2 倍。国泰君安认为海上重型业务占比提升后，将大大提升公司的增长及盈利预期，降低市场对传统业务需求回落的担心，提高估值。

　　考虑到这方面的良好预期，国泰君安给予公司“增持”评级。

　　光大证券23日评级一览

　　光大证券：给予万通地产“增持”评级

　　光大证券7月23日发布投资报告，给予万通地产(600246.SH)“增持”评级。

　　在房地产周期上升时，出于对房价的乐观预期，资本市场对房地产公司的估值看重土地储备而忽视风险因素。光大证券认为，在周期下行阶段，对房地产公司的选择不仅要看股价对NAV 的折价水平，也要注重业绩实现的可能性、负债水平和在周期底部扩张的潜力。万通地产在本轮的周期波动中表现突出，符合严格的选股标准，光大证券对其进行首次覆盖。

　　光大证券指出，万通地产具有突出的风险控制和反周期经营意识，同时对公司的战略也有明确定位。对万通的调研和研究表明，市场对于公司的认识可能有所偏颇。经过一系列的股权运作完成整体上市以后，万通地产迎来了第一个高速发展期。由于在07 年加速销售、控制拿地，公司在市场调整期具有足够的财务自由进行扩张。光大证券认为公司将在周期的波动中逐渐进入领跑者行列。

　　公司07 年的高额预收账款将保证08 年EPS 至少0.95 元/股的实现，相对于07 年实现增长156%。与此同时，由于08 年业绩提前实现，公司将有比其他地产公司更长的销售周期来实现09 年业绩。在中性假设条件下，光大证券预计公司09 年净利润为5.85 亿，同比增长21%。

　　光大证券预计公司08～10 年EPS 分别为0.95、1.15 和1.53 元，基于中性条件下的NAV 评估值为18.32 元/股。对于比较稳定的业绩增长，光大证券给予万通地产未来半年目标价14.25 元，相当于08 年15 倍PE，给予“增持”评级。

　　光大证券：维持中联重科“买入”评级

　　光大证券7月23日发布投资报告，维持中联重科(000157.SZ)“买入”评级。

　　光大证券指出，宏观调控对房地产投资的负面影响开始传导到混凝土机械，需求增速二季度明显回落，宏观紧缩对混凝土机械的影响高于我们原有预期，光大证券调低未来3年混凝土机械的销售增速分别为30%、25%、25%，3 年复合增速为27%。因出口高速增长，预计未来3 年销售增速分别为50%、40%、30%，复合增速40%，取代混凝土机械成为高增长的引擎。

　　对于CIFA 的整合有序进行，光大证券表示对成功整合CIFA 持乐观态度。公司和CIFA 的整合已经开始。公司已经成立协同委员会，设立协同办公室，以实现生产、渠道、信息系统、技术的整合；整合是一个任重道远的过程，公司将在财务顾问高盛及战略合作伙伴弘毅的帮助下，最终顺利实现对CIFA 的整合，协同效应将在2 年后逐渐体现出来；退一步，由于并购后并不对CIFA 动大手术，CIFA 至少不会变的更坏。

　　光大证券认为行业周期特征将发生变化周期将更长更平滑；08 年将迎来估值低点，09年估值将上升；起重机大幅度增长将显著抵消混凝土机械增速的放缓，寡头垄断背景下高毛利仍将维持，08 年压抑的需求将在09 年或者10 年爆发性释放，09、10 年的利润增速及估值将上升。

　　光大证券预计公司未来3 年销售收入复合增速为34%，毛利率分别为27.2%、26.2%、26.1%，期间费用率分别为11.6%、11.3%、11.1%。净利润复合增速分别为22%、29%、27%，复合增速26%。预计未来3 年EPS 分别为1.07、1.38、1.76 元，维持中联重科买入“评级”。目标价格为22 倍PE，即24 元。


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