· 您的位置：财富998网 >> 基金快讯 >> 文章正文

二季度各大行业基金持仓变动分析

日期：2008-7-23  http://www.rich998.com  阅读：  次

    



　　基金持有食品股变化分析：食品行业被继续超配

　　事件描述：

　　全部基金已经公布完2008年2季度报告，我们据此分析比较基金2008年2季度和2008年1季度持有重仓股中食品股的增减变化情况。

　　分析：

　　1.根据证监会行业的分类看，基金持有食品饮料行业的总市值占基金持股总净值的比例为7.50％(食品饮料行业流通市值占A股上市公司总流通市值比重为4.48％)，行业继续被超配。从季报来看，2008年2季度，扣除年报股份转增、送股的影响，基金公司略微增持了食品行业上市公司的股票。在剔除因转增、送股等被动持股增加的情况下，截至2008年2季度末，持股总数比2008年1季度末增加5.08％；基金公司重仓持有的食品股市值合计达到513.27亿元，由于大盘因素的影响，与2008年1季度末相比下降21％。持股量的增加，我们分析认为主要原因为：市场充分认识到业绩增长较为确定的消费类公司价值，特别是食品饮料公司的投资价值继续被市场认可。基金重仓持有的股数占公司流通股本的比重从08年1季度末的13.21％上升至16.87％。

　　2.与08年1季度相比，在基金重仓持有的食品股中，新增了3家，有4家公司在基金重仓股名单中被剔除。在2季度16家基金重仓持有的食品股中，有8家上市公司股份被继续增持，其中，07年4季度和08年1季度被大幅减持的伊利股份，2季度被增持幅度最大，达到175％，与08年1季度相比，基金增持该公司流通股2,061万股，重仓持有公司股票的基金公司持有股票量占公司流通股本的比重从08年1季度末的1.94％提高至5.34％。另外，三全食品、燕京啤酒、承德露露被增持幅度都在100％以上，第一食品被减持48％。

　　3.基金重仓持股占流通股比例最大为泸州老窖，基金持股合计达到3.52亿股，占到公司流通股本的49.26％。基金重仓持股占流通股比例最低是重庆啤酒，重仓持股仅占公司流通股本的0.7％。

　　4.从重仓持有食品股基金家数看，2008年2季度末，持有贵州茅台的基金数最多，为91家，较上季度末减少4家；重仓持有双汇发展的基金数增加最多，环比增9家，为21家。有3家公司的重仓持有基金数仅为1家。

　　5.与08年1季度相比，在基金重仓持有的食品股中，市值增长幅度最大的前三家公司分别是三全食品、伊利股份和燕京啤酒。根据天相证券投资分析系统的统计数据，08年2季度，这三只股票累计跌幅分别为19.29％、-8.84％和-5.96％。三全食品重仓持有股市值大幅增长原因主要是公司股票被大比例的增持以及股价的良好表现。

　　6.从08年2季度基金重仓持有食品股的特点上看，主要有几点：(1)基金重仓持有食品公司基本是相关行业的龙头企业，其中白酒行业龙头公司仍然是被基金重仓持有的重点标的；(2)在CPI处于高位、行业原材料成本压力仍然较大的大环境下，我们对行业投资策略仍然为投资高端消费品以及具备规模优势、转嫁成本能力较强的大众消费品的龙头公司，同时关注处于消费旺季的奥运概念股青岛啤酒，以及资产整合明显可以增厚业绩的第一食品和五粮液。总体而言，我们认为消费品在下半年仍将是投资的重点方向，食品行业依然是基金建仓的重点行业。



　　基金重仓持有金融股变化分析：金融业分化依旧

　　事件描述：

　　全部基金已经公布完2008年2季度报告，我们据此比较基金2008年2季度和2008年1季度重仓持有的金融股变化情况。

　　分析：

　　1. 银行股方面：

　　2008年2季度末除中信银行外，有13支银行股在基金重仓股的名单中，而中国银行为新增基金重仓股。由于对于宏观经济的担忧，基金公司对多数银行股进行了减持。从基金持有银行股数量占总股本比例上来看，相对于2008年一季度共有9家银行被基金减持，4家银行基金持股比例上升，其中深发展A基金持股占总股本比例降幅最大达到5.53个百分点，而交通银行是被增持比例最大的银行，基金持股占总股本比例提高了0.14个百分点至0.55％，持有该股基金家数由6家增至11家。

　　2季度从紧的货币政策并未出现松动迹象，国有银行相对充裕的流动性优势有所体现，重仓持有国有银行股的比例均有所提高，而重仓持有股份制银行的比例均有所下降。其中，华夏银行、深发展、民生银行、兴业银行遭到减持的比例较大，2季度跌幅也最大。除流动性情况外，股份制银行风险较高的贷款增长速度相对较快，也加强了市场的担忧情绪。不过，在大幅下跌后，上述股票的估值水平也显示了一定的吸引力。

　　预计下半年银行利差将难以继续提高，资产质量的风险可能逐步暴露；不过08年业绩仍有望实现50％以上的增长，超过上市公司平均利润增速。而目前银行股的估值水平仍低于市场平均，我们维持银行业的“增持”评级，建议关注拨备充足的招商银行和浦发银行。

　　券商股方面：

　　资本市场持续低迷背景下，08年券商业绩分化明显，已披露中期业绩预告或快报的4家上市券商中，中信证券同比增长13.33％，海通证券同比下降1.44％，而国元证券和宏源证券则分别同比下滑55.63％和66％，业绩分化的同时，基金公司投资也做出了差异化选择。二季度基金对中信证券进行了增持，持有中信证券基金家数由53家增至65家，基金持股占总股本比例提高了0.3个百分点，海通证券被减持，持有该股基金家数由2家降至1家，基金持股占总股本比例下降0.24个百分点至0.13％。

　　股市经过上半年的回调后，风险已经有效释放，继续大幅下跌的可能性已不大，估计还有10％-20％的下行空间。但上涨动力也不足，由于通胀压力从紧的货币政策短期还难有改变；随着M1和M2死叉的进一步扩大，市场流动性已难言充裕；而投资者参与热情也不高，08年上半年新增开户数为762万户，仅为07年全年的12.64％。我们依然维持证券业“中性”投资评级。

　　我们认为中信证券在传统业务龙头地位不断巩固的背景下，凭借强大的净资本支持，率先开展了直投、产业投资基金等业务，并有望成为融资融券、股指期货等新业务的首批试点单位，我们维持其“增持”投资评级。

　　保险股方面：

　　经过一季度市场调整后，保险公司投资价值逐步显现，二季度基金对3家保险股进行了增持，其中对中国平安增持幅度最大，持有该公司基金家数由33家增至72家，基金持股占总股本比例提高了1.93个百分点至4.39％，持有中国人寿基金家数增加了7家至22家，基金持股占总股本比例提高了0.17个百分点，持有中国太保基金家数虽然由8家减少至3家，但基金持股占总股本比例却提高了0.25个百分点。

　　目前我国保险业保费收入实现了快速增长，中国人寿上半年保费收入同比增长50％，中国太保同比增长45％，中国平安同比增长28.5％，由此将带来承保收入的提升；但受制于资本市场的持续低迷，预计今年投资收入也会相应回落。我们认为2季度基金重仓持有保险股的比例提升仅是对1季度减持的一种修正，2季度末基金持有3支保险股占总股本的比例，基本与年初持平。

　　信托股方面：

　　随着信托业法律和监管环境的改善，以及信托本源业务主体地位的确立，在信贷紧缩的背景下，为信托业务的开展提供了新的机会，二季度基金对信托股均进行了增持。其中吸收合并中信信托后，其传统业务市场地位和产品创新能力都将明显提高的安信信托，以及引入民生银行成为其大股东后，有望在银信合作方面大展拳脚的陕国投A，成为新增基金重仓股，各被一家基金公司持有，基金持股占其总股本比例分别达到3.83％和1.68％。


首页 [1] [2] [3] [4] [5] 下一页 

收藏本站

您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？
１、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。
 
热门文章 TOP 10
最新文章 TOP 10
相关文章