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二季度各大行业基金持仓变动分析

日期：2008-7-23  http://www.rich998.com  阅读：  次

    



　　08年建筑行业基金重仓股比较分析：行业标配 独宠龙头

　　4家建筑业基金重仓股被增持，2家被减持，没有新增基金重仓股。2008年2季度，基金重仓持有的建筑业上市公司共6家，与2008年1季度相比减少1家。从基金持有建筑行业股票数量占总股本比例上来看，相对于2008年1季度共有4家公司被基金增持，2家公司被基金减持，中铁二局（600528）消失在基金重仓股中。

　　4家上市公司股份被增持：分别是海油工程（600583）、中国铁建（601186）、中材国际（600970）和隧道股份（600820）。具体情况为：基金持有海油工程（600583）股份数量占其总股本的比例由13.67％增至16.47％，持有中国铁建（601186）股份数量占其总股本的比例由1.42％增至2.56％，持有中材国际（600970）股份数量占其总股本比例由9.49％增至10.07％，持有隧道股份（600820）股份数量占其总股本的比例由3.64％增至6.67％。08年2季度，中国铁建被增持主要是由于公司的基本面良好，业绩增长预期明确，加之上市初期受整个市场环境的影响，公司的股价估值并不高，因此受到了基金的青睐。其他三家公司均为细分行业的龙头企业，在各自的细分领域具有相对的竞争优势，且业绩增长稳定，也受到了基金的重点关注。

　　2家上市公司股份被减持：分别是中国中铁（601390）、东华科技（002140）。具体情况为：基金持有中国中铁（601390）股份数量占其总股本的比例由1.71％降至0.79％，持有东华科技（002140）股份数量占其总股本的比例由0.79％降至0.37％。虽然东华科技的成长性较好，业绩增长较快，但其股价基本反映了未来2年的业绩增长水平，因此08年2季度遭到了基金的减持。



　　基金持有软件行业股票分析：基金大幅增持

　　2008年2季度末软件行业基金重仓股的数量为10只，与2008年1季度末相比较，新增3只，分别为远光软件（002063）、科大讯飞（002230）和川大智胜（002253），同时减少2只，分别为生意宝（002095）和信雅达（600571）。从2008年2季度软件行业基金重仓股的分布来看，基金持有股票的类型依然多样化，其中有5只来自于中小板，分别为科大讯飞（002230）、青岛软控（002073）、远光软件（002063）、石基信息（002153）及川大智胜（002253）。从2季度的基金重仓持股情况来看，在基金增持的个股中，恒生电子、用友软件、航天信息、青岛软控、东软集团、石基信息的股票数量分别比1季度增加了2,778万股、4,107万股、4,823万股、344万股、887万股及35万股，升幅分别为304.46％、193.78％、135.37％、101.06％、44.57％及8.39％；3只新增重仓股中，2季度基金分别持有远光软件、科大讯飞及川大智胜的股票数量分别为68万股、14万股及1万股。另外基金对亿阳信通减持了202万股，重仓持股数量同比下降了36.71％。



　　2季度医药股基金重仓分析：行业超配 龙头价值凸现

　　事件描述：

　　全部基金已经公布完2008年2季度报告，我们据此分析比较基金2008年2季度和2008年1季度重仓持有医药股的变化情况。

　　分析：

　　1.从2季报来看，基金公司增加了对医药上市公司重仓持股。截至2008年2季度末，共有139支基金重仓持有医药类上市公司股票，较08年一季度的83支增加了46支；二季度这139支基金共计重仓持有34家医药上市公司，较一季度增加了9家公司；二季度这139家基金公司共计持有医药上市公司股票的总市值达到了172亿元，较08年一季度增长44.29％，二季度基金重仓持有的医药公司股票的总市值占到了基金所持股市值的4.62％，高于医药行业流通市值占全部A股流通市值4.25％的比例，显然基金公司在二季度对于医药行业是一种超配的状态。我们分析基金公司超配医药类上市公司的主要原因为(1)医药行业是一种非周期性行业，具有良好的防御性特征，在二级市场持续下滑的情况下，超配医药类上市公司股票有利于基金的风险控制，减少市场风险带来的损失(2)医药行业相对于其他行业来说受通胀和国家宏观调控的影响较小，行业盈利有保障(3)在医改的大背景下，医药的市场需求会进一步释放，为行业注入了新的增长动力。

　　2.与一季度相比，在二季度基金持有的医药类上市公司中，有12家上市公司是基金新增持有的，其中有两支为新股，分别是鱼跃医疗和上海莱士；同时有4家上市公司在二季度被剔出了基金重仓持有的医药上市公司名单，这四家公司分别是独一味，片仔癀，南京医药，和天坛生物；在名单未有变化的上市公司中，大多数上市公司都是被增持的，其中康缘药业被增持的比例最大，二季度共有六支基金重仓持有康缘药业，较一季度增加了四家，扣除股本转送的影响后，基金公司所重仓持康缘药业股份数较一季度增加1177.96％。

　　3.基金重仓持股的医药公司中，基金持股占流通股比例最大的前三位公司为恒瑞医药，新和成和双鹭药业，比例分别为23.80％，19.20％和18.67％；从上市公司被基金持有家数来看，位列前三的依次为恒瑞医药，上海莱士(新股)和东阿阿胶，家数为16家，12家和11家。

　　4. 与08年1季度相比，在基金重仓持有的医药股中，基金所持市值增长幅度最大的前三家公司分别是康缘药业、海南海药，和浙江医药，增长幅度分别为1129.67％，571.28％，和409.05％，而根据天相投资分析系统显示，08年2季度，这三只股票累计涨幅分别为4.70％(复权后)、-23.83％和14.80％，可见市值的增加主要由于基金增持了上市公司的股票所致。

　　5.持股行为分析：1)从二季度的情况来看，基金对于医药行业的关注面在扩大，一季度重点关注的化学药，中药，生物制药，化学原料药四个子行业在二季度均被不同程度的增持，其中由于产品价格持续上涨的影响，持有化学原料药的基金数较上季度翻了一番。二季度基金还开始关注了医疗器械行业，对新上市的鱼跃医疗有三支基金重仓持有。2)在具体品种的选择上，由于医药上市公司质量上良莠不齐，基金仍然选择了细分行业内的龙头上市公司作为投资对象。3)行业内有有较强研发能力的上市公司仍然是基金追逐的投资标的，如恒瑞医药，双鹭药业，康缘药业等。

　　6.总的来看，由于医药行业抗通胀，稳定增长的特点使得医药在现阶段下成为基金投资的良好标的，医改的推进又为医药行业增加了新的增长动力。我们继续看好医药行业未来的发展。在具体品种的选择上，我们认为行业内的龙头公司会凭借自身的优势在医改的背景下获得更多的市场份额，可以给予高度的关注，如双鹤药业，康缘药业，天士力，科华生物，双鹭药业等；而能够自主创新不断推出新产品的上市公司则会占有更多的市场先机，可以作为战略性的投资品种，如恒瑞医药等。


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