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二季度各大行业基金持仓变动分析

日期：2008-7-23  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

　　基金重仓通信股分析：期待运营商投入 增持设备龙头

　　事件描述：

　　全部基金已经公布完2008年2季度报告，我们据此比较基金2008年2季度和2008年1季度重仓持有通信股的增减变化情况。

　　评论：

　　基金08年2季报显示，基金公司在2季度增持了通信行业，基金公司共持有通信行业市值227.2亿元，较08年1季度减少3.5亿元，净值占比达1.15％(低于通信行业流通市值占全部A股流通市值2.4％的比例，仍处于低配状态)，较08年1季度提高了0.22个百分点。从基金重仓持股数量上看，基金公司共持有通信行业上市公司15.5亿股(其中86％来自中国联通，14％来自中兴通讯，其余来自上海普天、远望谷)，较08年1季度增加了2.5％。

　　中国联通（600050）关注度下降：2季度基金对中国联通略有增持，共持有13.3亿股，较08年1季度仅增持758万股；持股数占中国联通总股本的6.3％，比08年1季度仅提高了0.1个百分点；2季度重仓持有中国联通的基金数仍然为1季度的34家。

　　中兴通讯（000063）成为首选：中兴通讯连续3个季度被基金增持，07年4季度基金持股数为1.08亿股；08年1季度持股数为1.92亿股，占总股本的比重为20％；08年2季度持股数增至2.2亿股，占总股本的比重高达22.9％。重仓持有中兴通讯的基金数也由08年1季度的41家继续提高了08年2季度的68家。

　　远望谷（002161）连续2季度得到了基金青睐，基金持有股数由08年1季度的14万股增持到08年2季度的243万股，占总股本比重也由0.1％提高到了1.9％，基金持有家数增至2家。2季度基金重仓的通信股名单中武汉凡谷被剔除，上海普天则保持了一定的关注度。

　　从基金重仓持有通信股的特点上看，中国联通（600050）关注度有所下降，电信重组消息公布后，已持股的基金大多对中国联通有所减持，但2季度中国联通股价处于低位，吸引了部分基金。在运营商成为市场焦点之后，市场把目光聚集在后续的资本投入上，而行业龙头中兴通讯（000063）无疑是最佳的选择，无论是3G建设还是2G扩容，都是公司产品线的覆盖范围，较高的市场份额也使公司充分享受行业投资带来的收益。

　　电信运营行业处于国家垄断地位，电信重组无疑是在加强弱势运营商竞争实力，电信运营受经济影响程度小，在宏观经济不明确的前提下，中国联通（600050）无疑是较好的抗通胀投资品种，我们维持对公司的“增持”评级。

　　运营商重组接近尾声，行业即将步入“投资主题”，受益明确的企业值得关注。我们建议投资者在关注中兴通讯的同时，关注由于大盘调整、价格偏离大的优势企业，包括光纤光缆厂商亨通光电（600487）、中天科技（600522），射频器件厂商武汉凡谷（002194），IC卡厂商恒宝股份（002104）、东信和平（002017），网络优化商三维通信（002115）。



　　2季度计算机硬件股基金持仓分析：龙头个股遭减持

　　事件描述：

　　全部基金管理公司已经公布完2008年2季度报告，我们据此比较证券投资基金(含保险、社保)2008年2季度和2008年1季度持有股票中，计算机硬件股的增减变化情况。

　　分析：

　　1、与2008年1季度相比，基金重仓持有的计算机硬件股票总市值减少43.3％，处于低配状态

　　截止2008年2季度末，基金持有计算机硬件股共10490万股，持股市值19.4亿元。与2008年1季度末相比较，持股数减少171万股，持股市值减少14.8亿元，市值减少幅度达43.3％。重仓持有计算机硬件股的基金数仍为13支，与上期持平。

　　基金持股占基金净值的比例由1季度的0.14％下降到了0.1％。可比数据显示截止08年6月30日，全部A股的流通市值为5.82万亿元，计算机硬件行业的流通市值为441.2亿元，占全部A股流通市值的0.76％，基金对计算机硬件行业的配置处于低配状态。

　　另外，浙大网新（600797）在本报告期被剔除出重仓股行列，上期基金重仓股统计中的宏图高科（600122）已经转出计算机硬件行业。

　　2、 行业低迷，龙头个股遭减持

　　在全球经济下滑以及中国经济增长放缓的不利情况下，企业开始削减信息化投资，消费者的消费需求也受通胀因素影响开始下滑。这些不利因素导致了计算机硬件行业由可能的回暖趋势重新回到低迷状态。我们认为，基金对于硬件行业整体看淡，同时受到大市行情的影响，使得行业内个股普遍被减持。

　　考虑到目前的经济大环境及行业自身条件所限，硬件行业仍很难走出低迷，未来获得基金关注的可能性不大。但我们仍然认为同方股份（600100）和广电运通（002152）两支细分行业龙头个股未来成长性明确，业绩增长预期要明显好于行业平均水平。而且目前两家公司股价均处于低谷，具备较好的投资价值，有望在第三季度获得基金的认可。

　　同方股份（600100）——重仓持有同方股份（600100）的基金数由10支增加到了11支，合计持股数也由9029万股增加到了10168万股。实际上，由于报告期内公司实行了配股，基金持股占公司流通股本比例由23.46％下降到了22.16％，持股市值环比下降了38.9％。

　　我们看好公司具有良好发展前景LED业务，公司的15条LED生产线将与10月份试生产，并与年底全面达产，届时将对09年业绩有较大的增厚作用。同时我们认为安防系统、数字城市、行业信息化、军工、环保与建筑节能等业务，均在行业内具有较高的地位，且能维持稳定的增长和盈利能力。

　　广电运通（002152）——重仓持有广电运通（002152）的基金数没有变化，但持股数由293万股增加到了322万股。由于报告期内实行了股本转增，基金持股占公司流动股本比例由8.15％下滑到了4.47％，持股市值下降了62.3％。

　　公司主要从事ATM的生产与销售，其ATM产品07年在国内市场的占有率在20％以上，客户遍及国内外各大银行。公司的循环模块研制成功后，将使之成为行业内为数不多的拥有自主知识产权模块产品的企业。公司所从事的ATM行业将在未来5年内保持高速增长的态势，其所具有的规模、技术等优势正在逐渐显现。


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