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股市下跌　拉券商集合理财下水

日期：2008-7-23  http://www.rich998.com  阅读：  次

    上半年A股市场的下跌行情波及到了投资于股票方向的有“券商集合理财”之称的券商集合资产管理计划。根据日前陆续亮相的各大券商集合资产管理计划二季度报告显示，尽管这类产品都跑赢了业绩比较基准以及大盘，但东方证券、光大证券、华泰证券旗下产品在今年二季度的净值损失都在10%以上，有的甚至接近20%。

　　股票仓位约控制在50%

　　二季报显示，6月末，多数集合资产管理计划的股票仓位已经控制在半仓左右的水平。这也流露出这批机构投资者对于后市的担心。华泰紫金3号则称，在未来半年里打算保持“中等偏低”的仓位。不过，国信证券旗下的国信“金理财”价值增长股票精选的6月末股票仓位处于90.126%的较高比例。

　　十大重仓股风格不一

　　从6月末集合资产管理计划的10大重仓股名单看，各家的投资组合风格并不一致。华泰紫金3号对银行股进行了集中持仓，深发展A、浦发银行（600000）、兴业银行（601166）、民生银行（600016）和华夏银行（600015）都进入了10大重仓股，其中，深发展A和浦发银行的期末市值占比都在6%以上。苏宁电器（002024）、万科A和中国铁建（601186）这样的带有指标股性质的个股也在10大重仓股之中。国信“金理财”价值增长的10大重仓股中，持仓最多的大秦铁路（601006）和湖北宜化（000422）的占比也在6%以上。

　　另外，尽管券商集合资产管理计划的10大重仓股名单中并没有出现公募基金那般“抱团取暖”的明显倾向，但部分被众多其他机构投资者视为“大众情人”的一、二线蓝筹股也不约而同地出现在集合资产管理计划10大重仓股名单上。如湖北宜化、三一重工（600031）、大秦铁路、西山煤电（000983）、招商银行（600036）、浦发银行等。

　　基金投资收益“正负不一”

　　二季度报告还显示，在股票仓位蒙受损失的同时，部分集合资产管理计划的基金仓位带来的投资受益却出现分化。国信“金理财”价值增长股票精选在报告期间的基金投资收益为948.5166万元，东方红2号和东方红3号分别在基金投资上获得336.8912万元和262.8181万元投资收益。不过华泰紫金3号和光大阳光集合资产管理计划在报告期内的基金投资分别亏损了2216.7067万元和138.8265万元。华泰紫金3号、光大阳光集合资产管理计划和国信“金理财”价值增长股票精选的6月末的基金仓位已经降至零。东方红2号、3号6月末还保持6.86%和1.55%的基金仓位。

　　此外，个别产品也“试水”权证市场。东方红3号管理二季报称，在3月17日至6月30日，该产品在权证方向上的投资共亏损了445.5707万元，亏损额要高于该产品在基金方向上的投资收益。截至报告期末，东方红3号还持有部分权证仓位，即持有140.2692万元市值的宝钢CWB1(580024.SH)。

　　国信“金理财”价值增长股票精选的投资经理认为，未来的行业配置“近看资源价格，远看服务消费”，相对看好不受宏观经济调控影响而又受益政府投资的行业，如铁路建设、铁路运输、信息设备、传媒和医药等。华泰紫金3号的二季度报告称，市场有“明珠蒙尘”的机会，优质资产可能出现结构性机会，将“用有效仓位在核心资产内根据相对估值进行集中配置”。东方红2号投资经理表示将密切关注制造业、房地产等行业暴跌后的投资机会以及能源和替代能源、节能环保、医药、零售等行业的公司。

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