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似有神秘资金力稳股市！后续还有利好出台？

日期：2008-7-23  http://www.rich998.com  阅读：  次

    编者按：在上周五上午10时半左右，有人在博客中预言，下午1时半之后会有意外表现，果然出现了意外逆转的态势。著名财经评论家侯宁认为，“护盘资金”入场已经不容置疑，但是到底算不算“平准基金”还难下定论，来源到底是“社保基金”，还是如“券商、保险资金”等“嫡系”，目前也并不清晰，但有资金在舆论配合下一起出动护盘，这点却是可以肯定的。

　　

　　缩量的十字双星再现 主流机构旁观 谨防股指转向

　　周二深沪A股市场并未呈接周一的上涨而高开高走，而是低开后围绕开盘点位窄幅整理，至收盘两市股指日K线双双收出小阴十字星，且两市合计成交量小幅萎缩。而从活跃的板块热点来看，涨势较好的个股大多来自于超跌低价绩差股、题材类个股，而绩优品种大多表现弱于大盘，指标股更是大多跑输大盘。周二的缩量阴十字星发出的是什么信号？是不是又会像以前一样成为股指转向的先兆呢？

　　关注量能指标和资金动向

　　周二两市股指的缩量阴十字星，表明在基本面短期利多因素及技术性超跌反弹后，市场投资者特别是机构投资者追高意愿并不强烈。同时，从市场热点看，近期涨幅居前的多为题材类、绩差股，说明目前游资的活跃程度较高。但作为市场主流机构的基金等不可能选择这些品种进入建仓，而没有主流机构的参与，行情可能涨升的高度也会有限。因此，笔者认为后市的关键仍是热点能否向蓝筹股、权重股有效转移，需要多加关注这些主流板块的量能及表现情况，如果这些品种出现积极而有效的持续上涨，且量能有效放大，则后市仍可看高一线；反之，如果仅是绩差超跌股、题材股的表现，而主流品种仍表现平平或量能不济，则要当心后市回落。

　　上下两难中控制仓位

　　从近期股指轨迹及形态来看，我们认为上证综指仍然处于大箱体运作格局之中，其2600点-3000点的运行区域可以说上下两难：向上，由于3000点上方套牢盘沉重，深沪两市合计成交如果不能达到单日1500亿元以上，将难以实现向上突破；而向下，则有维稳舆论和短期均线支撑。此外，从历史经验看，今年以来的几次阴十字星之后行情大多出现了下跌，这对市场信心也是一个考验。不过，笔者认为周二上证综指虽然再次收出缩量阴十字星，但其收盘仍站于多条短期均线之上，因此短期内如果没有重大利空因素出现，均线应有一定的支撑。

　　在上有压力、下有支撑的箱体格局运行一段时间后，作为投资者应做好仓位的控制，以提防箱体破位后出现的上拉或下跌惯性。经验表明，短线投资者在箱体中低吸高抛的策略仍可行，但仓位也不可过重。

　　短线回避暴涨个股

　　从历史经验来看，在大箱体内运作时主流板块的表现一般较弱，而超跌绩差股、题材股短期活跃的特征非常明显。比如2004年7月，上海综合指数在1380点-1470点形成箱体拉锯，低价题材股反复活跃，但绝大多数绩优股、大盘股表现平平。不过，低价题材股的基本面决定了其表现连续性不强，如果箱体破位，超跌股很可能再次陷入大跌之中。从目前上证综指来看，在2600点-3000点之间的运行已进行了28个交易日，不少超跌低价股、绩差股特别是业绩亏损的品种有超过50%的涨幅，向上的空间有限，应以回避为主。

　　总体来看，周二深沪A股的缩量双星出现在目前的大箱体顶部位置，而从量能、基本面、均线系统等多方面考虑，如果主流资金仍然不动或成交量不能有效放大，短线投资者仍应保持谨慎参与为佳，稳健的投资者坚持观望仍不失为较好策略。 (肖玉航　 今日早报 九鼎德盛)



　　政策面暖风频吹大象为何不起舞？

　　由于公布的2008年上半年主要经济指标与预期基本一致，消除了短期政策上的压力，由此成就了周一的普涨行情。但是仅仅活跃了一天，蓝筹股、权重股后劲乏力的表现便在周二表露无遗，当日沪市前20大权重股仅4只收红。这说明主流资金对当前市场仍旧采取谨慎观望的态度，追高意愿不足。毫无疑问，这将制约大盘的上行空间。

　　周二，证监会宣布将由中登公司每月发布"大小非"减持数据，使市场再次感受到政策面的洋洋暖意，市场人气有所回升。但就对市场的影响而言，回暖仅仅局限于题材股、概念股等浅表层，而深层次的能发挥号召力的蓝筹股似乎仍处冬眠之中有待苏醒。

　　A/H股的比价从另一个侧面验证了蓝筹股的冬眠状态。截至上周五，50只在交易的A+H股中已有8只A股股价低于H股。此外，还有4只股票的A股、H股股价相差无几。市场长期耿耿於怀的A/H股估值接轨问题，在A股下跌过程中终于由这12只股票在小范围完成了。重要的是，这中间金融股占据了6席。更值得一提的是，长期被国内投资者看好的银行股--- 招商银行，竟然是银行股中A/H股股价倒挂最严重的股票。上周五，招商银行A股收盘价为22.73元，H股收盘价26.70港元，以1比0.9的汇率折算，招商银行的H股股价比A股高出近6%。

　　在一般人眼里，H股的估值比较合理，因为它代表了以机构投资者为主体的成熟市场的理性。而就国内的情况来看，在经过大幅调整之后，能左右蓝筹股、权重股估值的也是机构投资者。而A/H股估值的倒挂只能说明国内的机构投资者并不认同国外同行的"理性"。或者说，在他们看来，国外同行目前的"理性"也是有问题的。

　　事实上，透过基金半年报，我们可以管中窥豹地琢磨出机构投资者的态度与行为取向。观察基金半年报，我们发现，与经济发展速度密切相关的部分高弹性行业，如金属非金属、房地产、机械设备、石化及金融保险等被基金集中减持，而采掘、医药生物制品、批发零售及信息技术等抗通胀、抗经济波动的行业被增持。与此一致的是，基金经理们普遍认为，由于大幅下跌，估值相对合理，因此，短期内市场大幅下跌的可能性不大，但中长期来看，由增速放缓、通胀、流动性等不确定性带来的风险仍难以排除。因此，以金融、地产、钢铁、石化等为代表的蓝筹股、权重股表现呆滞似乎也就顺理成章了。

　　鉴于A/H的比价现状，有分析人士表示，作为蓝筹股中的杰出代表，金融股A、H股的顺利接轨，意味着A股市场的蓝筹泡沫已被基本挤干。而乐观的分析师则据此认为反弹行情已迫在眉睫。但问题是，至少到目前为止，大象们并没有随咚咚敲响的开场锣鼓而舞动起来。(证券时报)


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