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发改委官员：“三率”应稳定

日期：2008-7-23  http://www.rich998.com  阅读：  次

    国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪指出，内地通货膨胀风险近期仍然较大，下半年总体不宜放松从紧的货币政策，而相应的政策工具「三率」(利率、汇率及存款准备金率)应保持稳定。

　　他在接受路透社访问时指出，目前全球货币政策正处于微妙阶段，过分紧和过早松都不合时宜，而内地从紧的货币政策没到需要马上改变的时候，但可以有针对性选择结构放松，如对应支持的领域包括消费服务领域，农业等可适当「放水」。另外，下半年内地应加大稳健财政政策的弹性，并从微观领域减轻企业税负，政策的调控点应放在结构转型上，促使微观领域资源消耗型行业更转型，防止资产品供求失衡。尽管二季度GDP增幅回落到10.1%，惟仍高于中国改革开放30年来的平均水平9.8%，另外，由于工业品出厂价格(PPI)和商品零售价格涨幅仍在往上走，他料内地物价未来一段时间仍会维持高位运行，在通货膨胀风险近期仍然较大下不能放松物价稳定。他认为，如果今年GDP增幅回落至10%，即使再用两三年时间微调到8%至9%亦属正常。他又相信今年上半年中国CPI已见顶，预计三季度CPI涨幅在6.5%左右，四季度则在6%以下，全年估计在6.5%至7%。

　　人民币升值应由快转稳

　　今年迄今人民币升值步伐加快；存款准备金率升至17.5%的高位；年内未有加息令市场加息预期强劲。陈东琪相信汇率、存款准备金率、利率「三率」应保持稳定。利率方面，目前通胀成因复杂，上调利率只能收紧需求，对付通胀的效果有限。相反，由于中美存在较大利差，若上调利率会强化人民币升值预期，势必带来热钱流入；而上调利率也会使房地产等行业出现资金困难。

　　存款准备金率方面，他指出，内地目前的存款准备金率已高达17.5%，部分商业银行头寸相当紧张，且准备金率上调太高也加大央行控制成本，因此可供选择空间也很窄。而汇率方面，不能通过加快人民币升值来缓解通胀，因为反而会紧缩内需，建议人民币汇率升值应选择由「快」转「稳」，回到渐进性变化阶段。

　　央行研究局的纪敏和央行济南分行的王月在《中国金融》杂志发表的评论认为，要缓解通胀压力，就必须改革本地资源价格。即使抑制通胀以及改革资价格的措施将导致经济增长进一步放缓，但有关措施将令经济结构更加平衡，并降低通货膨胀率。他们又指出，由通货膨胀预期早已形成，因此经济增长放缓不会使通胀压力得到缓解。

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