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广州万隆实战决策报告（0723）

日期：2008-7-22  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
广州万隆·成长投资顾问群投资系统

行情简叙：周二深沪大盘呈现缩量整理的态势，但整体运行相对平稳，今日蓝筹板块银行、有色金属、地产、钢铁等主动整理，而上海本地股、券商、化工化纤有短期资金进场，全天指数强势震荡。两市今日的总成交金额为1000.5亿元，比前一交易日减少约82亿元，资金净流入约2.1亿。
短期操作策略：周三大盘继续强势整理，在短线震荡整理结束，后市阶段性反弹继续，投资者短线可以波段操作、适度高抛低吸，中线投资者可选品种继续持股。
短线投资者关注化纤板块。
中长线投资者可继续关注央企重组和资产注入板块。“战场观股”栏目认为：资产重组是市场永恒的炒作题材，今年以来，管理层出台了一系列的资产重组管理办法和细则，进一步规范了上市公司重大重组行为，预计在全流通的基础上，上市公司的重大重组相应给市场带来投资机会。

中期行情判断：未来宏观经济政策将继续“从紧”方向，但是“从紧”中都有可以在不同方面放松的潜台词，强调在局部和力度上要做一些技术调整，尤其宽松的财政政策逐渐已成共识，未来经济发展环境将有一定的改善。同时奥运的临近，以及已经推迟很久的大盘股IPO迟早要上市，管理层无论从政治层面和经济层面上都必须对市场有一个重新审视的过程。
操作依据：周二深沪大盘呈现缩量整理的态势，但整体运行相对平稳，基本如预期一样，在震荡整理结束后，后市阶段性反弹继续。就短线走势而言，“战场观股”栏目认为：从技术形态来看，由于经过连续反弹之后，上证指数面临小型头肩底形态的颈线位置阻力，周二的缩量整理仍然属于正常的技术性休整。经过短线的整理之后，反弹行情进一步深入。“大牛市探路”栏目认为：奥运行情有一定的连续性，近期管理层全力以赴救市，只要管理层这种态度没有发生重大的变化，大盘的上升应该还是有保障的，大盘展开新一段上升行情也只有两三天，还有一定的上升空间，今天的回调是正常的技术性洗盘。这次洗盘持续不会太长，结束后将重返上升。“预期行为觅踪”栏目认为：近日连续大涨后，低位进场的套利多头有了浮盈，部份套利多头兑现浮盈是周二盘中的做空力量。新的套利多头进场做多，多空力量基本平衡，因而大市周二横盘整理。2800点以上仍然有新的套利多头不断进场，表明短线套利者认可2800点附近为底部区域，套利多头力量比较强大。在强大的套利多头推动下，行情向上发展将打破下跌趋势，然后得到趋势投机者空翻多的支持进一步向上拓展空间。
近期监管层推出一系列针对大小非问题的新政，这也被市场普遍视为维稳四策之一。但长期结果会如何？“预警机前瞻”栏目认为：部分监管部门认为大小非不是导致市场非理性暴跌的主要原因，并且通过数据来证实这一观点，大小非的实际影响可能大于数据上显示的情况。目前管理层仅从强化信息披露和违规监管两个方面加强了对大小非问题的监控，显然还是不够的，要有效的化解根本问题，还需要监管层排除利益干扰，进一步推动制度改革。制度改革主要有两个方面，一是有效规则，同将减持压力进行有效分流，并同时提高市场交易效率。二继续推进基础制度建设，比如全流通背景下如何防止大股东利用手中掌握的信息和筹码优势，来进行股价的操控等等，而目前的措施仅仅是为维持奥运行情的发展，不能从根本上解决问题维持市场长治久安。







[预警机前瞻]大小非“新政”治标不治本


　　提要：近期监管层推出一系列针对大小非问题的新政，这也被市场普遍视为维稳四策之一。但是我们认为如果这仅仅是为维持奥运行情的发展，也许是足够的，不过要从根本上解决问题维持市场长治久安，依然还是远远不够。
　　一、大小非问题严重，必要给予足够重视
　 部分监管部门信誓旦旦的认为大小非不是导致市场非理性暴跌的主要原因，并且通过数据来证实这一观点，但我们依然强调大小非的实际影响可能大于数据上显示的情况。
　 实际上，大小非对市场形成的压力分两个部分。一是实际冲击，即由大小非抛售对市场造成的实际压力，尤其在目前市场普遍预期不乐观的背景下，这种抛售产生的压力等同于雪上加霜，并不能简单用数据衡量。二是给其它机构预期造成的冲击，即连带的骨牌效应。比如金融资本基金等等由于忧虑大小非导致的供求失衡问题，往往陷入一种不敢做多只敢做空的囚徒困境中，这种隐性冲击的影响更为明显，更值得注意。
　 根据中国证券登记结算公司21日首度披露了"大小非"减持相关数据，从2006年6月至今，大小非已累计减持约250亿股，占解禁数量的近三成。也就是说，还有近7成的减持整军代发。在大部分大小非没有实现流通的情况下，其对市场预期造成的冲击更为明显。从这个角度来看，管理层对这一问题给予的重视程度还要加强，从更长远的角度和更深层次审视大小非问题，重塑全流通后的市场机制，彻底改变投资者的预期，从而防止市场非理性情绪的蔓延和发展。


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