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煤炭行业：短期利空不改长期利好

日期：2008-7-22  http://www.rich998.com  阅读：  次

    本报讯(记者 赵笛)昨日，如果不是尾盘的集体拉升，煤炭股的涨幅又将垫底。相比个股近期的走势，煤炭股整体涨幅让人担忧。

　　限价成短期最大利空

　　7月份以来，在沪深300指数上涨8.81%的情况下，煤炭股的整体涨幅仅勉强翻红。在煤炭股中期业绩一片预增的背景下，股价却走势疲软，让人疑惑。上周末，国际投行大华继显声称，在中国政府继续遏制通货膨胀之际，煤炭涨价将被遏制，而宏观政策对煤炭价格的打压成为目前煤炭股最大的利空。另外，盛传的资源税改革也成为煤炭股头上的一把利剑。

　　据TOPVIEW数据显示，6月26日至7月2日的5个交易日内，煤炭板块资金净流出达到9.5亿元。仅以中国神华为例，16、17日，该股十大卖出席位中几乎都是基金。海通证券分析师韩振国也指出，市场对于煤炭未来的发展有不少担心，如2008年乃至2009年GDP增幅放缓将导致煤炭下游需求的减少；石油价格高位盘整或者下跌，对于煤炭价格的边际刺激带动因素已然不同往昔；高通胀下煤炭限价指令是否还将持续到2009年，都将影响机构对煤炭业的分析。

　　业绩是长期投资价值

　　然而，利空不断并不妨碍机构对煤炭股的看好。从近期券商和基金投资报告看，几乎所有机构都看好煤炭行业的投资机会。招商证券分析师卢平认为，虽然受到各地陆续出台限价政策以及保障电煤供应措施的影响，动力煤价格增幅有所回落，但炼焦煤价格在经历了短期的稳定后，将推动新一轮上涨。

　　而东方证券分析师王帅在引用13家煤炭上市公司中期业绩平均将达到82%以上的数据时表示，煤炭公司2008年、2009年平均动态市盈率分别为20.9倍、16.5倍，处于市场平均水平，目前估值未能反映行业的高景气度以及业绩的高增长，煤炭股投资价值被低估，维持煤炭行业 看好 投资评级。

　　包括国金证券、东方证券在内的多家券商对中国神华、西山煤电、金牛能源等股票积极看好。

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