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主力动向曝光(名单)

日期：2008-7-22  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

基金上半年整体亏损已过万亿 部分基金开始增仓

　　国内59家基金管理公司旗下362只基金二季报目前已披露完毕。天相统计显示,偏股基金(含封闭式股票型、开放式股票型、开放式混合型)的平均股票仓位第二季度末下降至70.36%,已经接近上轮熊市的低点69.47%。

　　二季度基金普遍减仓还是回避了一定风险。天相统计数据显示,二季度基金亏损4138.84亿元(含QDII基金),较一季度的亏损额有所下降；另外,可比的股票仓位下降至70.36%,已接近上次熊市低点水平。天相统计显示,截至今年二季度末,在剔除了指数、债券、保本和货币市场基金后,所有公布二季报的基金平均股票仓位为70.36%。可比数据显示,基金平均股票仓位较一季度下降了4.14个百分点。

　　对于下阶段市场表示,一方面有部分基金认为,下半年出现反弹的概率性较大,但是也有基金公司认为,出现资金推动型单边行情的可能性依旧不大,股价的上涨更多地要依赖公司基本面的超预期表现,三季度将围绕控制仓位、精选个股做文章。

　　今年来亏损已过万亿

　　受股市持续下跌影响,报告期内基金继续大面积亏损。除货币市场基金保持正收益外,其他类型基金均出现亏损。其中,股票型基金和混合型基金亏损最为严重,分别亏损2964.81亿元和1139.23亿元,QDII基金亏损35.38亿元。同时,本期利润扣减公允价值变动损益后的净额为-1363.3亿元。天相提供的统计数据显示,二季度全部基金当季亏损额累计达到4138.84亿元,而一季度基金亏损额已经达到6688.3亿元,这样全部基金今年上半年共计亏损达到1.08万亿元之巨。这个数额已接近2007年底全部基金管理资产3.28万亿元的三分之一。

　　基金减仓位应对调整

　　天相统计显示,偏股基金的平均股票仓位至二季度末下降为70.36%,而在上一轮熊市中,偏股型的最低仓位也不过是69.47%(2005年3季度)。具体来看,二季度末股票仓位最高的仍是股票型开放式基金,平均仓位达到72.92%,股票仓位最低的是封闭式基金,平均仓位65.07%。另外,混合型基金的平均持股比例达到66.89%,也是多个季度以来的低值。

　　值得注意的是,二季度中基金主动大幅减仓的数量仍有限,大部分基金的仓位变化只有两三个百分点左右。但也有些基金减仓力度较大,如华夏大盘的股票仓位就由一季度末的75.40%下降到二季度末的51.58%；二季度较为抗跌的东吴动力基金减仓也高达约20个百分点。正是如此大力度的减仓,令它们的净值下跌幅度在二季度远远低于同行。差异较大的是封闭式基金,期中基金景宏的仓位超过了70%,而基金兴华的仓位不到50%。

　　部分基金开始增仓

　　据分析,二季度基金仓位的下降有7成应归结为所持股票价格的下跌所导致的投资亏损,只有不到3成的原因在于基金赎回或主动减仓。不过,由于基金总规模较两年前不可同日而语,减仓令基金手中可支配资金高达4760亿元。考虑到去年年初基金的总规模只有9000亿元左右的水平,目前基金手中可谓"弹药"充足,虽然这不足以掀起一波大反弹行情,但基金通过抱团取暖以促进局部板块的活跃还是可以期待的。

　　不少基金表示,在超跌后市场有反弹机会,但是依然将表示谨慎,以精选个股和控制仓位来应对下半年的股市。

　　例如,汇丰晋信龙腾基金认为个股的投资机会已经来临,未来一个季度自下而上精选个股的投资将会获得超过市场平均水平的回报。长信金利表示,虽然三季度有反弹机会,但是熊市背景下仓位将维持在中性,对于选股更加严格,"如果事先不能确信这些资产能持有一年或以上,那就一天也不要持有"。富国天惠基金认为,大面积的板块整体估值提升不大可能重现,投资收益更多要靠上市公司强劲的盈利增长来获取。(南方日报／贾肖明 李杰)

神速出击VS囤兵不动 新基金建仓速度两极分化

　　基金二季度报告显示，新基金建仓速度出现两极分化，导致二季度基金业绩表现的分化，建仓快的基金亏损多，建仓慢的基金更为抗跌。

　　天相投资的统计显示，在4月30日之前成立的新基金(不计宝盈资源)中，股票仓位最高的是成立于3月19日的建信优势，该基金的股票仓位已经达到82.64％。而成立于4月16日的浦银价值建仓速度很快，二季度末的股票仓位已经高达81.42％。实际上，二季度末包括开放式股票型、混合型和封闭式基金在内的可比的偏股型基金平均股票仓位也只为70.81％。

　　一些新基金建仓"神速出兵"，也有新基金建仓"囤兵不动"。中银策略在4月3日成立，二季度末股票仓位仅为32.75％；成立于4月30日的兴业社会责任同样"小心翼翼"，在二季度末的股票仓位为25.64％。南方盛元在二季度末的股票仓位仅为49.52％，该基金成立于3月21日。

　　显然，这些基金在建仓节奏和投资思路上存在差异。因为大盘在二季度大幅下跌，新基金出现了"建仓快的亏损多、建仓慢的业绩优秀"的现象。浦银价值和建信优势这两只基金的建仓快，从成立以来到二季度末净值增长率分别为-21.7％、-23.3％，远远高于二季度开放式偏股型基金平均亏损18.78％的水平。而建仓缓慢的中银策略和南方盛元，从成立到二季度末净值只分别损失了6.88％、12.7％，表现抗跌。

　　对此，研究人士表示，新基金的业绩表现和基金建仓速度直接相关，二季度市场的震荡调整下，低仓位是业绩的保证。过于激进的建仓速度导致新基金的业绩表现不好。此外，基金产品设计理念、基金管理人在运作初期对于投资品种的有效选择、介入时机的灵活把握等方面对业绩也有较大影响。从基金二季报来看，银行业、采掘业、医药生物和批发零售等资源类或者稳定增长弱周期行业受到这些新基金建仓时青睐，比如，招商银行就出现在3只二季度成立的新基金的十大重仓股名单之中。此外，三一重工、中兴通讯、格力电器、苏泊尔、复兴医药等也成为这些新基金的十大重仓股。

　　实际上，在2005年熊市时偏股型基金建仓就非常缓慢，接近半年建仓期的极限才达到60％的最低股票仓位限制。目前，新基金建仓越来越谨慎。深圳某基金经理表示，在CPI没有明显下降前，仍将保持较为谨慎的投资思路。东吴行业的二季度报告也认为，中国证券市场正处于自成立以来各种不确定因素最集中爆发的时间段，对下半年市场走势保持中立偏谨慎的观点，投资上以中性偏防御为主。(证券时报 方丽)


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