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申银万国大赢家综合版0721

日期：2008-7-19  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
[A股市场大势研判]
尾盘弹升 金融股领先 （2008-7-18 18:26:24）

盘中特征： 周五股指走势一波三折,跳空高开小幅冲高回落后,尾市放量拉升。上证指数收盘2778.37点，涨3.49%；深成指收盘9588.40点，涨3.23%；沪深300涨3.58%。两市成交909.3亿元。终盘两市仅百余只股票下跌，绝大多数股票上涨，26只涨停,无跌停。金融服务业起着领涨作用。周五上午高开低走的状态与周四类似,但下午却逐步走高,成交量也稍稍放大,不排除周末搏消息的因素。 后市研判： 大盘近日涨跌无常，总体上符合我们的预期，上证指数仍在2500点至3000点的箱体内震荡。近期的技术支撑在2440点附近，下周股指可能震荡徘徊。 上半年相关经济数据公布，基本上在市场的预期之中。6月份CPI同比涨幅7.1%,上半年平均上涨7.9%。下半年经济下滑的风险加大、通胀压力不容乐观、从紧的货币政策可能不变，统计局新闻发言人的讲话值得留意。股指在下跌时，人们在找原因，反弹也在找理由，如果从短期波动看，忽下忽上，但从近期组合看，基本上在箱体中震荡，上有阻力，下有支撑，这种平衡格局尚未打破。一周上证指数下跌2.74%，深成指下跌4.42%，仍然处于弱势调整趋势中。 A股市场不完全随周边市场亦步亦趋。周三和周四道指升幅都超过2%，隔夜A股高开低走，只是周五收市前三刻钟反弹。金融服务行业指数当日涨幅居前,能否持续反弹值得怀疑,国内上市银行持有美国国债究竟有多少,目前无法看到精确的数据。一般认为“两房”危机对国内银行影响有限，但其真正的影响也许也没有充分体现，对此不能不有所警惕。下半年从紧的货币政策还没有改变的迹象，A股自身走出困境可能还需要时间。 个股行情较精彩。吉林制药“弃药从钾”，7月16日复牌，股价连续涨停，一周劲升33.07%。海南椰岛转型进军乙醇领域，股价以涨停的方式反弹。少数题材股在大盘弱势格局中的连续走强在一定程度上延缓了调整的压力，参股券商概念有沉寂多日后在辽宁成大等的影响下稍有反弹。不过，奥运概念股却纷纷回落，现距北京奥运开幕约三周的时间，一些题材炒作有提前收官之嫌。


我们对7月份行情的总体判断是箱形震荡,上证指数主要波动区间为2500点至3000点,目前我们维持这样的判断。7月初探至2566点反弹，7月10日在2952点遇阻回落，短期缺乏向上的动力，可能向下再寻支撑。随着时间的推移，今后创新低的可能性较大。目前的PE调整到相对合理的区域，部分品种具备一定的投资价值。就整体的运行趋势看，大盘尚未摆脱调整的格局，历史上的平均PE曾低于14倍，虽然不能说PE仍有大幅度的调整空间，但市场有时会走向“不合理”，对此要有思想准备。历史上A股的平均PB值曾低于1.5倍，目前约3倍的水平，尚不具体充分的吸引力。在趋势未扭转之前,不妨继续等待。 近期关注30日均线的得失。沪深股指在30日均线附近徘徊数日，无力收复此线，不进则退。目前上证指数30日均线在2851点，深成指位于9795点左右，它们都处于动态之中，如果久攻无果，再度调整，均线系统又将演化成空头排列，形成对大盘的反压作用；如果下周能收复此线，可能尚有反弹的余地，不过上档又有60日均线的阻力，也就是股指尚未走出中期调整的格局。自6124点以来形成的下降通道继续有效，在没有走出该下降趋势之前，一般以短线超跌反弹的操作手法为主。如果将5月初3786点之后的调整空间与第一波下跌1346点作等量推测，其理论目标在2440点左右，在大盘尚未真正见底之前，不妨采取相对保守的投资策略。 操作策略： 大盘还有反复,暂时谨慎观望。





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周五尾盘大幅反弹 （2008-7-18 18:26:45）

周五沪深两市早盘继续小幅震荡整理，尾盘多方大举反击，指数震荡上行，两市日Ｋ线均拉出一条中阳线。从成交量上来看，两市成交额共计约为909.3亿元，相比昨日小幅放大，尾盘也有部分增量资金入场，两市个股涨跌比例约为10:1，经过连续下跌后，个股出现大面积反弹。 从申万行业指数来看，轻工制造、信息服务、金融服务和有色金属板块反弹幅度较大，而采掘板块走势则偏弱。从市场自身来看，在海外市场反弹，国际油价大幅回落的背景下却连拉3根中阴线，本身酝酿一定的反弹要求，加之周末坊间的一些传闻，周五市场尾盘放量上行，个股出现大幅上涨。我们认为如果海外市场逐渐走稳，国际大宗原材料价格出现趋势性的回落，那么无疑将有望继续支持市场走强，但周五两市不足千亿的成交量也为后市反弹的力度埋下了一定的隐忧，整体来看仍有必要继续关注近期市场走势，从趋势中适当制定投资策略。


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