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下周精选！实力券商推荐6大行业牛股

日期：2008-7-18  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
　　的全面升级，并最终推动空调消费市场的更新换代、消费升级。另外，变频空调技术的快速发展，与定速空调之间成本差距的降低，以及居民收入水平的提高带动价格承受能力的提高，共同推动了市场对单价更高、能耗更低、技术更先进的变频空调的需求快速增长。变频空调需求的提高也带动了整个空调消费市场的消费升级。

　　家电零售连锁企业作为传统家电在城市中最主要销售终端，将大大受益与家电需求的增长，而且，更受益于由家电消费升级带来的销售单价的提高、销售额的增长远快于销售量的增长。这将有力推动家电零售连锁企业单店销售额、坪效快速提高，推动单店盈利能力的有效提升，并最终带动家电零售连锁企业盈利的内生性的增长。

　　大陆城镇居民IT、数码产品普及率较低，处于快速发展阶段。同时IT、数码产品的更新换代速度加快，时尚化、个性化产品推陈出新，市场空间巨大。

　　从国内计算机销售情况来看，增速非常快，04-07年年均复合销售增长率超过40%；从保有量上看，虽然经过几年的快速增长，到07年百户居民家用计算机保有量达47.2台，但目前城镇居民家用计算机的保有量依然比较低，仍远低于欧美及日本等发达国家的水平，上升的空间依然很大。因此未来以计算机为代表的IT产品的市场需求依然很大。

　　大陆家电的传统销售渠道百货商店、在逐渐式微，在中心城市逐步推出家电零售领域

　　百货商店曾是最为传统、最为主要的家电零售终端之一。与新兴的家电连锁企业相比，百货商店无论在规模、价格、专业性的服务、以及相关的物流体系建设上都无法与专业的家电连锁企业相比，在家电连锁企业进入后的一二线的城市，百货商店基本上完全退出了家电零售市场。以上海为例，2002年之前，以百联为代表的大百货商店在家电零售市场的份额超过了35%，更早的时候比例更高，但到2005年，大百货商店在家电零售领域的市场份额就下降到6%以下，目前甚至基本退出了这一领域。目前，只有全国性家电连锁企业没有进入，以及区域性家电连锁企业还没有形成较大规模的三四线城市及县级城市，百货商店在家电零售市场才有一定的份额。

　　综合超市在IT、数码等专业性要求较高的产品上劣势明显，由于区域性限制，传统家电产品方面在规模成本上也劣于全国性家电连锁企业

　　综合超市是目前最主要、也是销售规模最大的商品零售终端之一，具有规模大、品类全、议价能力高、物流及管理效率高等诸多优势。家电产品也是综合超市主要的零售产品之一，世界最大的综合超市连锁企业沃尔玛在美国家电零售市场的销售份额额高达14%，处于第二位，只低于最大的专业家电零售连锁企业百思买的市场份额。

　　但在中国大陆市场，综合超市，包括家乐福及沃尔玛，在家电零售市场的份额都不高。主要原因在于，综合超市主要以食品等快速消费品为主，品类繁多，中国大陆市场区域性差异很大，因此综合超市基本都是区域性连锁，仅具有一定的区域性优势，在品类较为单一的家电领域，连锁规模相对不够大，对上游的议价能力也相对较弱，与全国性家电零售连锁企业相比，在成本上处于劣势，尤其是在家电连锁企业布局比较完备的一二线城市，市场份额更低。另外，家电的销售额占综合超市的总销售额的比例不高，专业化服务水平有限，因此在对专业性服务要求更高的IT、通讯等产品方面，市场份额仅为3%左右。

　　专业通讯、数码、IT等连锁店以及计算机城，专业性强，具有技术服务上的优势，规模小，集中度低，但相关专业领域竞争激烈，利润水平较低

　　家电细分市场中，通讯产品及IT产品所占的比例最大，其中手机所占整个家电及消费电子产业的市场份额超过20%，IT产品所占的比例超过15%，而且增长速度快于传统家电。在这些市场领域，专业连锁店也是重要的销售终端，其中以迪信通为代表的通讯产品专业连锁以及以宏图三胞为代表的IT连锁最具代表性。专业连锁店具有大规模连锁所带来的品牌、规模、成本、以及管理、物流上的优势，同时，由于其专业性，在专业服务上、技术支持上也有较大的优势。另外，由于其产品品类较为单一，对单店规模要求较低，因此，单店运营成本较小，在同一区域内，网点扩张能力较强，比较容易形成区域内的规模效应。

　　在IT领域，以百脑汇及颐高、太平洋为代表计算机城也是IT产品的重要销售终端。计算机城是计算机、数码产品及配件的最重要的集散地。由于终端销售的业主多为独立的个体户，具有灵活性强、有较强的专业性、以及个性化服务，尤其是在计算机硬件DIY市场。而且由于基本都是个体经营者，纳税较不规范，在税收方面相对正规的专业连锁企业有一定的优势，并最终可体现在成本上。但由于个体户为主，在品牌上、管理上及规模上都处于劣势。

　　国美、苏宁为代表的大型家电连锁企业具有完备的销售网络，成熟的物流体系、领先的综合管理能力及强大的品牌影响力，在销售管道竞争中优势最为明显



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