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实力券商深研精选5大行业牛股

日期：2008-7-17  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
　　由于笔记本电脑价格通常比台式机高，笔记本电脑市场份额的提高将有助于弥补计算机平均售价的不断下滑。IDC预计今年PC总销售额将增长9.6%，达到2860亿美元；2009年-2012年期间，PC销售额的年增长幅度将在5%-6%之间。IDC预测，2009年和2010年PC销量的增长幅度将达到两位数；到2012年，将回落到较高的一位数的增长幅度，届时全球PC总销量将超过4.72亿台。

　　1.4.广达: 08年全球NB出货量将增长25%

　　低价NB是增长动力全球最大的笔记电脑代工厂商台湾广达表示，由于需求强劲，公司预计其第三季度笔记本电脑销售量将在第二季度的基础上增长至少20%，推动笔记本电脑销售量增长的主要动力是低价笔记本电脑。广达预期今年全球低价笔记本电脑出货量将达约1000万台，今年全球笔记本电脑出货量将达到1.3亿台，增长25%。IDC此前预估今年全球笔记本电脑将增长26%，达到1.39亿台。

　　目前，广达和华硕成为低价笔记本电脑需求日益增长的受益者。新兴市场和发展中国家是低价NB的需求拉动者。广达并没有受到宏观经济环境恶化和制造成本上涨的影响，今年的销售目标为4000万台笔记本电脑。

　　2.国内产业评述

　　2.1.软件增长较快硬件增长趋缓

　　工业和信息化部的数据显示，1-5月我国电子信息产业规模以上制造业实现主营业务收入18682.4亿元，同比增长20.3%，比1-4月提高0.5个百分点，比上年同期提高3.2个百分点。实现工业增加值4322.8亿元，同比增长23.6%，比1-4月提高0.5个百分点，比上年同期提高6.7个百分点。

　　1-5月我国软件产业累计完成软件业务收入2504.3亿元，同比增长29%，增速比去年同期高2个百分点，比电子信息制造业高出8.7个百分点。可以看出，今年以来，软件产业收入增长率保持在较高水平，显著高于去年，初步显示了软件产业加速增长的趋势。

　　软件产业中，软件技术服务增长保持最快，收入474.8亿元，同比增长46.8%，增速比软件全行业高17.8个百分点，所占比重增加到19%；其中软件外包服务收入超过39亿元。软件产品收入875.2亿元，同比增长25%，占软件产业总收入的34.9%；系统集成收入为622.5亿元，同比增长30.1 %；嵌入式系统软件和IC设计收入增速相对较低，分别完成收入454.5和77.4亿元，同比增长22.6%和14.7%，分别低于软件全行业增速6.4和14.3个百分点。

　　1-5月软件出口达41.2亿美元，同比增长45%，增幅比整个软件产业高出16个百分点。其中，嵌入式软件出口超过20亿美元，占软件出口总额约50%，同比增长35.8%；软件外包出口超过3.6亿美元，同比增长68.3%。

　　1-5月，计算机制造业实现销售收入5773.3亿元，同比增长17.1%，销售收入占电子信息产业的比例为30.9%。实现工业增加值1056.3亿元，同比增长18.9%。进入08年以来，计算机制造业的收入和工业增加值增速均低于整个信息产业的增速。

　　实现利润总额159.8亿元，同比增长39%，增速较上年末继续回落。行业销售利润率为2.67%，比2月份下滑0.15个百分点，仍保持在一个相对较高的水平。

　　1-5月，国内共生产台式机1454万台，同比下降0.79%，今年以来台式机出货持续负增长。生产笔记本电脑4164.3万台，同比增长44.9%，笔记本电脑替代台式机的进程仍在继续。1-5月，国内服务器出货量166.3万部，同比下降43.8%，自3月份以来连续三个月负增长。

　　2.2.微观企业景气调查：二季度计算机服务和软件业景气度提升

　　国家统计局1.95万家企业景气状况季度报告显示：二季度全国企业景气指数为137.4，略高于一季度的136.2。整体上看，企业景气指数仍处于高位运行状态，但较去年同期回落8.6。受制于成本压力和需求不振，大部分行业景气较去年下滑。

　　仅有两个行业同比景气度提升：建筑业(↑1.80)和信息传输、计算机服务和软件业(↑4.40)。

　　2.3. VC与PE的投资方向借鉴：IT行业开始恢复性增长

　　我们策略部在《每日酷图与思考》中对中国VC与PE的投资方向进行了分析。我们发现，经历了07年度的下滑之后，08年上半年VC对包括IT、互联网与电信的投资均出现迅速的回暖。2008年二季度，VC投资IT行业占比增长到22%，金额约1.4亿美元左右；从案例个数上看，IT与互联网恢复较快，二季度IT投资案例17例，反映了行业景气的攀升。PE二季度投资IT行业两例，投资金额1.01亿美元，占比4%。



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