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上涨新契机静待央行态度

日期：2008-7-17  http://www.rich998.com  阅读：  次

    【提要】：受昨晚美股大涨刺激，两市早盘高开，其后震荡上扬，沪指最高至2773.28点，随后股指上行乏力震荡回落。午后沪指继续下滑，多空双方围绕2700点展开激烈争夺，但沪指最终未能守住2700点，最低探至2676.15点，其后股指低位震荡整理。沪指收盘报2684.78点，跌幅0.78%。个股跌多涨少，不涨个股不足500家，具有抗通胀特性的医药、饮料板块表现较为强劲，金融地产继续维持弱势……

　　＝＝本文精彩导读＝＝

　　1、大盘先扬后抑量能继续萎缩

　　2、市场心态不稳大盘失守2700点

　　3、市场投资信心十分脆弱

　　4、冲高回落仍可再攻20日均线

　　5、需密切关注未来政策走势

　　6、等待央行的态度

　　大盘先扬后抑量能继续萎缩

　　周四大盘在受到昨日海外市场大幅反弹的刺激下，早盘曾高开高走，但随着奥运、农业等热门板块快速下挫的影响下，股指开始逐波走低，而成交量较昨日也出现了萎缩，预计近期大盘仍将维持震荡整理的格局，操作上应密切关注成交量的变化。

　　消息面上，国家统计局今日公布了上半年宏观经济数据，其中，上半年GDP同比增长10.4%，而上半年CPI同比上涨7.9%。国家统计局总经济师姚景源接受采访时表示，下半年CPI将继续回落，且回落幅度将大于上半年。对于GDP增速回落，姚景源表示，这符合政府调控预期，避免经济转向过热。目前物价上涨仍面临较大压力，主要有两个原因，一个是国际的，上半年国际商品价格暴涨，形成输入性通胀。一个是国内的，PPI价格上涨幅度很高，对下半年有压力。但姚景源也同时表示，上半年CPI上涨主要是食品和居住两大因素推动，而目前这两大类商品价格都出现回落，可以预期，下半年CPI涨幅还将继续回落，且幅度将大于上半年。从公布的数据看，国内经济减速的趋势已比较明显了，但这种降速是良性的，毕竟在目前输入型的通胀背景下，只有把整个宏观经济的增长速度有所减缓，才能有效的抑制原油等原材料价格的上涨。同时，6月CPI增速的下降使得通胀压力有所减轻，不过6月PPI的再创新高将使得下半年CPI有可能出现反弹，因此预计紧缩政策短期仍将维持，但不排除在某些特定行业中有所放松，这也将给市场带来一些结构性的上涨机会。

　　热点方面，近期已有多家公司发布了业绩大幅增长的预告，其中浦发银行预增140%以上，中信银行预增150%以上、招商银行预增100%以上、工商银行预增50%以上等等，可见银行业的创利能力依然较强。我们认为，央行下半年仍有可能在控制通胀的背景下再次提高存款准备金率或利率，但以目前企业银根紧缺和银行资金面仍较充裕的背景下，银行板块08年业绩仍将保持高速的增长。同时，从目前数据显示看，一季度基金大幅降低了银行股的仓位，但从沪深300指数权重看，单单银行股就占了18%，这与目前基金只有8%的配置相距较大，随着股指期货的即将推出，机构投资必定会把银行股的配置提高。此外，在跌市中选股必须要注意“质”，而银行板块目前动态市盈率仅有10倍出头，处于整个A股市场的估值低洼，再加上后续的成长性较为明确，因此银行板块的中线投资价值已重新显现。

　　技术面上，今日大盘先扬后抑，其中近期相对走强的奥运、农业板块的整体下挫以及3G板块的整体回落，直接打压了市场人气，虽然药业、消费类等防御性板块逆势走强，但对股指的推动作用较小。总体而言，在近期大盘冲高回落的过程中，由于投资者对宏观经济衰退的担忧，使得市场的承接力有所减弱，再加上权重指标股迟迟未能有效突破，严重压制了市场做多的积极性，而市场热点的快速转换，又使得投资者变得难以适从，因此预计短期上证指数仍将围绕2700点反复震荡整理。(广州博信)

　　市场心态不稳大盘失守2700点

　　国际油价再度大幅下跌，美国证监会推“限空令”，禁止对部分金融股裸做空行为，这导致美股出现暴涨。这刺激了连续大跌的两市大盘双双高开。但是，美股暴涨未能点燃市场做多热情，基金等主流机构仍处于观望过程，而前期活跃的游资等做多力量活跃度也大幅降低，上午公布的CPI、PPI等经济数据以及人大财经委员会建议继续紧缩政策导致市场观望气氛浓厚，股指全天高开低走，维持缩量震荡走势。截止收盘，沪综指下跌21点，报收2684点，再次失守2700关口，深市下跌35点，报收9288点。两市下跌家数最终扭转过来，大于上涨家数，上涨仅500余家，其中涨停16只，跌停12只。成交量继续萎缩，沪市527亿，低于近期平均水平。

　　继上周四农业板块集体高台跳水，以及金融地产在消息面偏空影响下持续暴跌后，奥运板块今日承接了昨天大幅跳水走势。旅游，传媒板块中中青旅，京能置业，中体产业，北京旅游，首旅股份，北辰实业，北巴传媒，西单商场等前期活跃品种尾盘直奔跌停而去；农业板块也出现加速下跌，新赛股份，永安林业跌停，敦煌种业，新农开发，獐子岛，登海种业，香梨股份，顺鑫农业，隆平高科，新五丰等均收出大阴线。这充分涨幅榜方面，周四医药板块整体表现出色，紫光古汉，双鹭药业，西藏药业，三普药业，中汇医药，鲁抗医药等9只收于涨停，即使股指一路走低，但多数个股涨幅均在3%以上。军工概念也表现较好，主要由于哈飞股份受资产整合消息刺激涨停以及中俄可能联合制造大飞机的消息而带动整个板块走强，航天晨光，航天科技，成发科技，洪都航空等走势均强于大盘。吉林制药重组转型生产钾肥，连续涨停，中信国安、冠农股份等钾肥股也表现强于大盘。指标股方面，金融地产短线大幅暴跌后有所止跌，石化双雄表现平平。

　　前夜美股暴涨以及盘中港股大涨都未能刺激A股走强，上涨无力，下跌放量，显示出当前市场整体心态仍较谨慎。从技术上看，目前5、10、20日均线已经开始粘合，在2780一带区间，股指早盘即是冲高至2773点遇阻回落。结合各方面分析来看，基金，保险等主流机构依然对市场持谨慎态度，而本轮反弹的主力游资孤掌难鸣，也有获利了结心态，这点从前期活跃的农业，奥运概念近几个交易日大幅杀跌可以看出。中央经济工作会议召开在即，未来宏观经济相关政策措施将会逐步明朗，重点关注政策面信息变化。总的来说，奥运会召开进一步临近，维稳已是高层共识，而同时外围市场短期出现积极信号，原油价格持续下挫，这些支持表明股指短期向下空间有限，同时国内经济不利因素，机构看空做空以及上方技术压力没有改善之前短期反弹压力也较大，乐观的看法是，股指继续以震荡整理走势消化各方压力，以时间换取空间的方式运行。建议投资者密切留意量能变化以及热点效应，操作上控制仓位前提下，适当布局医药，食品，大消费概念等抗通胀品种。(余炜世基投资)

　　市场投资信心十分脆弱

　　周四两市大盘呈高开低走势态势，早盘股指受隔夜美股大涨的刺激，股指出现明显的高开，但由于市场追涨意愿不强，市场在午盘后出现快速回落并以绿盘报收。短线来看，目前市场投资信心十分脆弱，大多处于谨慎观望中，市场仍处在二次探底过程中，市场操作难度较大，短线大盘在上档多重压力的制约下，以反复消化整理为主，短线在操作上应密切关注美股的动向。

　　基本面上分析，倍受关注的上半年经济数据出台。上半年，居民消费价格总水平上涨7.9%(6月份同比上涨7.1%，比上月回落0.6个百分点，环比下降0.2%)，比1-5月份低0.2个百分点。其中，城市上涨7.6%，农村上涨8.6%。同时，工业生产增速减缓，企业利润继续增长。上半年,全国规模以上工业增加值同比增长16.3%(6月份增长16.0%)，比上年同期回落2.2个百分点。同时，统计局的官员表示，当前经济运行中的突出矛盾和问题是价格过快上涨的压力仍然较大，农业稳定发展和农民增收的制约因素依然较多，国际金融形势还比较严峻，世界经济发展中的不确定因素仍然较多。六月份的宏观经济数据与市场的预期基本吻合，虽然6月份CPI持续回落，但持续创新高的PPI还是让投资者顾虑重重。此外，近期美股的持续暴跌引起了政府的关注，开始出台措施干预股市的下跌，这将在一定程度上减缓了对周边市场的影响。短线市场投资信心十分脆弱，反弹主要受制于量能的制约，短线应密切关注美股的走向。

　　就目前市况而言，上半年的经济数据与市场预期基本吻合，市场已提前得到消化，同时，近期与美国联动性较强的A股在隔夜美国大涨的背景下，也只是高开予以反应，早盘高开惯性冲高后很快恢复了平静，大部分个股在高开之后一路走低，早盘领涨市场的银行股上涨明显乏力，这一切均显示目前市场投资信心仍非常脆弱。在经历了一轮又一轮急挫后，市场投资信心已元气大伤，随着大盘短暂反弹过后重陷调整，市场二次探底的可能性也在增加，投资者对盘中的超跌反弹大多抱观望的态度，而一旦市场出现风吹草动，一些短线抢反弹的投资者更是仓惶出逃，造成了股指宽幅震荡在所难免。目前市场仍处在熊市调整中运行，尽管在奥运背景下，大盘继续大幅急挫的可能性不大，但市场投资信心的恢复需要一个漫长的过程，市场有望以时间换空间进行反复震荡整理，盘中的超跌反弹仍要视量能和有效热点的配合情况而定。操作上，调整市道中，操作难度加大，稳健的投资者还是观望为上，短线逢急挫抢反弹者一定要轻仓并且要快进快出。

　　技术上分析，股指在短暂反弹后重陷调整已失守中短期均线的支撑，技术上已呈破位下行态势。目前5日、10日以及20日均线即将黏合在一起，对股指反弹形成明显的反压，没有量能的持续放大的配合或重磅利好的刺激，短线大盘难以成功逾越此区域的多重压力。不过，在短线市场的调整中，成交量呈明显的缩量格局，显示出市场继续大幅做空的动能也明显不足。市场有望延续反复窄幅震荡蓄势格局，来反复消化上档均线的压力。(朱慧玲九鼎德盛)

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