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博时基金：油价涨跌牵动人心　A股振幅将缩小

日期：2008-7-17  http://www.rich998.com  阅读：  次

    博时基金日前发布基金周报，旗下博时精选股票基金的基金经理陈丰就当前市场的一些热点问题和未来走势发表了最新的看法，陈丰认为，油价涨跌牵动人心，国际油价已经成为近期左右股市的最重要因素，A股未来走势取决于投资者对上市公司盈利前景的判断。因此从中长期投资的角度出发，未来大盘振幅将逐渐缩小，投资者已经可以从下而上地选择被市场错杀的股票来逐步投资。

　　陈丰表示，近期股市维持低位盘整格局。在上半年连续大幅下跌之后，投资者在3000点以下主动卖出的意愿不强，成交萎缩，股市本身有走稳的要求。从宏观面看，投资者近期比较关心的，一是国际油价，二是近期国内CPI走势。上周股指也出现了一定幅度的上涨。但由于国际油价持续走高，反弹显得十分脆弱，幅度也相对有限。特别是上周五国际油价再度上扬，美国股市连续下跌。 国内CPI最近已经出现下降趋势，但投资者并未视之为股市向好的驱动力，因为这一下降趋势本身还比较脆弱，随时有反弹的可能，同时PPI继续走高，上市公司盈利更显压力。

　　陈丰认为，国际油价已经成为近期左右股市的最重要因素，而从目前看油价仍有继续走高的可能。如果美国的原油需求确实出现了较大幅度的下降，或者中国等国家大幅度调整成品油价格，需求确实被抑制，则油价有望逐步平稳，宏观经济压力减轻，股市将逐步向好。而如果美国或中国的需求都未观察到显著的需求下降，油价继续保持上升势头，则宏观经济和上市公司的盈利前景均不容乐观，大盘也难以走出大幅度的上升行情。

　　但他同时也认为，抛开油价的中短期影响而言，经过了上半年的大幅下跌，国内A股泡沫已不显著，风险得到较大释放，未来走势取决于投资者对上市公司盈利前景的判断。因此从中长期投资的角度出发，未来大盘振幅将逐渐缩小，投资者已经可以从下而上地选择被市场错杀的股票来逐步投资。

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