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4大顶级券商建议增持4只股

日期：2008-7-17  http://www.rich998.com  阅读：  次

    柳化股份（600423）

　　中期业绩预增

　　公司7月15日发表公告，预计2008年上半年净利润比上年同期增长50%以上。国都证券分析师认为，公司业绩预增是由于壳牌煤气化装置运行良好，合成氨产量增加以及产品销售价格上涨，维持公司“短期-强烈推荐，长期-A”的投资评级。

　　分析师指出，公司利用2003年IPO募集的资金投资建设了壳牌煤气化装置，于2007年元月建成并投料试车。随着对该技术的掌握程度和对该项目管理水平的提高，2008年以来，壳牌煤气化装置逐步运行稳定，最近一次从4月已连续开车至今，负荷率达95%以上。壳牌煤气化装置产能为26万吨/年，运行良好之后，公司总的合成氨生产能力由原来的28万吨/年增加到54万吨/年。

　　公司主营尿素、硝酸铵等产品。分析师指出，在国际尿素价格大涨、出口增加以及国内需求上升、成本增加的推动下，2008年以来我国尿素价格持续上涨，加上2008年9月30日将取消100%特别出口关税，尿素价格将继续处于高位。2008年下半年，在产能扩张有限、需求拉动和国外价格带动下，硝酸铵价格也将处于高位。

　　分析师预计公司2008、2009和2010年净利润同比分别增长97%、25%和21%，每股收益EPS分别为1.01、1.26和1.53元，对应2008、2009和2010年动态市盈率分别为17.1、13.7和11.3倍。

　　中环股份（002129）

　　单晶硅业务高速增长

　　公司昨日发布业绩快报，在扣除拆迁补贴收入后，业绩获得39.84％的增长，相比一季度，二季度企业收入与净利润保持了加速增长的态势。国金证券分析师维持2008-2010年公司实现净利润194.42、274.13和391.05百万元的盈利预测，重申“买入”评级。

　　分析师认为，硅材料业务的超预期增长是公司业绩快报喜人的主要原因。公司单晶硅业务的高速成长有三大因素支持：一是“拥硅为王”，公司已经公告了与江苏顺大的多晶硅供应-采购长期合同，而在区熔多晶硅方面，公司的规模优势与竞争格局的变化成为有效获得多晶硅料的重要基础；二是信越与Topsil在区熔单晶硅业务的退出，使得公司在该领域的未来成长性更加明确；另外，公司优秀的客户结构与制造管理能力也是其未来高速成长的基石。

　　从行业结构来看，分析师认为多晶硅市场在2010年前不会出现供大于求的现象，短期内无需担心多晶硅价格的大幅波动。从多晶硅的供应来看，目前大部分的多晶硅料供应来自于长单模式，目前现货市场价格波动对长单模式并不会带来强有力的冲击。而从新增多晶硅供应来看，尽管正在建设的或即将建设的企业很多，但实际能够产出的企业依然较少，目前来看仅有新光硅业、江苏顺大等一些企业能够成功开出产能，而顺大已经加入长单模式，显然他们的产能对现货市场冲击不大。综合来看，公司未来单晶硅业务仍将高速成长。

　　开滦股份（600997）

　　产业链完整有助抗风险

　　公司是全国主要肥煤基地，拥有范各庄和吕家坨两个煤矿，主要产品为8-12级肥精煤，产量占全国肥煤产量的6%左右，可采储量约占全国肥煤经济可开发剩余储量的10%左右。世纪证券分析师表示，公司拥有煤炭开采、洗选、炼焦、煤化工产品加工这一条完整的产业链，抗风险能力很强，维持公司“增持”评级。

　　分析师指出，公司在现有煤矿的产能方面没有扩张计划。2007年底公司成立了全资子公司——山西中通投资有限公司。中通公司与山西义棠煤业有限责任公司、介休义民投资有限公司签署协议，共同出资设立山西介休倡源煤炭有限责任公司，并由其实施金山坡煤矿改扩建项目。改造后，金山坡煤矿年产原煤90万吨，今年年底有望投产，2009年底前达产，主要煤种是主焦煤。公司的战略是将中通公司作为一个平台，实现在山西地区的煤炭资源的扩张，增加煤炭储备，保证焦化原材料供应。

　　另外，分析师指出，公司利用自身的煤炭资源优势，大力发展下游焦炭业务，主要的两个焦化企业包括迁安中化和唐山中润。新项目陆续投产后，公司将形成420万吨/年焦炭、30万吨/年煤焦油加工、25万吨/年甲醇、10万吨粗苯精制加工生产能力。

　　分析师预计公司2008、2009年公司每股收益将分别为2.38和2.83元。目前公司08年的动态市盈率只有16倍，与国际煤炭企业的市盈率水平相当。用DDM估值方法进行估值，得出公司的合理价值为59.51元。

　　昆明机床（600806）

　　受益机床行业大发展

　　公司是国内铣镗床领域的骨干企业，近几年发展迅猛，产品结构不断优化。在数控机床行业的高景气度下，万联证券分析师预计08、09年公司每股收益0.70元、0.95元，公司合理价值区间为16—18元，给予“增持”评级，建议长期持有。

　　分析师指出，机床行业08年1季度收入增长较去年同期提高了4.56个百分点，数控机床行业维持高景气度。08年前几月，机床下游行业固定资产投资快速增加，机床产品需求旺盛。随着国产机床技术、数控化率和国产化率的提高、进口替代和出口增加，预计数控机床、重型机床08、09年增长率将维持在30%以上。

　　分析师还指出，公司产品主要定位国内中高端，价格只有进口产品的1/3-1/2，具有性价比优势。目前公司订单饱满，生产任务已排到明年中期以后。公司数控化率已提高到70%以上，产品结构优化和数控化率提高使公司的毛利率不断提高，预计08年公司机床毛利率为35%。另外，公司持股50%的道斯机床产品技术含量高，盈利能力强，随着产量的扩大，预计08年可实现1500万元的净利润。公司还加大了海外市场拓展力度，出口将成为公司机床业务增长的另一个驱动力。

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