· 您的位置：财富998网 >> 股市直播 >> 文章正文

长城证券向威达：大熊市中无望奥运行情

日期：2008-7-16  http://www.rich998.com  阅读：  次

    长城证券研究所所长向威达郭士英先生做客新浪聊天室，就近期市场热点、后市运行趋势以及投资策略等做了精彩的演讲。以下为聊天实录：

　　主持人：：各位亲爱的新浪网友，大家好！欢迎来到新浪嘉宾聊天室，我们今天的嘉宾是长城证券研究所所长向威达先生，目前上证指数下跌75点，跌幅2.72%。首先请向总对今天的盘面做一个简单的陈述。

　　向威达：：今天这个市场的大跌主要还是受最近出台半年度的宏观经济指标的影响，可能相当一部分市场已经对今年上半年的指标可能已经有一些分析，或者是有一些预期。从目前看到的情况和大家的分析，上半年经济指标可能情况不是太好，所以昨天到今天的市场才有反映强烈。但应该说还是经济的基本面在引导这个市场，包括物价的状况，包括GDP的增长速度，还有最近境外商品价格走势，以及美国的金融危机新的发展，都可能对今天和昨天这两天的市场走势产生比较大的影响。

　　三大主因致使股市持续震荡筑底

　　主持人：：本周一沪指缩量下跌了21点，昨天是暴跌了98点，今天又是大幅下挫，现在大盘的表现能属于是二次探底吗？

　　向威达：：技术上这个市场是不是二次探底，我们从基本面来分析，可能这个市场还会需要一段比较长的时期的震荡筑底，探底这个底部在哪儿从目前看只能走一步看一步，还不能在点位上找到一个比较明确的说法。

　　主持人：：对于本次下跌会不会突破前期的低点呢？

　　向威达：：大家对目前这个市场最大的担心，还是从年初以来的几个方面，一个就是美国的金融危机和房地产信贷危机对全球经济的影响，第二个就是通货膨胀对国内宏观调控的压力，第三个就是国内的经济走势急剧减速，对上市公司盈利增长速度的影响。从经济的基本面来看，这三大因素到目前为止还没有改善的表现，第一，这个表现没有完全到底，趋势还不是很确定；第二个，目前这个走势还没有改善的迹象。所以目前来讲持续震荡筑底根本的原因还是在于这三大因素。

　　第一大因素就是美国的经济金融危机，特别是由于房地产信贷危机引起的金融危机，对于全球的经济走势的影响目前来看还没有完全表现出来，特别是从最近几天美国的两大房地产的信贷机构出现了新的巨额亏损，以至于要濒临破产。这些情况都表明美国的房地产危机不仅没有改善的迹象，反而是进一步恶化，房地产市场的情况没有好转的迹象。

　　第二个就是美元的走势，到目前为止尽管今年上半年有很多机构在预测，美元到下半年有的说的比较确定，到下半年或者年底就会出现反转，但是如果说很多机构都说的那么肯定，为什么国际油价还在不断创新高，国际商品价格还在居高不下，国际筹集资金为什么还不愿意撤退。就表明实际上市场对美元未来的走势还是有相当多的担心，或者说不看好美元未来的走势。

　　这一轮的油价狂飙式上涨跟国际金属价格持续的居高不下，一个很重要的因素就是美元的持续贬值。美元这一轮从01年应该说最高点121点跌到今年3月份的70个点，这一轮下跌的时间将近7年左右，下跌的幅度达到了40%以上，这个在美元的历史上也是很罕见的。美元的贬值当然对国际商品价格，特别是油价起到推波助澜、火上浇油的作用。比如像国际铜价，从01年10月份1300多美元到今年08年7月份8940美元，整整上涨了5.7倍，油价从98年的11月份的10个美元涨到今年7月份的147、148美元，上涨的幅度将近10倍。美国国家商品研究局编制的17种商品综合价格指数，就是CRD，从01年11月份的181点上涨到今年7月份的614点，上涨了2.4倍。这些情况都表明全球的商品价格在相当大的程度上，跟美元走出了相反的走势。

所以到目前为止，我觉得美元未来的情况顶多就是一个反弹，不会出现反转的局面，美元的衰落和美国经济，全球经济地位中的衰落我觉得是大势所趋，不可逆转的，这个对中国的经济走势和全球的经济走势依然会产生很大的影响，所以无论是产业界，或者金融市场，或者官方，或者学界都应该引起高度的重视。

　　第二个，全球的通货膨胀，包括中国国内的通货膨胀对目前国内宏观调控，包括货币政策，这个压力还是非常大，这也是金融市场，特别是股票市场和房地产市场最为担心的事情。今年以来CPI、PPI一直都是居高不下，包括企业批发价格指数，以及消费者物价指数，都是一直在上升，6月份估计市场上可能CPI会有所回落，但实际上从PPI，就是从企业间的批发价格指数和购进价格指数观察上，未来一段时期国内物价上涨的压力并没有缓解，包括CPI里边新涨价的压力还是很大的。所以未来国内宏观调控的压力还是很大的，这一点可能对股票投资者和房地产投资者，对这两个市场压力可能短期内还难以消除。

　　第三个大的因素就是企业的盈利增长速度。实际上从07年一季度以来，上市公司的盈利增长速度一直处在每个季度逐季回落的趋势。上市公司盈利增长速度到今年以来的回落趋势更明显，这个原因就是两个方面，一个方面，就是全球性的通货膨胀，它的价值上涨，企业的成本压力非常大，第二个，由于宏观调控，由于美国的金融危机对全球经济的影响，外部对中国出口的需求在萎缩，内部对投资的影响也很大，所以使得企业的需求这一方产生很大很不利的局面。所以一方面成本在上升，另一方面需求在减少，再一个，人民币持续升值的压力，所以这三大因素汇集在一起，对上市公司的盈利增长就产生很大的压力。所以今年以来大家已经看到了，上市公司和全国工业企业盈利增长速度都在明显回落，这个对股票价格的影响就更直接、更深远了，这也是为什么今年以来这个市场一直到现在持续暴跌，进入7月份以后还是在持续震荡，我觉得还是从这三个基本面的因素来分析。

　　央行加息的压力始终存在

　　主持人：：向总，明天国家统计局将公布经济半年报，6月份以及上半年的CPI数据将出炉，其实在此之前每次国家经济数据出炉，股市都会产生特别明显的表现，几乎都是大幅下挫的，可对于明天的经济数据投资者可能更关心的是另外一个问题，就是说明天宏观数据出来之后央行会不会加息，您是怎么看待这个问题的？

　　向威达：：最近有很多专家、学者包括市场上的很多机构都在呼吁中央银行放松宏观调控和货币紧缩的力度。从目前的情况看确实宏观调控对企业的资金供应，对这个市场确实造成了很大的影响，据说江浙一带民间融资利率已经达到70%以上了，这也是多少年很罕见的，从这一个侧面可以看出现在企业的融资难，就是从目前市场资金的紧张情况，听说国有银行和商业银行持币贷款利率听说也在10%以上，可见现在企业融资难，第二个，融资成本非常高。所以这种情况肯定会对企业经营情况造成很大的困难，从这个意义上讲，有一部分专家呼吁有关部门放松货币紧缩、信贷紧缩和宏观调控的力度是可以理解的。

　　站在中央银行和中央有关部门的角度，全球现在这种通货膨胀，到目前为止还有越演越烈的趋势，还看不到头，国内宏观调控的压力还是很大，在这种情况下想指望中央银行和中央有关部门放松宏观调控的力度，货币信贷紧缩的力度恐怕还不现实。我个人感觉到目前为止，中央银行加息的压力还始终是存在的。前一段时间主要是采用数量攻略，就是不断提高存款准备金率来回笼、吸收金融体系里边过多的流动性，一个很重要的目的是减少人民币升值的压力。第二个，我们有关部门总是认为企业对利率，对价格的变动不是很敏感，即使利率提高了，企业也不会减少贷款的需求，所以总倾向于使用数量来调控。但是数量调控并不能完全解决这个问题，达到中央银行所期望的宏观调控的效果。加之目前物价指数还有继续上涨的压力，所以这种情况下，我们现在物价指数实际上和存款利率一直是倒挂的，一直是负的存款利率，这方面对中央银行提高利率的压力也是很明显的。


首页 [1] [2] [3] 下一页 

收藏本站

您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？
１、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。
 
热门文章 TOP 10
最新文章 TOP 10
相关文章