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细瞧预增结构寻找增长基石

日期：2008-7-16  http://www.rich998.com  阅读：  次

    市场青睐预增股

　　昨日，大盘高开低走，午后沪指跌破2800点，并借恐慌之势再度创单日新低2770点，深指创单日新低9620.88点。至收盘，沪综指报2779.45点，下跌98.81点，深成指报9649.02点，下跌405.26点。就是在这样的情况下，运盛实业（600767）全天封死涨停，资金净流入1.708亿，高居资金净流入第四位。公司当日公告解释了此举背后的深层次原因：运盛公司中报由亏转盈。

　　随着中报的拉开，预增公司受到市场的青睐。但作为投资者，不能仅仅看到其利润增长就弹冠相庆，其业绩增长的成长性与持续性更值得关注。

　　“一着定乾坤”

　　运盛实业曾在2008年第一季度报告中预测2008年中报累计净利润可能会出现亏损。现在公司与福建中福实业股份有限公司(下称：中福实业)签订了《和解协议书》，且公司于2008年6月30日收到了中福实业归还的930万元款项，故公司预计2008年半年度的净利润为正值(上年同期净利润为5224914. 38元)。

　　这类公司的业绩转增颇有点“一着定乾坤”的味道。类似公司还有宁波联合（600051）、中体产业（600158）等。宁波联合拟在产权交易中心公开挂牌出让占苍南银联置业49%股权将使其净利润比上年同期增长3200%以上。天邦股份（002124）7月1日发布公告称，2008年中期业绩预计同比上升2068%以上。巨变原因来自卖地所得。天邦股份将6月30日增加的8187万元左右的一笔土地出让所得计入了2008年中期利润。

　　深纺织预计上半年度业绩预增550%-600%，但主要是由于冲回一些准备项目和出手股权投资所导致。而南天信息（000948）1月-6月的累计净利润预计将比上年同期增长600%-700%，其中很大一部分收益是子公司出手房产带来的。同样，隆平高科（000998）上半年业绩同比大增200%-300%，也是靠公司一季度转让了一家公司股权。

　　当然也有不少公司没有了一次性收益而亏损。因此，业内人士提醒，在企业业绩增长中，需要格外关注企业的主营增长，前面的牛市让太多的企业投资收益增长，目前投资收益没有了甚至亏损了都是正常的。企业自身的主营才是最为根本的。

　　主营增长更重要

　　上半年，石油、铁矿石、焦炭等上游原材料价格持续上涨，使得不同行业上市公司业绩出现了前所未有的分化格局。上游原材料行业的盈利大幅增长，而无法消化成本压力的下游行业则利润下滑。

　　化工行业中部分子行业由于产品价格上涨而使得中期业绩大增，如江山股份（600389）预计2008年半年报净利润同比增长300%以上，其业绩增长的原因主要得益于草甘膦的价格与上年同期相比有较大的提高。新和成是又一典型。受益于公司维生素系列产品的大幅涨价，有效抵消了原材料上涨的不利因素，使得公司预计上半年净利润将较去年同期增长超过100倍。同时，天奇股份（002009）、思源电气（002028）、东信和平（002017）、苏宁电器（002024）、金风科技（002202）等10多家公司，也都因产品涨价而提升业绩。

　　安信证券黄守宏分析认为，思源电器2008年的主营增长依然稳健：公司的开关和互感器在2007年新增订单充足，电容器实现盈利，2008年公司原有产品收入能保持上年的增速，电容器和电抗器可实现100%的增长，成为新的增长点。同时，公司积累的多种技术和产品将在2009年至“十二五”期间释放业绩，主营业务可保持每年30%以上的持续增长。

　　正如英大证券研究所所长李大霄所言，“投资者不应盲目炒作中报业绩，而应从财务报表分析个股质地。另外，投资者除了要看利润指标之外，应重点看主营收入有没有增长，才能判断利润增长的虚实。”

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