· 您的位置：财富998网 >> 基金快讯 >> 文章正文

基金专业形象遭遇耳光　贪大求快难辞其咎

日期：2008-7-14  http://www.rich998.com  阅读：  次

    既是股民又是基民的江先生在核算上半年的投资情况时发现，自己投资基金的亏损比股票还要大——他投资的中国银行（601988）今年以来的跌幅目前只有37%左右，但买的三只基金亏损幅度却都在40%左右，“看来基金专业理财的能力也有限。”相信不少投资者都有类似的感觉。

　　有统计显示，近一年来买基金的投资者超过9成都出现亏损，甚至2007年年初入市买基金的投资者中也已经有一部分开始亏损。由于基金的表现未达到投资者对专业人士所寄予的期望，直接导致近期基金的发行和持续营销都少人问津。同时，业内也开始反思基金走下神坛的原因。

　　收益差别增大

　　今年以来，Ａ股市场出现深幅的回调，其中6月份一个月大盘就下跌了20%，在这种系统性风险无法回避的情况下，所有股票型基金的净值无一例外下跌。

　　统计显示，上半年基金净值的平均跌幅超过35%，不考虑指数型基金，表现最好基金与最差基金的表现相差超过20%。其中华宝兴业多策略基金、东吴价值成长双动力基金、泰达荷银成长基金、国海富兰克林弹性市值、华夏大盘、华夏红利等基金表现居前，净值下跌幅度在20%左右，大成创新成长、光大保德信量化核心、融通动力先锋、长信金利趋势、长盛动态精选、中邮核心成长、融通行业景气、中邮核心优选、万家和谐增长等基金净值表现较落后，今年以来亏损已达40%左右。

　　早减仓早减损

　　对仓位的控制，是这些主动管理的基金业绩出现较大差异的原因之一。比如泰达荷银2007年运作就趋于保守，因为认为市场已经存在一定高估，在2008年更持谨慎观点，该基金旗下多只基金去年涨升动力不足，但今年则表现出非常好的抗跌性。华宝兴业多策略基金今年年初也快速降低了仓位，兑现盈利，控制风险，像华夏、工银瑞信基金今年年初以来也一直持较谨慎的观点，如工银瑞信公司今年一季度就大举减仓，仓位平均下降10多个百分点，这令该公司基金今年得以保存大部分去年的胜利果实。2007年表现一度较突出的长信金利则因仓位过高亏损较大。

　　东吴动力是以相对高仓位实现较好的风险控制的特例，该基金规模在40亿左右，股票仓位在8成左右，不过，基金经理充分发挥了该基金“船小好掉头”的优势，令其在大调整中较好地回避了风险。

　　估值判断失误

　　据了解，部分基金早在今年一季度也进行了股票仓位的调整，但所保留的是大调整中受创最重的板块，因而今年表现也不如人意。如融通动力先锋也有较大幅度的减仓，但因重仓的是金融板块(包括招商银行（600036）、深发展、中国人寿（601628）等)，所以今年以来表现欠佳。大成基金、光大保德信量化核心也同样栽在金融板块上。而去年三四季度，正是凭借重配金融板块，相关基金才有较突出的表现。

　　有些人认为，一些基金经理和个人投资者有时候有点类似，即容易对一只或一些令其成功的股票产生感情，使其失去对该股票投资价值的判断能力。对此，某基金公司的人士并不认同。该人士认为，就是估值判断上出现了失误，有关基金没有及时根据经济运行状况调整对估值的评价。另外，因为重仓股占比过高，如果大举调仓，担心对股票价格造成更大冲击，从而失去了最好的调整时机。不过，如果就中长期来看，重仓金融股未必是错误的判断。

　　规模牺牲了效益

　　谈到基金赚钱神话破灭的原因不得不提到2007年基金规模的快速扩张。2006年就出现多家基金借市场好来促销，拿不到新基金的发行额度就通过对老基金大比例分红、拆分来吸引投资者，到2007年这种现象越演越烈。特别是监管层在基金发行方面的一系列举措如放慢基金审批节奏、限制单只基金发行规模上限等令本已火爆的基金市场进一步升温。在强烈的牛市效应预期下，胖子基金所导致的管理效率、流动性风险等问题被忽视了。

　　“尾大不掉”，因份额快速增加，2007年的多个明星基金成了流星，最典型的莫过于中邮基金。该基金公司凭借首只基金的突出表现赢得众多投资者青睐，仅凭两只基金，资产规模就达到700多亿元。在变成胖子基金后，该基金公司高换手博差价的行为变得无效，业绩逐步滑落，今年两只基金表现均落后于平均表现。博时基金去年也通过频频分红等营销措施来吸引投资者，但随着规模的扩大，整体业绩表现开始后退，类似的还有诺安基金、广发基金等。

　　今年表现居后二十名基金(不含指数基金)名单及收益率

　　基金名称 收益率

　　大成创新成长 －40.72％

　　光大保德信量化核心 －40.53％

　　融通动力先锋 －40.38％

　　长信金利趋势 －40.34％

　　长盛动态精选 －40.32％

　　中邮核心成长 －40.27％

　　融通行业景气 －39.97％

　　泰达 荷银市值优选 －39.86％

　　中邮核心优选 －39.68％

　　万家和谐增长 －39.58％

　　天治核心成长 －39.41％

　　诺安价值增长 －39.40％

　　南方高增长 －39.38％

　　大成 2020 －39.10％

　　大成蓝筹稳健 －38.91％

　　长城安心回报 －38.40％

　　广发策略优选 －38.38％

　　新世纪优选分红 －37.89％

　　泰信优质生活 －37.68％

　　广发聚丰 －37.52％

　　(据 WIND 资讯，统计数据截至7 月 9日)

　　今年表现居前二十名基金(不含指数基金)名单及收益率

　　基金名称 收益率

　　华宝兴业多策略增长 －18.45％

　　东吴价值成长 －20.76％

　　泰达荷银成长 －21.60％

　　华夏红利 －21.87％

　　华夏大盘精选 －22.13％

　　富兰克林国海弹性市值 －22.36％

　　交银施罗德稳健 －23.46％

　　华夏复兴 －23.81％

　　兴业全球视野 －23.95％

　　华夏行业精选 －24.53％

　　华夏成长 －24.62％

　　易方达科讯 －24.73％

　　华夏篮筹核心 －25.16％

　　兴业趋势 －25.32％

　　友邦华泰积极成长 －26.07％

　　泰达荷银周期 －26.15％

　　华夏优势增长 －26.35％

　　工银瑞信核心价值 －26.70％

　　工银瑞信稳健成长 －26.73％

　　交银施罗德成长 －27.24％

　　(据 WIND 资讯，统计数据截至7 月 9日)

收藏本站

您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？
１、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。
 
热门文章 TOP 10
最新文章 TOP 10
相关文章