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市场格局有所转换但依然比较复杂

日期：2008-7-8  http://www.rich998.com  阅读：  次

    一、关键趋势：

　　经过了周一的强劲反弹，今日大盘又开始拉锯了。两市股指均小幅高开，迅速拉升了一小段之后均开始了震荡回调，上午收盘时分，沪市微幅收红，而深市则已经翻绿。下午大盘承接早盘走势继续走低了一小段之后，两市股指双双震荡反弹。最终，上证指数报收于2814.95，上涨22.55点，涨幅为0.81%；深证指数报收于2901.84，上涨19.08点，涨幅为0.48%。成交量方面，上证成交893.3亿，深证成交456.7亿，叫上一个交易日均有所回升，继续保持增长趋势。

　　二、消息乾坤：

　　偏多消息：《上海证券报》的报道，上证综指周线7连阴之后，市场何处是底成为投资者最大的困惑。然而，上周金融、地产、煤炭等权重板块的轮番杀跌并没有让市场一片肃杀，相反，机构的疯狂杀跌使得市场的中期底部悄然成形。消息面上，国际原油价格高位回落以及温总理关于“国民经济继续朝着预期方向发展”的讲话，对市场信心形成有力的支撑。沪深大盘以放量长阳作出回应，既表明A股长时间的超跌已是“满地干柴”，更在技术面上确立了中期市场底部。我们可以发现，近期舆论挺市的力度是很强的，而在或多或少都能一定程度上对股市起到激发作用，起码是一定的支撑作用。

　　偏空信息：《新华网》的消息，国家统计局报告指出，二季度全国企业景气保持高位。但与去年同期的１４６．０相比，企业景气已经出现比较明显的回落。 各种登记注册类型企业均处于景气区间。但与去年同期相比，国有企业、集体企业、股份合作企业、有限责任公司、股份有限公司、私营企业、外商及港澳台商投资企业景气指数回落幅度在５至１６点之间。调查显示，二季度，大、中、小型企业景气指数分别为１５５．９、１２５．３和１１５．７，与一季度持平，但去年同期为１７０.１、１３２.４、１２０.２，均有比较明显的回落。可以说，宏观经济面的担忧是目前包括机构投资者在内的最大担忧。

　　三、热点解密：

　　旅游酒店板块是最近市场中最为火热的板块之一，在距离奥运开幕仅余一个月这际，该板块得到市场资金的追捧，数据显示，上周五旅游酒店板块资金净注入3.7亿元，这也是近期旅游酒店类个股连续走强的重要因素。

　　资金青睐旅游酒店。餐饮旅游是上周换手率唯一出现提升的行业板块。统计显示，该行业上周换手率为15.45%，较前一交易周提升了5.57%。考虑到餐饮旅游行业指数上周也是区间累计涨幅最大的行业指数，可以初步判断，场内资金对该行业的关注力度进一步加大。

　　避险特性值得重视。从长期来看，奥运对相关上市公司的积极影响反倒可能更值得期待。这主要是基于往年奥运会主办城市的经验判断。同时，市场对于大盘下半年继续宽幅振荡的判断趋于一致，旅游股的避险特性也值得重视。

　　四、大行手记：

　　国泰君安在对汽车制造行业的最新研究显示，进入2008年，伴随着国民经济的持续快速发展，作为投资品的载货汽车(含半挂牵引车)依然保持着较好的发展势头，生产同比增长19.19%，增速仅微跌0.78个百分点，销售同比增长26.66%，增速增长5.55个百分点，产销率100.22%，同比提高5.91个百分点。虽然2007年以来国家强化宏观调控，但是全社会公路货物运输量和货物周转量保持了持续稳定的增长，幅度在10%左右，因此为载货汽车(含半挂牵引车)的发展提供了良好的外部环境。分析可知，重型载货汽车及底盘是带动整个载货汽车业继续快速发展的主要动力，不过由于其基数也在持续扩大，因此增速同样呈现放缓的态势。

　　国泰君安认为，虽然目前载货汽车占整个汽车总量的比重已经远低于乘用车，但是其与乘用车薄利多销特征的根本不同在于作为投资品的高附加值，而且同样呈现满产满销的势头，因此载货汽车(含半挂牵引车)行业在国民经济持续稳定增长的大背景下前景依然广阔。当然与乘用车等一样，伴随着宏观调控的加强和基数的持续扩大，载货汽车(含半挂牵引车)行业的增速同样也会呈现放缓的态势。由此在汽车业细分之行业中，国泰君安维持对商用车中载货汽车(含半挂牵引车)行业“增持”的投资评级不变。建议重点关注：潍柴动力（000338）、江铃汽车（000550）、中国重汽（000951）、东风汽车（600006）和福田汽车（600166）。

　　五、操盘攻略：

　　周二两市大盘先抑后扬，股指经过早盘的反复震荡后，获利盘得到一定程度的释放，尾市以中国石油（601857）为首的权重股奋力护盘，大盘维持震荡盘升格局。市场量能维持温和放大的趋势，对反弹形成明显的支撑，市场人气仍处在恢复当中。所以说，目前市场已经改变了前期的萎靡状态，恐慌情绪得到了一定的遏制。然而，我们认为短期股指在各种复杂因素下仍然会有反复，宏观经济面、通货膨胀、紧缩的货币政策等依然“阴魂不散”。另外有数据显示，目前依然有大量机构在选择趁机出货。操作上，适当关注农业行业、奥运、环保等概念股，以及部分交通运输、金融和轻工制造等行业估值水平低于市场整体水平的行业机会。

　　(三元顾问)

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