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广州万隆实操解盘(0708)

日期：2008-7-8  http://www.rich998.com  阅读：  次

    　　表面上，工商银行、招商银行、浦发银行、中信银行、中信证券、苏宁环球等权重较大的金融、地产股业绩大幅预增是刺激市场周一暴涨的重要原因，实际上，多家公司业绩大幅预增对行情的刺激作用远远没有想象的大，市场止跌回升的主要原因仍然是多头情绪持续回升。
　　如果只从盈利角度看问题，上述个股此前大幅下跌就显得莫明其妙，因为即使不计中期业绩预增因素，银行股的市盈率也已经足够低，何况对于调研能力强大的机构而言，这些基金重仓股中期业绩大幅预增早已不是秘密，因此，从暴跌到暴涨，业绩预增在其中起的作用是次要的，博奕角度看“涨久必跌、跌久必涨”规律所起的作用是主要的。当然，跌多久才能“跌久必涨”，单凭猜测给出结论并不能令人信服，研究者必须提供更多的论据。本栏近两周内坚决看多，重要依据就是“估值和博奕两方面因素显示市场预期和行为已产生变化且即将产生重大变化”。
　　从估值的角度看，1、较快的GDP增速和较低的市场平均市盈率相结合表明估值泡沫已被挤干，市场中已经产生一批价值低估的个股；2、大小非减持数量越来越少，锁仓承诺越来越多，表明产业资本已认可当前位置的金融资产价值，作为当前市场中最理性且数量最庞大的投资群体，大小非认可的估值底理应得到市场认可。
　　从博奕角度看，1、调整的时间周期与投资人情绪脉博有一种对应关系，当前的投资人情绪小周期是30-40个交易日，事实上，5月6日起的第34个交易日即6月20日，一批个股先于指数探明底部，随后在指数继续探底的过程中，这批个股已走进上升周期，这批个股见底回升代表部份先知先觉的投资人情绪见底回升；2、从指数调整的空间看，8个月时间内最大跌幅达58%，这是一个多数空头都可以接受的最大跌幅，至于部份极度悲观的投资者继续看空至2300点甚至2000点，他们的预期与政策面、基本面和博奕面诸多因素相悖，这种预期的基础可能仅仅是想抄到极低底部的贪欲和其它情绪化的心态，其预期难免偏离市场走势。
　　估值见底的预期成为部份中长线多头进场的理由，博奕角度可能见底的预期是部份短线套利交易者进场的理由，至于短线趋势交易者，目前虽然没有足够理由空翻多，如果上证指数回升到3000点以上，下跌趋势被打破，他们唯一的选择只能是空翻多。
　　3000点以上空翻多是先知先觉还是后知后觉呢？这个问题见仁见智，对于短线趋势交易者来说，也许上破3000点后顺势做多把握较大，有较好的收益风险比，然而笔者认为，于指数而言，如果反弹能见到3600点以上，上破3000点看起来的确有较好的收益风险比，但是对于个股而言，届时好的股票可能都涨了不少，底部股票只剩下那些涨不动的较差股票，操作上个股选择是个难题。
　　有人说自己是一个真正的价值投资者，对于市场中期波动根本不在意，那么继续看空仍然有足够的理由，毕竟宏观经济事实上已走进调整周期，股市事实上也已经走进调整周期。这类投资者的过人之处是耐得住寂寞，不会被市场中产生的一些赚钱效应搞乱自己的投资理念。
　　仍然是基于估值和博奕两方面的因素，笔者揣摩以市场主力为代表的主流做多力量对于后市的预期，估计做一波中级反弹行情的可能性较大。反弹有两种可能的走势，在“大小非锁定”问题解决得比较好的情况下，市场主力有更好的做多信心，行情高度可达4000-4500区间，运行周期可达3个月左右；二、若大小非锁定问题解决不好，反弹高度不容乐观，3600点是上限，相应地，行情周期也会缩短，预计30个交易日左右结束行情。


[资金路线图]129.9亿进场，蓝筹股出现买入机会

　　资金流向与热点板块前瞻
　　提要：两市今日的总成交金额为1251.4亿元，比前一交易日增加约298.2亿元，资金净流入约129.9亿。今日市场蓝筹股成为资金追逐的对象，银行、地产、券商、钢铁资金进场明显，农林牧渔、新能源、旅游、奥运、节能环保、传媒板块继续惯性上扬。上证指数收在2792.4点，涨4.59%。成交金额的放大及蓝筹股的止跌反弹意味着指数在2600-2800范围的筑底接近尾声，后市的短期反弹压力在2950-3000，短期涨幅过大的农林牧渔、旅游、奥运、传媒要注意有回调压力，而在底部刚启动的银行、地产、券商、钢铁更值得逢低买入。由于上证指数RSI 周线底背驰，中期反弹不可逆转。
　　今日资金成交前四名依次是：奥运、地产、银行、农林牧渔。
　　资金净流入较大的板块：奥运（+13.8亿）、地产（+11.8亿）、钢铁（+11.2亿）、化工化纤（+8.9亿）。
　　资金净流出较大的板块：无
　　后市中期热点板块是：地产、银行
　　短期热点板块是：奥运、新能源

　　１．银行：该板块今日有约7.8亿资金净流入。由于今天中报预增，并且超跌严重，有望中期反弹。净流入较大的个股有：中国平安、招商银行、浦发银行、宁波银行、兴业银行、民生银行、中国太保、深发展Ａ、陕国投Ａ、安信信托、华夏银行。


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