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严重低估！飙涨一触即发八大牛股

日期：2008-7-8  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
　　点评：

　　按照07年上半年每股收益0.6347元和450%的增幅计算，公司08年上半年每股收益将达到约3.49元的高水平，大大超出预期，显示了公司超强的盈利能力。

　　从公司两种主导产品的价格走势来看，草甘膦在前期快速冲高到10万元/吨后，目前在9-10万元之间震荡，走势较为平稳；而有机硅产品也稳定在2.5万元/吨。主导产品价格的冲高企稳，再加上草甘膦产量的大幅增长，促使公司业绩超预期增长。

　　对于草甘膦和有机硅产品的价格走势，我们认为由于需求的增长、以及环保门槛的提高，将使草甘膦维持高位震荡，难以大幅下滑；而有机硅产品的价格已经见底，价格将逐步回升，毛利率继续提高。

　　此外，公司与全球领先的有机硅产品生产商迈图高新材料集团共同出资设立的合资公司“新安迈图”10万吨的有机硅单体项目已于6月19日上开工建设，该项目总投资1亿美元，计划于明年6月建成，该项目的投产，将对中国乃至亚太地区的有机硅市场发展产生积极影响，并将进一步提升公司的核心竞争能力和盈利能力。

　　我们认为，公司是我国证券市场上较为罕见的依靠技术进步获取超额利润的优秀企业，公司的发展具有可持续性，并且在公司布局的核心产品领域无论在技术还是管理方面，均达到了国内企业的最高水平，形成了在可预见的时间内竞争对手所难以企及的高技术壁垒，相应地，公司也获取了超额的回报。

　　此外，在企业责任方面，公司积极回报社会，无论是前期赴四川汶川认养奥运大熊猫还是此次“新安迈图”开工仪式厉行节约，并将节约下来的20万元捐赠灾区，均显示了一个优秀企业的风范。

　　我们暂提高公司08年每股收益至5.5元，并维持其短期强烈推荐，长期A的投资评级，目前公司08年动态市盈率仅在11倍左右，被严重低估，建议投资者长期关注。

　　(国都证券)




　　八一钢铁：半年度业绩预计大增200%

　　公司发布2008年半年度业绩预增公告：由于报告期内，钢材市场价格涨幅较大，公司对外积极开拓疆内外市场，对内强化成本费用的内控管理，营销水平得到显著提高。预计公司2008年半年度实现净利润与去年同期相比增长200%以上。

　　公司2007年半年度净利润为13453万元，按最新股本计算每股收益为0.18元。

　　评论：

　　公司产品目前以建筑钢材和热轧板卷为主，其中螺纹钢、线材约占总产量的60%。根据中钢协统计的钢材流通市场价格，2008年1-6月普线均价较2007年同期上涨55.9%，螺纹钢上涨54.2%，热轧卷板上涨30.8%。

　　公司作为建筑钢材为主的中型钢企，在这轮钢价上涨中极为受益。

　　公司成本优势明显，生产用铁水向集团采购，以成本加成价确定关联交易价格。我们预计公司2008年上半年铁水关联交易价格应该在2450元左右，虽然比07年大幅增长，但是仍比业内平均生铁成本低20%以上。

　　进入宝钢集团后，公司整体的管理水平和生产效率也得到提高，预计期间费用率将继续降低。

　　由于今年上半年钢材价格上涨的幅度超出我们在年初的预期，相对其他钢铁企业公司的成本优势更为突出，因此业绩增长也超出预期。根据我们对钢铁行业整体走势的判断，我们认为公司三季度仍将维持较高盈利状态，而四季度钢价下跌风险较大，业绩环比可能出现下降，但不会低于去年同期。我们上调公司盈利预测，按照最新股本摊薄，预计08年EPS 1.10元、09年EPS 1.21元，调高推荐评级至“增持”。考虑到当前A股市场整体估值水平下移，目标价下调至11元，对应08PE 10倍、09PE 9.1倍。

　　(国泰君安)



　　恒宝股份：毛利提升与业务拓展并进

　　近日我们调研了恒宝股份（002104）。获得主要信息如下：

　　08年高速成长成定局：公司08年净利润增长在60-70%，主要来自以下几个方面的贡献：第一，公司毛利率将有较大提升，主要是三个方面的原因:：一是IC卡上游原材料PVC价格略有下降；二是公司从2007年起进行芯片移植，在满足同样功能的情况下，实现了高价芯片向低价芯片的转换，芯片采购价格由2元多下降到1.5元左右，芯片成本下降了30%以上；三是公司募投项目IC卡模块封装投产，封装成本下降40%。三方面原因使公司通信IC卡毛利率由5%左右提高到18%左右，其他IC卡毛利也有一定提升。第二，IC卡模块封装项目投产，年产能达到1.8亿只，除40%满足自用外，其他对外承接业务，自4月份起就实现满负荷生产，毛利在35-40%之间。公司正在建设另外两条生产线，计划年底产能达到3.6亿只。


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