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新华社暗示态度！某主力紧急布局疯狂加仓

日期：2008-7-8  http://www.rich998.com  阅读：  次

    



　　基金:一波超跌反弹行情将至

　　针对目前A股市场行情的发展，一些基金公司推出投资策略报告认为，一波超跌反弹行情将至。

　　摩根士丹利华鑫基金：

　　估值水平趋于合理

　　摩根士丹利华鑫基金昨日公布的策略报告认为，目前市场整体估值水平已降到了可接受的范围，经过前期的大幅下跌，市场有修复整理的需要，七月份市场有可能会走出一波超跌反弹行情。

　　报告分析表示，根据已公布的2007年和2008年一季度上市公司业绩，以及机构对上市公司2008年及2009年的盈利预测，市场的估值水平较去年同期以及年初有了大幅度的下降，估值水平趋于合理；从市净率角度看，目前市场的整体市净率水平不到4倍，市场整体估值水平已经下降到可接受的范围。截至6月30日，对各行业按照整体法计算市盈率，黑色金属、房地产、交通设备、交通运输、金融以及轻工制造等行业估值水平低于市场整体水平。

　　摩根士丹利华鑫基金认为，从市场估值角度分析，目前市场的静态市盈率已由去年60多倍的高点大幅下降至目前的22倍左右，2008年动态市盈率为16倍左右，与国际市场基本接近，AH股比价也有明显回落。从技术角度分析，经过前期的大幅下跌，市场有修复整理的需要，再加上7月份大小非减持数量的进一步缩减，近期A股新增开户数重新抬头的迹象以及监管部门稳定市场的坚定态度等，7月份市场有可能会走出一波超跌反弹的行情。

　　华安基金：

　　下半年防御和进攻要兼顾

　　华安基金管理公司近期发布的下半年市场策略报告指出，尽管可能还要再忍受一段时间的低估值运行环境，但这并不影响寻找阶段性、局部性机会。

　　报告分析指出，A股大约每隔三到四年一个盈利增长周期，在物价上涨带来的成本压力、财务费用压力以及投资收益下降压力下，2008年、2009年增速持续回落的概率较大，2010到2011年则可能进入新一轮上升期。从历史上看，A股指数周期与企业盈利的相关性很强。

　　在进行历史比较后，报告指出，A股估值已迅速回落到合理甚至略有低估状态。美国市场近50年历史表明，15-20倍的平均市盈率水平，将产生出10%的复合收益率的长期投资机会。当然，在收获之前似乎还要再忍受一段时间的低估值运行。导致市场可能会持续一段时间低估值的主要因素包括高通胀、高成本的情况下降低企业盈利增速；产业资本改变传统的博弈格局，历史经验需要重新检验等。但这些并不妨碍寻找阶段性、局部性机会。

　　报告称，下半年应注重"防御性与进攻性"的兼顾。具体而言，资产配置仍宜采取防御性策略，合理地控制仓位，重视行业的选择。而在具体的投资组合构建上，则可考虑加强一些"进攻性"，重点立足成长，立足长远，注重上市公司的现金流分析。战术上，不妨适时的逆向思维，适量的波段操作。短期来看，通胀的短期受益行业包括资源、新能源及相关行业、电力设备、商业零售、电子信息技术、化工、公用事业等。(上海证券报 安仲文 徐婧婧)



　　深圳私募紧急布局疯狂加仓

　　虽然近几个月来的市场暴跌令不少私募备受煎熬甚至清盘，但市场重心不断下移也意味着机会越来越近。"深圳的一些私募，包括我的产品在内，从上个星期开始已经慢慢在加仓了。"昨日，深圳私募界一位不愿具名的人士向记者透露。

　　不仅如此，一些私募信托顾问还通过发行新产品，来积蓄新的反攻力量。来自Wind的统计显示，自6月初以来已经有21只信托私募新产品成立或在发行，其中不乏出现江晖、田荣华、石波等私募界知名人物的身影。

　　再跌，风险也不会太大

　　私募行业中，能够像但斌一样坚持价值投资理念，买入并坚持持有的已经寥寥。长达半年的调整，令大部分私募目前的仓位低之再低，甚至是空仓。江晖在发行旗下星石6期产品时曾经坦言，旗下星石系列产品之所以能够在半年来仍然取得正收益，就是从年初以来就开始采取空仓策略，并表示要等到奥运之后才开始加仓。

　　"我们认为目前已经跌到差不多的位置了，所以从这个月初开始慢慢加仓。"上述人士表示，虽然不能够说底部已经确立，但即使再跌到2000点，损失也不会太大。"谁都不能保证自己真正踩准底部，保持好加仓的节奏就可以。"

　　不过多位私募投资人士接受记者采访时，均向记者表示今年整体性机会仍然不会出现，只会有结构性的机会。

　　"大佬"频发新产品

　　一系列迹象表明，伴随着市场中心不断下移所带来的机会出现，私募基金也在开始通过发行新产品积聚力量。

　　6月份以来，在全国最大信托私募平台上，深国投，田荣华、江晖、石波、李驰等私募界的"大佬"纷纷发行新产品。截至目前，田荣华掌管的武当3期、江晖掌管的星石6期已于6月6日和30日正式成立，石波掌管的"尚雅5期"目前也处于发行期。值得关注的是，曾经在去年8月主动清盘的李驰，从6月16日开始发行新产品"同威1期"。

　　"如今在各个市场，好公司以便宜价格标售的情况正在出现。"在日前所发表的《最佳击球机会近在咫尺》一文中，李驰如此解释近期发行新产品的原因。而就在去年，李驰曾经发表《我们为什么不成立私募信托计划》，表达当时看空市场的观点。

　　Wind统计显示，自6月初以来已经有21只信托私募新产品成立或在发，将为未来市场反弹注入可观的源头活水，半年来不少因净值大幅亏损而备受煎熬的信托私募也有望迎来新的机会。从深国投、平安信托或衡平信托旗下的信托产品业绩来看，最近半年大部分私募信托产品均出现超过10%-30%的亏损，有的亏损甚至超过40%，只有星石1-3期、亿龙1-2期、武当1期等表现不俗，半年来仍然实现了10%左右的净值增长。(证券时报／程满清)

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