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管理层的发言误导股民了吗

日期：2008-7-6  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

　　管理层的发言误导股民了吗

　　周末，朋友聚会聊天，海阔天空中从雪灾谈到藏独，从震灾扯到股灾，由于朋友中有数位是股民，自然对去年10月份至今股市表现出的摇摇欲坠甚感忧愤。在谈到为什么没有及时割肉时他们都有类似的看法。其中一位说：我是去年8月初陆续买进振华港机的，后来股市在下跌过程中我也曾多次想斩仓，但管理层一次次说看好中国经济，一次次说稳定资本市场等言论也使我一次次的打消斩仓的念头，到7月4日，振华港机已跌到10.61元，与我建仓价相比跌幅已超过60％。

　　笔者琢磨，有这种想法的股民不在少数，不然，为什么在这次股灾中有9成以上股民被套，有6成以上股民资产损失过半呢?

　　星期日，笔者在网上专门搜索本轮股市在调整过程中管理层的一些发言，现部分摘录如下：

　　温家宝总理于2007年11月4日在出席上海合作组织成员国总理理事会期间，在提及中国股市时表示，政府会采取措施，防止出现资产泡沫，以及防止股市出现大起大落的情况。时隔3个月后的今年3月底，股市仍然狂跌不止，温家宝总理在老挝访问，期间，在接受媒体采访时指出，政府要努力促进内地股市平稳健康发展，避免大起大落，集中力量解决经济发展引起的问题，中国经济存在的问题解决了，中国的股市会好起来。

　　《证券时报》2007年12月6日报道：全国人大常委会副委员长成思危昨日在上海表示，目前中国的股市还是牛市行情，但将从快牛转向慢牛，且慢牛至少将持续到奥运会。成思危是在“中国金融市场发展和上海国际金融中心建设”的报告中做出上述表述的。

　　《南方都市报》4月11日报道：全国人大常委会原副委员长、民建中央主席成思危教授在北京大学深圳研究生院的演讲中说，中国股市目前处于“慢牛”阶段，慢牛将继续到奥运会前夕。

　　今年“两会期间”，有许多代表对股市的剧烈震荡发表了看法：

　　新华网北京３月１２日电：对于前不久发生的股市价格波动的问题，中国人民银行行长周小川１２日表示，这不是宏观层面的问题，应该不会造成重大的趋势性变化。

　　《中国新闻网》3月13日报道：全国政协委员、中国证监会副主席范福春今日对此回应说：对中国股市要有信心，但监管者不支持“政策市”。

　　《中国证券报》3月14日“两会”报道组：对于13日上证综指跌破4000点大关，中国证监会副主席范福春在收盘后接受本报记者采访时表示，目前市场秩序好了，上市公司质量提高了，宏观经济形势又非常好，所以我们对市场应该充满信心。

　　全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖：应保持对市场发展的信心。

　　至于中国证券监督管理委员会主席尚福林类似于“促进资本市场稳定健康发展”的言论就比较多了，但值得关注的是最近的“四度发言”。所谓的“四度发言”就是6月20日、6月22日、6月26日以及证监会党委在京召开纪念中国共产党成立87周年大会上，尚福林再次强调，要积极解决新问题，推动资本市场健康稳定等一系列发言。

　　分析管理层的这些发言发现，管理层发出的声音绝大多数都是站在维护经济秩序、维护资本市场稳定、维护和谐社会大局为出发点的。而且他们的发言高瞻远瞩，看问题比较长远，所说的话都是针对一个阶段、一个时期的，甚至更长远。那么现在之所以股民认为管理层说的话没有用了，言论不值钱了，越说防止股市大起大落，股市反而大起大落；越说稳定股票市场，股票市场反而不稳定了。分析个中原因比较复杂。其中有周边市场的不稳定、通怅以及经济运行过程中不确定等因素外，还包括在股市狂跌的通道中股民始终把政府作为救命稻草来看待。股民总认为管理层说话了，股市就应该企稳，但在这轮股市暴跌过程中，尽管管理层隔三差五的吹暖风，股市恰恰表现异常的冷漠，仍然“我行我素”，即股市并没有因管理层的暖风频频而止跌，这就是症结所在。

　　时至今日,本轮沪指调整近60%,股民损失惨重,但经验教训也很深刻,无论是管理层还是广大股民也都有许多值得警示的地方。

　　对管理层的警示：在调整过程中，之所以股民把管理层的声音作为救命稻草，一个深层次的原因就是中国的股市是“政策市”，这是一个不争的事实。由于是政策市，政府对资本市场干预就多，一旦股市出现动荡，股民自然而然就想到政府能否出利好消息，所以在股市大跌过程中，救市的声音此起彼伏，不绝于耳。假如政府少干预股市，而是多从体制、机制上去解决问题，对股市不是用救市的方法的对待，而是用治市的方法去对待，本轮股市调整所表现出的排山倒海之势也就不存在了，股民的损失也许会少得多了，资本市场的表现也就相对平稳了。

　　对股民的警示：中国的股票市场虽然是所谓的“政策市”，但毕竟不是某个人、某个机构所能控制的。股票市场有自己的运行规律，是不以人的意志为转移的。而且股票市场不确定性的因素很多，暗礁、险礁丛生，行情随时逆转的情况都是会发生的。在具体操作过程中，不要一味地把政府作为自己的救命稻草，在整体把握上，还是要信奉价值投资。另外，中国的资本市场毕竟还年轻，存在的问题与需要解决的矛盾还不少，对投资者，尤其是中小投资者完全实行公正与公平是不可能的，所以，投资与投机在一定范围内是含糊不清的，价值与价格是悖离的。这就需要投资者学会见风使舵，风吹草动，该出手时要出手，该清仓时就要义无反顾的割肉。唯有此，才能使自己的财产减少损失。


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