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一周之最：赵丹阳、股市和油价

日期：2008-7-6  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

　　一周之最：赵丹阳、股市和油价

　　赵丹阳

　　热门指数：85%

　　上榜理由：赵丹阳以211万美元的创纪录高价拍下了今年和巴菲特共进午餐的机会。

　　市场影响：消息一公布，公众舆论的焦点就集中在“值不值”这个问题上，有人认为这只是为了满足其内心的名人情结，因为巴菲特事先就表明，不会谈论自己买卖的股票，所谓的“向股神请教投资之道”根本无法实现。但笔者倒不这么认为，作为中国私募的领军人物，在211万美元和吃饭之间，赵丹阳的算盘应该不至于这么笨拙。不谈论买卖的股票就没东西可以请教了？但斌说过，巴菲特的成功不是在于他积累了650亿美元的财富，而是在于他在很年轻的时候就想明白了一些道理，然后用一生的时间去坚守。因此这些道理和坚持才应该是最宝贵的，才应该是赵丹阳想要知道的，也应该是公众舆论所应该倡导的。成功的法则与211万美元，这样的算式应该是比较平衡的。

　　最POP观点

　　短期市场将保持震荡整理

　　POP程度：90%

　　应对策略：受美国、日本以及香港地区等市场回落的影响，沪深两市股指重心在震荡中继续下移。不过，随着股指的持续回落，市场的反弹动能也有所增强，新能源、农业、奥运等品种相继走强，财富效应再度开始显现，表明场外资金入市的意愿开始增强，后市机会仍将围绕一些超跌股或中小市值的题材股而展开。

　　当然，从权重蓝筹指标类个股看，接二连三的跳水对股指短期具有明显的压制，在这些品种未能稳定的情况下，后市股指仍存在进一步震荡的可能。预计短期市场将保持震荡整理，投资者操作上仍可留意一些题材类个股。

　　最IN词汇

　　油价

　　热门指数：90%

　　上榜理由：本周国际油价屡创新高，已突破140美元。

　　市场影响：尽管证监会反复强调维护市场稳定，但目前的宏观政策面更多地受央行紧缩政策的影响。由于本周国际油价突破140美元/桶，输入型通胀压力显著加大，未来央行的紧缩政策松动的可能性极小。进入7月上旬将陆续公布6月份的经济数据，在各项经济指标出炉之前市场将保持观望态度，难以产生有效的反弹。尽管美联储在上周的议息会议上维持联邦基金利率不变，但是国内外利率互换市场出现较大利差表明市场存在很高的加息预期，货币政策有继续加大操作力度的可能，这也将对A股市场构成强大的压力。由于短期跌幅过大，我们预计下周将有技术性反抽，但操作机会有限。(德邦证券 郑骁俊)



　　赵丹阳天价午餐补偿有限　高价钱买不来投资境界

　　本轮熊市跌幅已超上次。上次A股大调整，自2245点调整到998点，调整幅度为55.5%，历时4年；本次大调整，自6124点以来，以上周最低点位2566点计，最大调整幅度已经高达58%，历时不足8个月。

　　很多投资者在这次剧烈调整中损失惨重，但有一个“职业投资家”似乎更值得同情：在去年的大牛市中他的业绩远远跑输指数，但他却又将在3个小时的时间内“损失”掉近1500万元人民币。

　　他就是中国“私募教父”赵丹阳，因在去年3500点的位置清空A股而闻名。现在，市场已经跌至2800点以下，他再度携高关注度新闻卷土重来：出价211万美元标得和“股神”巴菲特共进牛排午餐的机会，创下“史上最贵”网上慈善拍卖纪录。

　　在2007年末“致投资者的一封信”中，赵丹阳曾经说过：“投资的核心是确定风险和收益的对称性。任何风险资产都是可以投资的，只要有足够的收益补偿。”

　　由此来看，赵丹阳对此次“天价牛排午餐”的收益补偿肯定也进行过仔细的考量，那么“足够的收益补偿”在哪里呢？

　　卷土重来前巨大而免费的广告效应？牛排午餐时可以学到股神的投资真经？绕道格莱德基金会对美国旧金山的穷人和无家可归者奉献自己的爱心？或者以上三重考虑兼而有之？

　　很显然，“牛排午餐”的广告效应是有的，但这种效应却并非一定是正的：去年在3500点提前出局的做法给市场留下的印象实在是太深刻了，下一次如果还是那么早提前出局呢？毕竟，绝对理性的市场是不存在的。巴菲特自己也不相信“有效市场”，他认为如果市场一直是有效的，那么自己也就赚不到钱了。

　　至于第二个收益，巴菲特已经讲得很清楚，“牛排午餐”的整个过程中都不会谈论个股。但如果交流的话题仅仅是宏观经济、投资理念、人生感悟、慈善事业的话，又何必非要面对面呢？这些东西在巴菲特的公开演讲、公司年报，甚至新闻报道中已经出现得够多了。况且，巴菲特的投资方法向来以简单著称，王道至简，大多数人做不到，只是因为大多数人都很难控制好自己的“贪、惧”这些人性固有的弱点而已。

　　至于第三个考虑，在当下中国的现实语境中，尤其值得商榷：四川震灾刚过，百废待兴，全世界又有哪个地方比四川更需要慈善捐助呢？所以，对近1500万元人民币的“天价牛排午餐”，我最大的感慨即在这里。当然，也许赵丹阳已经对四川震灾作出了比这个数额大得多的捐助，但即便如此，我依然认为“天价午餐”此举不妥。当然，如果震灾国难不是刚刚过去，赵丹阳的“天价午餐”将只是他的个人事件，不至于牵动包括我在内的大众感情。

　　事实上，在风险和收益对称关系的把握上，在对安全边际的坚持上，巴菲特从来都是毫不动摇的——对于这次“牛排午餐”所拍出的“天价”，巴菲特在感到惊讶之余，仍然表示，“虽然赵丹阳的出价很高，但慈善午餐的时间还是3个小时，不会因为价格高而延长时间”。

　　看，在“安全边际”这一点上，“牛排午餐”还没有开始，巴菲特就已经给赵丹阳上了一课。

　　作为一个所谓的“价值投资者”，赵丹阳似乎没有看到巴菲特身上真正的力量，这一点实在很遗憾。作为一个成功的投资者，巴菲特的投资方法值得学习，但更值得学习的却是他的人生境界：把一生奋斗所积累的大部分私人财产都捐给慈善基金。

　　一个忙着赚钱的人，和一个忙着捐钱的人，如何才能吃好一顿1500万元人民币的“牛排午餐”呢？！(第一财经日报)


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