· 您的位置：财富998网 >> 财经要闻 >> 文章正文

谢百三：变革阵痛　应健中:最大利好　金岩石：救市刻不容缓

日期：2008-7-6  http://www.rich998.com  阅读：  次

    



　　皮海洲：先救市 后治市

　　基于中国股市的巨幅下跌，监管层要做的工作理所当然是先救市。如果不救市，而任凭股市一路下跌直到崩盘，那"治市"也就只能是奢谈了。

　　日前，成思危先生在做客央视解读经济热点时，被主持人白岩松问到救市问题。acqi之y他回答说："我认为救市本身，它是一个假命题，因为政府救市怎么救？拿钱买股票，那也不可能，把国家的钱拿来解少数人的套，不可能这样，所以只能治市而不能救市，政府要把市治理好，而不是直接拿钱去。

　　就像笔者不认同成先生的"股指不跌破2245点就不能说是熊市"的观点一样，对于老先生的"只能治市不能救市"的说法，笔者同样不能苟同。虽然也有人在媒体上发文称"治市胜于救市"，但是笔者感觉这个赞歌唱得并不怎么高明。人在股市，只要不是白痴，治市胜于救市的道理谁都懂。2004年"9·13"救市的时候，笔者就曾写过一篇《要"救市"更要"治市"》的文章，表达的也就是 "治市胜于救市"的道理。但这个道理相对应的环境应是在股市处于正常的情况下。

　　在股市处于危急之中的时候，谈论"治市胜于救市"那就未免过于迂腐了。就像一个躺在医院急救室中的病人，这时最需要的就是救命，先把病人的生命抢救过来。lqp证f证医生如果不救病人的生命，而是对病人说，你应强身健体，强身健体胜过吃药打针，这不是瞎扯淡吗？尽管强身健体胜过吃药打针的道理是对的，但在病人的生命受到威胁的情况下，还谈这种道理有意义吗？就是要谈这样的道理，也要等把病人的生命先救回来再说。

　　时下的股市也是如此。股指从6124点一路下跌到2566点，跌幅高达58%，甚至超过了2001年到2005年那轮大熊市55%的最大跌幅，在巨大的跌幅前，如果拒绝大熊市的说法，还认为中国股市还是慢牛，这就不是实事求是的态度了。而正是基于中国股市的这种巨幅下跌，监管层要做的工作，理所当然是先救市。而只有等股市逐步脱离了危险的时候，股市才能进入"治市"阶段。如果不救市，而任凭股市一路下跌，直到崩盘，那"治市"也就只能是奢谈了。

　　所以，对于目前的股市来说，救市是必须迈出的第一步，没有这第一步，也就没有必要谈论"治市"的第二步。关于"只能治市而不能救市"的观点是明显站不住脚的，中外股市的救市事实早就证明了这一点。退一步讲，中国股市真的危急到需要政府部门拿钱来救市的地步，那也是必须救的。毕竟中国股市的设立，政府是最大的受益者，广大的投资者平时也为中国经济的发展做出了巨大的贡献。

　　因此，从中国股市发展的大局出发，就算真的需要政府部门拿出资金来救市，那又有何不可呢？这怎么能说是 "把国家的钱拿来解少数人的套"呢？如果我们的管理层也用这种眼光来看待中国股市以及股市里的投资者的话，那实在是中国股市之悲哀，中国股民之悲哀。(每日经济新闻)



　　崔宇:消除政策性投机才是真救市

　　政策投机引发的系统风险就只能“解铃还须系铃人”,救市不等于救指数,消除政策性投机恢复 “市场市”才是真救市。

　　就像许多神秘的谋杀案一样,立刻被怀疑的人往往并不是幕后真凶。2007年还是全球融资额和涨幅第一的中国股市,目前却以58%的跌幅几乎沦为全球最差,在全球经济同此凉热的背景下,如此的暴涨暴跌显然不是市场风险所能解释的。

　　首先,美国股市在2007年年中次贷危机全面爆发以来,在美联储的积极救市政策下其各大指数跌幅也没有超过20%,而同为新兴市场国家的巴西股市2008年以来甚至逆势上涨了1.8%,这从侧面证明了美国次贷危机并不是中国股市暴跌的主要原因。

　　其次,尽管2008年以来,中国经济同时面临通货膨胀压力和经济减速的威胁,再加之雪灾和地震的影响,使相关企业的赢利前景黯淡。但总体来看,一季度GDP增长仍达到10.6%,这与过去5年的平均增长水平持平,5月的CPI也已经回落到7.7%。宏观基本面似乎并不支持中国股市的暴跌行情。

　　再次,由于次贷危机爆发,使投机资金从证券市场分流到商品市场,使油价高企并与股价形成了跷跷板效应。但中国成品油价格并未与国际接轨,油价高企带来的成本压力并不会一次性爆发。更有意思的是,当6月20日中国宣布上调油价时,当日股市还以大涨回敬。

　　最后,大小非大规模解禁抛售不是股市下跌的原因而是结果。实际上,大小非的大规模解禁与“一刀切”的从紧货币政策有关,很多资金链紧张的房地产企业正在通过拍卖和打折的形式在减持大小非。而且我们往往过于夸大了大小非的威力,据说未来3年大小非解禁的市值将超过居民储蓄存款的总额,难道大小非都要完全抛售吗?全流通只不过是可流通,国有股东和战略投资者还要保持控股,作为小非的财务投资者也要考虑相对收益,要通过完善的资本市场给他们以信心,而不是动用行政手段对解禁横加干预,那样只会增加大小非的“逆向选择”。

　　如果说下跌是基于市场基本面进行理性调整的话,那么暴跌就意味着投资者信心的崩盘。投资者信心则是政策的映射,如果政策都是投机的,又何来指望无论是机构投资者还是中小投资者坚守理性呢?

　　政策性投机主要体现在决策层在国有出资人的利益代表、社会利益的代表和广大投资者利益的代表之间飘忽不定。比如,在牛市时让国有企业疯狂上市;在午夜印花税上调前让社保基金提前出逃;又比如一面喊着稳定股市一面却又特批中国建筑上市;再比如在牛市时乐享政绩,在熊市中却大谈监管,完全不懂得“乱世用重典”的道理……

　　无论我们近几年在股市制度建设上取得了如何的成就,但暴涨暴跌的背后无疑是政策投机所引致的“政策市”阴影。资本市场本身就是不稳定的,这是市场风险的必然反映,拔苗助长或棒打鸳鸯式的稳定政策只会加剧投资者的“道德风险”让市场更不稳定,而政策投机引发的系统风险就只能 “解铃还须系铃人”,救市不等于救指数,消除政策性投机恢复“市场市”才是真救市。(每日经济新闻)


首页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] 下一页 

收藏本站

您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？
１、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。
 
热门文章 TOP 10
最新文章 TOP 10
相关文章