· 您的位置：财富998网 >> 财经要闻 >> 文章正文

连续地量引发反弹　寻找下半年

日期：2008-7-6  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

　　连续地量引发反弹 关注三类机会

　　本周前三个交易日沪市日成交量分别为415、439和444亿元，创去年10月份调整以来持续性地量。同时，场内做空动能几近衰竭，指标权重股成为主要的做空力量，但场外资金入市仍较缓慢，使得探底和确认底部的过程延迟。周四大盘在创出2566点调整新低后，展开近期少见的技术性强烈反弹，成交量也较前三个交易日明显放大了近六成，周五则继续震荡调整，量能也没有明显萎缩。我们认为，后市反弹力度将取决于量能的有效放大与热点的持续性，否则大盘的走势可能会继续反复。

　　前期境内外各种因素交织制约了A股市场做多的信心和热情，市场表现偏弱，大盘走势出乎寻常的不尽如人意。但我们认为，在指数大幅下跌到靠近前两年点位的阶段，再次采取割肉斩仓的操作值得商榷。建议投资者根据行情的涨跌内因，梳理投资思路与策略，并随着行情的转变及时作出相应调整。从多角度分析国内外宏观、微观经济形势变动对股市带来的影响，特别是要重点跟随最新的市场动态，从长期投资视角出发来参与市场投资与捕捉可能出现的机会。

　　虽然市场期盼的实质性举措还未马上推出，而且对是否救市或是治市存在争议，但管理层连续发表稳定股市运行的言论，在促进维护宏观经济健康发展的大前提下，一定程度上也有利于资本市场回稳，重新恢复原有的生机。

　　据中国证券登记结算公司统计数据显示，A股开户数已连续两周回升，上周沪市新增股票账户30.1万户，说明超跌的股市已开始重新吸引部分场外资金入市。而监管层从八个方面加强对上市公司资产并购重组等措施，将有助于市场的进一步反弹。因此我们认为，在反弹真正确立并形成持续性后，市场机会将明显增加，热点也会大量涌现。

　　目前阶段，我们建议关注三类机会：

　　一是奥运概念。北京奥运即将进入倒计时的最后一个月，本周与奥运直接相关的消费与传媒板块提前发动，部分个股逆市放量走强，明确表达了市场资金对"奥运"概念的期待。因此，我们建议对北京板块中的体育产业、旅游、酒店、饮食等品种可重点关注。

　　二是风险系数相对较低、抗通胀的大消费类概念。比如受惠于农产品涨价与国家政策长期支持的农业类个股，以及近期基金券商资管类主力资金增仓居前的煤炭、新能源、医药、中期业绩预增类个股等。

　　三是受中国台湾宣布将放宽基金在内地及港澳市场的投资限制，投资内地证券比率的上限，由现行的0.4%大幅调高至10%，并对投资港澳H股及红筹股10%的比率限制放宽为不设上限等政策的影响，三通概念与含H股的A股可能会有短线机会。(银泰证券)



　　半年报 VS 下半年行情

　　一年一度的半年报披露时点即将到来。由于投资者对中国宏观经济走势、企业利润降低充满疑虑，半年报的披露，有助于确定A股股票的估值。因此，今年半年报的重要性更加凸显。虽然下周六才会陆续拉开半年报序幕，但上市公司业绩预告已频频亮相，其中透露出不少信息，值得关注。

　　利润上移趋势明显

　　截至目前，沪深两市已有600多家上市公司披露了上半年业绩预告，业绩预增或预盈的上市公司达到400多家，占发布预告上市公司数量的六成以上。令人振奋的是，在预增或预盈的上市公司中，有130多家公司预计今年上半年业绩同比增长一倍以上，而预告增长幅度在50%至100%之间的公司家数也有100余家。可见，上市公司的业绩表现比想象中乐观。

　　在通货膨胀和高油价的压力下，不同行业的上市公司出现了分化。从行业分布来看，上游矿产采掘业的煤炭、黑色金属矿物、石油行业，其利润将出现大幅上涨，而有色金属开采业的利润可能出现下滑。与此同时，受到价格管制的石油冶炼行业、电力行业、水的生产与供应行业自上半年以来利润出现了负增长；专用机械受到成本的压力利润增速可能下滑；受益于消费升级的建材与交通运输设备业利润有望保持平稳增长；技术密集型的电子通信设备制造业利润增速加快。

　　不难发现，CPI和PPI的高企，对上游行业更加有利。以煤炭行业为例，目前10多家公司发布了业绩预告，除安源股份预亏外，其余全都预增，且平均增幅在50%以上。而受累于煤炭价格上涨，电力行业苦不堪言。半数以上电力企业可能出现预亏或预减。

　　中金公司预计，上半年出现负增长的行业有：石油石化(国家限制成品油提价)、电力(国家限制电价)、保险(投资收益大幅下降，资金成本上升)、电子元器件(出口放缓)、有色金属(下游需求快速放缓)、证券(成交量大幅度萎缩)、机场(流量放缓)等。

　　投资收益大幅缩水

　　一年前，投资收益是上市公司的业绩功臣，2007年非金融类上市公司投资收益同比增长209%，占净利润16%，对净利润增长额的贡献达到37.8%。交叉持股、股权收购等业务，推高了一大批企业的业绩，2007年上市公司实现投资净收益1551.10亿元。

　　然而，成也萧何，败也萧何。随着2007年10月份以来A股市场的大幅调整，股指和大部分股票被"腰斩"，上市公司的证券投资收益迅速缩水，甚至可能反受其累，成为烫手的山芋。据统计，2008年一季度实现投资净收益349.50亿元，仅略高于2007年一季度的323.42亿元；与股票市值直接关联的公允价值变动损益在2008年一季度为-204亿元，而去年一季度却为70.29亿元。因此，今年半年报中，投资收益大幅缩水应该是无法避免的因素。

　　股市正从量变到质变？

　　上半年，虽然A股市场经历了腰斩，但A股市值已经达到相对合理水平，却是业界认同度最高的判断。从目前看，股市依旧保持震荡，但一些积极的因素也不可忽视。

　　新基金带来稳定增量资金。截至6月23日，今年以来获批的新基金数量达到59只。虽然新基金的规模大不如前，但对于急需资金输血的证券市场而言，新基金的建仓资金是不可忽视的力量。据统计，5月份完成建仓的资金为82.33亿-130.36亿元，6月份完成建仓的资金为65.11亿-108.52亿元，另有25只基金处于建仓期。而7月份将有4只基金完成建仓，建仓资金在65亿-104.44亿元左右。8月、9月陆续还有20余只新基金完成建仓。

　　另一方面，基金专户理财业务顺利开展。日前，继华安基金日前与某民营企业正式签下了5亿元的专户理财大单之后，6月30日，易方达基金与华东地区的两客户签订了两份专户理财合同，合同金额共计2.5亿元。截至目前，易方达基金签订的专户理财合同规模已突破10亿元。据业内人士分析，在市场风险进一步释放之后，近期不少大客户已有进场意愿，基金专户理财将迅猛发展。

　　寻找下半年"抗跌"品种

　　上市公司利润增速是A股估值的重要依据。面对次贷危机带来的负面影响，雪灾、地震及洪涝灾害，国际资源品价格继续上涨等因素，各券商纷纷下调盈利预期，但依然有不少值得关注的品种。

　　银河证券认为，金融行业盈利预期由45%下调至31%，主要是受股市下跌、保险收益减少、证券业利润下降等影响，而紧缩的货币调控政策使银行业绩增速放缓，总体看银行业业绩增长50%左右是有保证的。对于石油石化行业，下半年有望在成品油价格调整、财政补贴等政策支持下，业绩下滑会明显减轻，预计全年中石油利润与2007年基本持平，中石化利润下降6%。

　　中信证券表示，下半年走势主要取决于业绩变化趋势，建议对各行业采取比较均衡的配置。从基本面看，通胀主题下的煤炭、钢铁，以及通讯设备、医药、造纸、新能源等受产业整合和产业政策影响的行业，未来业绩增长有进一步改善的可能。而从市场面出发，建议关注受"价格管制"放松预期刺激的石化、电力板块，和前期被主流资金低配的银行、地产类行业龙头公司。

　　广发证券根据产业链上各行业与经济周期的关系，将所有行业分为反周期性行业、周期性行业和稳定性行业三类。研究员认为，能源行业业绩拐点最早可能在明年才出现。周期类行业中，下半年谨慎看好具备成本转嫁优势、盈利能力向好的钢铁行业，但其景气可能正接近高峰，建议投资者适度配置，而需求放缓将导致有色金属、建材行业景气继续下行，汽车、酒店餐饮等周期性消费品，则需重点回避。日用消费、医药、通讯等稳定类行业是较好的防御品种，在2004-2005年调控周期及市场本轮调整以来，稳定类行业都跑赢大势，建议重点关注医药、零售和通讯。(记者 孟群舒 解放日报)

收藏本站

您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？
１、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。
 
热门文章 TOP 10
最新文章 TOP 10
相关文章