· 您的位置：财富998网 >> 财经要闻 >> 文章正文

蛰伏抑或突围：拐点下的资本生存

日期：2008-7-6  http://www.rich998.com  阅读：  次

    宏观经济进入拐点终于明确，历经半年争论和煎熬，这个结论尽管并不意外，7月3日，上证指数仍下探新低。通胀高企、投资放缓、融资环境恶化，越来越多的实业资本被从原来的轨道中甩出来；A股持续低迷，环球市场未见回暖迹象，大量金融资本徘徊场外……陷入资本围城的不仅是A股。

　　蛰伏还是突围？选择怎样的姿态和心态蛰伏？如何寻找突围的契机和时点？通过一些镜像呈现，一些争论和辨析，希望本期专题能有助投资者厘清思绪。

　　摩根士丹利

　　长期乐观遭遇短期谨慎

　　6个月内给予消费和电信增持评级，给予银行减持评级；

　　6～12个月区间，建议增持炼油行业，减持发电行业；

　　长期来看，消费、医疗保健、新能源等行业将成为中国经济新引擎。

　　摩根大通

　　股市下半年表现将好于上半年

　　香港市场投资估值显现，大幅下跌机会不大；

　　预计内地下半年将再次调高成品油价格，石化类股份将可望减少盈利损失；

　　今年底可能再上调电价，发电类股份预期乐观。

　　半年蒸发15万亿：大小非潜水基金挣扎自救

　　今年1月～6月，A股指数几近腰斩，跌幅深达48%，两市市值半年蒸发15万亿元。

　　从推动市场下跌的资金来源与性质分类，大致可以分为四种：一是基金、券商、QFII等机构资金；二是保险、社保等长期资金；三是大小非；四是私募、企业资金、民间游资等。

　　随着股市下跌与大小非解禁冲击，曾经是绝对主力的基金、券商市场影响力虽大不如前，但其持仓比例变化仍然具有一定的指向意义。

　　券基增持社会服务业

　　巨灵Topview数据显示，在55个板块分类中，上半年券基持仓比例增持率排名前十的板块是：其他社会服务业、纺织服装皮毛、农林牧渔业、其他制造业、土木工程建筑业、铁路运输、租赁服务业、电力、蒸汽、热水的生产和供应、采掘服务业、计算机及相关设备制造业。

　　其中，其他社会服务业表现最为突出，券基增持率为35.39%，较第二名纺织服装皮毛高15.51%。

　　与此相对照的是，上半年券基持仓减持率最高的林业，总计被减持30.83%，其次是石油和天然气开采业，被减持19.39%，其他交通运输业被减持16.16%。

　　“大量减持林业，是因为相比较其他行业，农林牧渔在第一季度跌幅较小，机构还有机会在较高位套现。而后两个减持幅度比较大的行业，则是受宏观调控或高油价负面影响。”某证券分析师分析。数据显示，在一季度各行业板块平均累计跌幅为22.5%的情况下，农林牧渔跌幅最小，只有0.9%。

　　基金主动与被动减持

　　事实上，基金的减持行为有主动与被动之分。

　　巨灵Topview数据显示，一二季度基金重仓股分别净流出资金1697.78亿元和583.63亿元，总计有2281.41亿元市值蒸发。其中，一季度基金净卖出重仓股867.35亿元，二季度净卖出424.73亿元。

　　此外，基金年度分红与赎回压力也迫使基金公司被动抛售手中股票。

　　银河证券基金研究中心新近发布的《2008年上半年中国证券投资基金业绩和行业统计报告》显示，409只基金(8只QDII基金之外)上半年分红接近2000亿元；此外，截至2008年6月30日，基金净赎回678.33亿份，相比2007年底的21594.56亿份，赎回比例仅为3.14%。“并没有出现大家预期的巨额赎回。”银河证券研究所基金研究中心负责人胡立峰说。

　　但值得注意的是，今年一季末，基金呈现的却是209亿份净申购。

收藏本站

您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？
１、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。
 
热门文章 TOP 10
最新文章 TOP 10
相关文章