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主力营造短期空头陷阱，第二次反弹将开始

日期：2008-7-3  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

　　稳定舆论再起 短线不宜看空

　　昨日，沪市收阴十字星，深市小涨收阳十字星，仍是一个整理格局。个股出现普涨走势，其中涨停个股达到28只。由于个股再度活跃，消息面又有配合，昨日大盘收出星线后，预计今日市场可望出现反弹。

　　新华社周二晚间发表题为"中国股市完全可以实现稳定健康发展"的文章，《瞭望》周刊周二也发表题为"不干预不放任，政府采取适当手段稳定股市波动"的文章，再加上证监会主席尚福林四次"稳定股市"的讲话，虽然内容仅停留在鼓舞士气的层面，但其中透露出的一些积极信息应该令市场感到暖意，两市昨日早盘双双高开也是一种呼应。

　　虽然积极的信号还仅停留在文字上，没有具体的救市措施，但已折射出管理层对目前市场的态度，业内也有观点认为这是管理层看多市场的信号。当然，在市场积弱难返的时候，仅仅靠一些鼓气的话是不能扭转市场弱势局面的，只有出台实质性的救市措施，市场才会出现真正的生机，昨日大盘走势依然偏弱也反映了市场的这种等待心理。

　　昨日早盘沪指又创出2627点的新低，经过连续的回调之后，目前市场的估值水平已经接近合理的范畴，虽然后市大盘还会受国际、国内以及市场本身各种因素的困扰，但市场不断出现转暖的信号也告诉投资者，短线大盘虽还有下跌的可能，但超跌后的反弹行情也可能随时出现，如果再一味地看空，可能就会错失机会。

　　从近期个股热点看，一些半年报业绩预期较好有个股走势相对强势，如近期化工板块走势趋强就是对半年报的良好预期；另外，高油价之后对新能源所带来的投资机会增加，也使得两市的新能源股、煤化工股走势较强；还有热点题材股如奥运、环保、农业、3G等都给市场带来较好的个股机会。(国盛证券)



　　宏观经济不会滑向萧条 A股市场长期曙光已现

　　广发基金三季度投资策略报告认为，尽管宏观经济出现暂时困难，但不会滑向萧条。A股估值已至合理区间，短期可能面临震荡，但是长期曙光已经显现。

　　宏观经济不会滑向萧条

　　与越南和泰国等东南亚国家不同，中国经济增长的格局良好，虽然宏观经济的增速可能有所下降，但从二季度的数据来看，全年GDP增速仍可能在10%左右，依然属于较快的增长速度。尽管部分国家如越南可能出现经济危机，但其经济体偏小，对中国影响不大。美国实体经济和股市显示出软着陆的迹象，陷入衰退的机率在降低。而中国自身的经济体庞大，外贸顺差和外汇储备非常充足，产业调整弹性足，不大可能出现越南、泰国那样的崩溃式下跌局面。因此，中国经济在面临各种困难之下，会加快结构调整和产业升级，在这个过渡期内，经济会有一定程度的减速，但不会滑向萧条。

　　A股估值已至合理区间

　　按6月13日收盘价计算，沪深300一致预期动态PE(未来12个月滚动)是15.8倍，以年初开市为基期至今，动态市盈率已下降约44.19%，PE值变动的标准差为3.90，中间值为22.15倍，最大值为30.69倍(1月11日)，最小值为15.8倍(6月13日)。与各行业的历史估值相比，2008年各行业预测市盈率都处于历史的低端，其中房地产、餐饮旅游、综合、信息设备等行业比历史最低值低得多。上证综合指数成份股的估值水平，已经回落到21.94倍，已经低于NASDAQ(24.06倍)水平，考虑到A股市场的成长性，目前A股的估值已经有所低估。

　　大小非减持动力减弱

　　截至2008年5月30日，沪市上市公司因股改形成的限售股份解除限售共计678.41亿股，该部分股东实际减持172.77亿股，占解除限售总额的25.47%。累计减持股份总交易金额为2908.59亿元，仅占同期沪市股票交易总金额的0.65%，占沪市总市值比例(以2008年6月计)为1.74%。深市主板解除限售股份共计193.86亿股，减持82.66亿股，占解除限售总额的42.64%。沪市公司每月减持股份总量占交易量的比例算术平均值仅为0.44%，深市平均每月减持股份总量占交易总量的比例为0.54%。这表明A股大小非减持并非市场下跌的主要原因，减持力度也较市场预期为弱。在上证指数跌到2800点以下，沪深300动态市盈率不足15倍，对于大小非来讲，减持所获得的资金难以找到更佳回报的投资途径，大小非集中减持的动力预计将进一步减弱。 (中国证券报 记者 徐效鸿)


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