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11家券商机构最新评级推荐牛股

日期：2008-7-2  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
　　伊立浦管理层对公司的战略定位较为准确，由于美国市场政策扶持力度下降、人民币升值幅度较大，公司逐渐将毛利率较高、市场较为稳定的日本市场和国内市场作为拓展的重点，目前已经初见成效，未来将成为公司业绩增长的重要推动力。

　　国都证券预计伊立浦08-10年每股收益为0.39、0.55和0.74元，公司二级市场的合理价格为9.75-11.7元，建议询价为8.13-9.36元。

　　国都证券还提示，公司可能面临以下风险：1、产品出口下降的汇率风险；2、贴牌生产模式的风险；3、偿债能力不足的风险。

　　国信证券2日评级一览

　　国信证券：维持美的电器“推荐”评级

　　国信证券7月2日发布投资报告，维持美的电器(000527.SZ)“推荐”评级。

　　国信证券认为，美的电器公司与开利亚洲于7 月2 日在广州举行了设立中外合资企业佛山市美的开利制冷设备有限公司的签约庆典，合资公司注册资本为人民币2 亿元。公司出资1.2 亿元人民币，占合资公司注册资本的60%；开利亚洲出资相当于人民币0.8 亿元的等值美元现金，占合资公司注册资本的40%。

　　国信证券认为，公司与开利的合资公司将以开利的海外订单为主，产品主要是变频空调和多联机商用空调，每年的订单金额达到近50 亿元，双方可以互相借力获得制造和技术方面的互补。一方面公司的出口产品结构将因此得到优化，对美国市场的出口盈利能力得到加强，另一方面公司将借助与开利的合资公司获得商用空调技术上的提升，达到超越对手、加速发展行业和公司的目的。

　　按公司的测算新增房屋销售带动的空调销量占到每年新购置空调量的20%左右，但由于生活品质的提高，原有房屋存量市场也会产生不小的空调销量，加上产品升级换代的产品消费档次的提高，公司认为房地产萎缩的影响并不需要过分担忧。

　　国信预期美的电器(000527.SZ)公司08、09 和2010 年每股收益0.87 元、1.2 元和1.6 元。从公司目前的估值水平来看，08 年PE值14 倍，09 年PE 值10 倍，已经具备相当的估值吸引力，各种负面因素已经在下跌中得到了释放。公司作为中国白电行业的优秀品牌，其国内外竞争实力上升的趋势并没有改变，维持对公司“推荐”评级。

　　国信证券：维持兴业银行“谨慎推荐”评级

　　国信证券7月2日发布投资报告，维持兴业银行(601166.SH)“谨慎推荐”评级。

　　6月27日，兴业银行董事会办公室IR人员陆鸿飞先生应邀参加国信证券中期投资策略会，并与投资者进行了交流。

　　国信证券表示，兴业银行(601166.SH)公司08 年一季度存款日均余额并未如一季报中所显示的存款余额较07 年年末出现负增长，仍在稳定增加，较07 年四季度环比增加317 亿元；即便使用时点数指标，剔除07 年末因素影响后发现，08 年一季末较07年11 月末存款总额大幅增长588 亿元，月均增量高达147 亿。

　　在宏观紧缩背景下，公司着力加强流动性管理，相对较高的同业存款占比在一定程度上降低了存款准备金率上调的流动性压力，在央行连续提高存款准备金至17.5%情况下，超储率始终总体保持在3％以上，流动性压力低于市场预期。通过截至5 月末的公司数据观察，存款继续定期化趋势大幅减弱，定期存款占比较为稳定，较一季末几无变化无明显变化，存款成本持续快速上升可能性不大，但由于整个市场资金面的流动性趋紧，付息负债上升趋势仍将持续；同时受07 年国家信贷紧缩政策影响07 年3 季度起公司个贷放款节奏减缓，贷款重定价对生息资产收益率的的拉动幅度逐步减小，息差扩大趋势将从08 年中期后趋缓。

　　自07 年4 季度公司加强五类贷款口径缩紧力度，广泛采取较监管标准更为严格的措施，诸如一旦发生还款逾期即下降至关注类、逾期90 天以上则纳入不良贷款等，并通过加强贷款的行业及品种结构分布管理(房地产开发类贷款占贷款总额的14％、个人按揭贷款占比在30％左右)、及时跟踪调节高风险行业贷款乘数(目前一季末房地产贷款额度占其抵押资产总额的53％，五至六成，在上市银行中属较低水平风险基本可控)等手段以严控信贷资产质量风险。08 年一季末不良率较07 年末下降10bp 至1.05%，其中房地产类开发、贷款不良率0.51%、个人按揭贷款0.12%、中小企业贷款1.30%左右；截至08 年5 月，除个人按揭贷款受深圳房地产市场波动影响有微幅上升外，其他贷款不良率均保持稳定或略有下降。但由于深圳市场按揭贷款业务量占比较低，对公司总体不良率负面影响十分有限，资产质量保持稳定。


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